【Biz Hankook】隨著尹錫悅總統彈劾審判案做出罷免決定，金融市場上懸而未決的政治不確定性已被評估為在很大程度上得到了解決。即便如此，股市依然萎靡不振。
在彈劾尹總統當天的4日，受特朗普總統關稅政策影響，韓國綜合股價指數（KOSPI）低開1.46%，報2450點左右。隨後跌幅逐漸縮小，在上午11點15分創下盤中最高值2506.71點。當時，憲法法院院長代行文亨培正在宣讀決定書。然而，當全場裁判官一致決定彈劾尹總統的瞬間，指數轉為小幅下跌。這意味著對解除政治不確定性的期待感未能充分反映在投資心理上。
科斯達克指數（KOSDAQ）情況也如出一轍。上午11點20分曾達到697.72點，但隨後跌幅逐漸擴大，下午2點跌至670點一線，最終收於680點附近。
當天，外資在KOSPI市場淨拋售了1.7892萬億韓元。在科斯達克市場拋售了886億韓元，在KOSPI 200期貨市場也拋售了7045億韓元。儘管憲法法院承認了尹總統違反憲法的事實，但受外資拋售潮影響，股市並未表現出積極反應。
DS投資證券的研究員申民燮（音）表示：“由於從3月31日恢復賣空到一週後的彈劾宣判，不確定因素消除得很快，但自4月2日以來，市場開始更加關注特朗普政府徵收互惠關稅的問題。”
想象人證券001290的研究員申恩（音）也分析稱：“與其說是受到彈劾透過的影響，不如說是美國關稅政策導致美股跌幅擴大，這一影響更為顯著。”
由於特朗普的關稅政策遠超大選時的承諾和市場預期，7日亞洲股市陷入了全面恐慌。當天KOSPI跌破2400點，時隔8個月觸發了賣方側邊車（Sidecar）。科斯達克指數盤中也出現了4%左右的暴跌。日本日經指數盤初一度跌幅超過8%。
市場評估認為，此次互惠關稅衝擊使得全球經濟衰退的可能性顯著升高。國際金融中心預測，受此次美國關稅措施影響，全球增長率每年將比今年1月國際貨幣基金組織（IMF）的預期值低0.49個百分點。
IBK投資證券的研究員邊俊浩（音）解釋道：“全球增長率在疫情前的2000~2019年平均為3.8%，通常當預期增長率低於3%時，股市往往會大幅下跌。股市真正出現暴跌的情況，往往是全球增長率跌至2%區間中低位或更低的時候。”
證券界認為，雖然彈劾決定緩解了壓制國內股市的政治風險，但在關稅衝擊平息之前，市場很可能會持續反映出危機。不過，也有觀點認為，國內股市進一步暴跌的可能性有限。
邊俊浩研究員表示：“儘管出口基本面惡化導致的股市下跌風險會持續存在，但從估值層面來看，股市已經處於極端低估狀態，預計未來將在當前低位反覆波動。”
大信證券003540的研究員李慶民（音）也分析稱：“KOSPI的短期衝擊不可避免，但未來進一步暴跌的可能性有限。中國經濟復甦具體化、中德兩國強有力的經濟刺激期待、美元走軟等，都是支撐相對強勢的因素。此外，韓國國內政治風險的解除也可能成為市場復甦的動力。”
如果能擺脫短期衝擊，未來股市很有可能關注將在60天內舉行的大選。也有觀點預測，正如過去朴槿惠總統彈劾時期一樣，政治主題股將會橫行。
李慶民研究員表示：“隨著政治不確定性的消除，貨幣和財政政策驅動力將得到加強，且隨著大選局勢的轉換，基於各政黨及有力候選人競選承諾的政策期待感將隨之增強。追加更正預算案也有望獲得推動，這很可能會迅速改善消費心理。”
分析認為，在此過程中，隨著大選日期的確定，候選人相關政策股的期待感可能會湧入，對新政府的期待感也有很大可能反映在股市中。
因此，有意見指出，應關注受關稅影響較小的行業，或是無論執政黨還是在野黨都被視為國家戰略產業的行業。申恩研究員表示：“雖然政治不確定性已消除，但由於與美國的關稅談判仍處於有限水平，國內股市很可能維持上漲動力有限的弱勢震盪格局。從行業來看，造船、國防、生物等受關稅影響較小的領域有望迎來上漲。”
此外，隨著對經濟活力及內需恢復政策期待感的增強，有建議指出也需關注零售等內需股。大信證券研究員柳正賢（音）分析稱：“在彈劾等政治不確定性之後舉行的大選，對於提高消費傾向和改善心理非常有利。隨著消費心理和消費傾向的改善，國內零售企業很有可能從中受益，其中受益最大的渠道將是百貨店。”