【Bizhankook】本週即將召開的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議，正成為年底全球金融市場的核心變數。這不僅僅是單純的利率調整問題，還與下一任美國聯邦儲備委員會（Fed）主席的人選掛鉤，市場對於貨幣政策方向可能面臨轉折點的擔憂日益加劇。
美國總統唐納德·特朗普在本月2日（當地時間）於白宮舉行的一場活動中，宣佈了美國計算機製造商戴爾科技（Dell Technologies）創始人兼執行長邁克爾·戴爾夫婦的鉅額捐款。在活動中，特朗普指著白宮國家經濟委員會（NEC）主席凱文·哈塞特（Kevin Hassett）表示：“或許下一任美聯儲主席也在這裡。”隨後，他反覆強調“潛在的”這一表述，並評價稱“他是一個受人尊敬的人”。
這暗示了關於下一任美聯儲主席人選的討論已經在水面下進行到了相當程度。特朗普總統一直因現任主席傑羅姆·鮑威爾在降息問題上態度消極而持續公開批評，並實際上正在推進尋找任期將於明年5月結束的鮑威爾的繼任者。
哈塞特此前也在接受福克斯新聞採訪時表示，“如果特朗普提名，我願效勞”，因此市場評價認為哈塞特實際上已經處於下一任主席候選陣營的中心。
市場將哈塞特視為親特朗普且傾向於放寬利率的人物。他作為減稅政策等“特朗普經濟學”的核心參與者的履歷，意味著他在貨幣政策上也很有可能推進激進的寬鬆政策。
然而，這種期待是否會直接轉化為市場穩定尚不確定。因為FOMC內部的意見分歧已經顯現。
iM證券研究員樸相賢指出：“正如特朗普總統所言，如果明年初選出下一任美聯儲主席，鮑威爾主席的‘跛腳鴨’現象將成為現實，美聯儲內部本來就分裂的政策立場可能會變得更加尖銳。”樸研究員表示：“特朗普總統可能試圖透過選出下一任美聯儲主席來推進強力的貨幣寬鬆政策，但美聯儲的分裂能否為此提供穩固支援尚屬未知數。”
對於12月的FOMC前景，樸研究員觀察稱：“儘管金融市場預期12月FOMC會議將進行額外降息，但即使決定降息，預計也會出現多張反對票。”他預測：“考慮到現任FOMC成員的傾向，預計降息決定將以微弱優勢透過，雖然可能性較低，但也不能排除意外決定維持利率不變的機率。”
雖然短期內隨著明年初下一任主席選拔工作的正式啟動，政策衝突和“跛腳鴨”等不確定性可能會凸顯，但中長期視角有所不同。
大信證券003540研究員鄭海昌表示：“從中長期來看，美國經濟放緩和政策扶持方向依然有效，這是投資重點。無論12月是否降息，長期政策利率都在向點陣圖所預期的3%左右靠攏。”
鄭研究員說：“即使出現需要調節降息速度等鷹派言論，也不會破壞中長期的貨幣政策路徑。”但他同時補充道：“點陣圖中長期基準利率路徑仍有待確認。”
友利銀行研究員樸錫賢也預測稱：“如果點陣圖的中值顯示明年降息次數僅為1次或以下，那麼美聯儲貨幣政策基調的不確定性將難以完全消除；相反，若符合市場預期並提出了2次以上的降息路徑，則將成為年終行情的催化劑。”
美聯儲明年繼續保持降息基調的可能性很高。人工智慧（AI）投資週期和全球寬鬆趨勢支撐著增長方向。然而，由特朗普總統的言論及主席選拔引發的政治變數、美聯儲內部的意見分歧以及“跛腳鴨”可能性等，可能會在貨幣政策推進過程中增加不確定性和波動性。
歸根結底，投資者需要做的是在波動中洞察中長期方向並予以應對。鄭海昌研究員建議：“在11月調整中價格吸引力上升的半導體、控股公司、造船、國防、證券、化妝品等領漲板塊，可以利用波動性增加比重；汽車、生物等被低估的行業其股價魅力依然很高。”