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年初預測“前低後高”只是奢望?過去10年僅實現過2次

本文由AI自動翻譯。與韓語原文相比可能存在誤差。  Read original in Korean →

政府在2日釋出的“2025年經濟政策方向”中,將今年韓國經濟增長率預期值下調至1.8%,較6個月前下調了0.4個百分點。雖然這比韓國銀行(央行)提出的1.9%的預期值還要低0.1個百分點,但其基本前提與央行相似,即認為上半年受政治不確定性影響增長率會下滑,下半年隨著彈劾局勢平息,增長率將迎來回升。然而,考慮到過去10年(2014~2023年)間下半年增長率高於預期的情況僅有2次,今年韓國經濟是否真如政府或央行所預期的那樣出現“前低後高”的走勢,仍是一個未知數。

代總統兼企劃財政部長官崔相穆2日出席在政府首爾辦公大樓舉行的擴大相關長官會議。照片=韓聯社
代總統兼企劃財政部長官崔相穆2日出席在政府首爾辦公大樓舉行的擴大相關長官會議。照片=韓聯社

代總統兼企劃財政部長官崔相穆2日在政府首爾辦公大樓主持召開擴大相關長官會議,併發布了“2025年經濟政策方向”。政府當天釋出的增長率預期不僅低於韓國銀行,也低於國策研究機構韓國開發研究院(KDI,2.0%)。這一數值甚至低於經濟合作與發展組織(OECD,2.1%)和國際貨幣基金組織(IMF,2.0%)去年年底給出的預期,也低於韓國2%的潛在增長率。

增長率預期大幅下降的原因在於作為增長引擎的出口被預測將陷入低迷。政府預計,去年的出口增長率為8.1%,而今年將僅增長1.5%。此外,隨著經濟步入低增長軌道,就業環境也將惡化。政府預計今年就業人數增加幅度將從去年的17萬人縮減至12萬人。在這種情況下,民生經濟可能進一步惡化,內需也極有可能陷入低迷。或許是考慮到了這一點,崔代總統表示:“將全力以赴恢復民生經濟,動員一切公共資源實施18萬億韓元的經濟強化組合方案,並推進前所未有的規模和速度的‘民生迅速支援’專案。”

經濟是否會對政府的這些努力做出反應尚不可知。因為政府的經濟展望是基於“前低後高”這一樂觀策略制定的。觀察央行提出的1.9%增長率預測,其前提是上半年增長率僅為1.4%,但下半年將大幅躍升至2.3%。從政府1.8%的增長預期以及當前的經濟狀況來看,可以看出其與央行一樣,均寄希望於下半年經濟能實現大幅改善。

然而,回顧近10年的經濟增長走勢,下半年表現達到政府或央行預期的情況屈指可數。央行在預測2014年增長率為3.8%時,預計上半年為3.9%,下半年為3.7%。但實際表現中,上半年增長率尚以3.7%勉強守住,下半年增長率僅為3.0%。

2015年雖然也給出了上半年3.7%、下半年4.1%的預測,但實際增長率上半年僅為2.3%,下半年也停留在2%水平,為2.9%。2016年預測上半年為3.3%,下半年為3.0%,但實際增長率上半年為3.0%,下半年進一步跌至2.5%。僅2017年的增長率(上半年2.8%,下半年3.3%)高於當時2.5%和3.0%的預期。

然而,從次年開始,增長率再次跌破預期。央行曾預測2018年上半年增長2.9%,下半年增長3.0%。但上半年實際增長率雖與預期相近,為2.8%,下半年增長率卻跌至2.5%。2019年預測上半年為2.7%,下半年為2.6%,但實際增長率上半年暴跌至1.9%,下半年僅為2.1%,未能實現有效回升。

受新冠疫情衝擊顯著的2020年,增長率上半年出現-0.7%的負增長,下半年進一步惡化至-1.2%,比此前預期的上半年2.2%和下半年2.3%低了3個百分點。不過,正是由於這種基數效應,2021年增長率達到了上半年4.0%、下半年4.0%,超過了上半年3.0%、下半年3.1%的預期。

隨著基數效應消失,增長率再次開始低於預期。2023年,央行預測上半年增長1.3%,下半年增長2.1%,但實際成績僅為上半年0.9%,下半年1.8%。近10年來,下半年增長率高於預期的情況,除了有基數效應發揮作用的2021年外,僅有2017年一次。

2024年增長率預測為上半年2.2%,下半年2.0%。然而上半年實際增長率達到2.8%,超出了預期,而下半年增長率預計僅為1.6%,低於預期。在經濟如此下滑的背景下,考慮到當前的彈劾局勢、出口不振以及唐納德·特朗普第二屆政府上臺等因素,央行預測的今年下半年2.3%的增長率,極有可能像過去一樣無法實現。

本文由AI自動翻譯。與韓語原文相比可能存在誤差。
이승현 저널리스트
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