[비즈한국] 自韓美共同釋出旨在降低相互關稅及韓國向美國投資3500億美元的聯合事實清單以來，韓國政府和企業的對美投資步伐正在加快。隨著執政黨共同民主黨推動《對美投資特別法》（韓美戰略投資管理特別法案），以及高麗亞鉛010130在美建設大規模冶煉廠等對美投資動向正式化，人們開始擔心企業國內投資是否會因此減少。特別是近期國內企業生產能力跟不上生產需求，擴大國內投資的必要性日益凸顯，有觀點指出，若此時錯失擴充國內投資的時機，後果將不堪設想。
李在明總統上月16日在龍山總統府與財界領袖召開韓美關稅談判後續政企聯合會議時表示：“在這次韓美通商與安保談判過程中，大家付出了很多努力，其中最辛苦的就是包括各位在內的企業家們。”李總統隨後表示：“人們擔心隨著對美投資的大幅加強，國內投資是否會相應減少”，並叮囑企業要關注國內投資。他強調：“如果能在放寬、解除或廢除管制方面提出具體可行的建議，我將迅速予以落實。”
李總統之所以親自叮囑財界領袖擴大國內投資，是因為隨著高麗亞鉛宣佈投資10萬億韓元建設冶煉廠等對美投資步入正軌，社會對國內投資萎縮的憂慮之聲日益高漲。參考計劃向美投資5500億美元的日本，這並非杞人憂天。據《日本經濟新聞》報道，日本企業間流傳著“要想獲得唐納德·特朗普美國總統的青睞，就必須進入‘十億美元俱樂部’”的說法。
即企業認為對美投資額至少要超過10億美元，特朗普政府才會予以重視。在這種氛圍下，三菱重工和東芝已承諾在下一代反應堆專案中投入最多1000億美元，軟銀集團也承諾向人工智慧（AI）基礎設施投資250億美元。
問題在於，如果韓國企業像日本企業一樣增加對美投資，國內投資難免會陷入冰點。鑑於近期半導體出口增長等因素導致國內企業生產能力不足以支撐實際產量，擴大投資的需求日益迫切，因此對投資萎縮副作用的擔憂正在進一步加劇。據韓國銀行和國家資料中心統計，今年第三季度製造業裝置投資調節壓力錄得4.67個百分點。
這一裝置投資調節壓力數值是自2024年第一季度錄得4.76個百分點以來，時隔一年半以來的最高值。裝置投資調節壓力自2024年第一季度見頂後開始回落，今年第一季度一度降至1.28個百分點。但第二季度小幅回升至1.32個百分點後，第三季度猛增至4個百分點區間。裝置投資調節壓力是指生產增長率減去生產能力增長率的值，該數值越高，意味著企業的生產能力較實際需求不足。
正因如此，裝置投資調節壓力升高通常預示著1-2個季度後企業的裝置投資會隨之增加，因此被視為代表性的投資先行指標。從目前的增長趨勢來看，明年上半年企業增加投資的可能性很大。
事實上，韓國銀行在經濟展望中表示：“隨著半導體等IT領域投資擴大，整體將持續增長勢頭”，預計裝置投資增長率將從今年下半年的0.8%上升至明年上半年的2.8%。國策研究機構韓國開發研究院（KDI）也分析稱“半導體相關投資需求處於高水平”，預計裝置投資增長率將從今年下半年的0.6%增長至明年上半年的2.5%。
韓國銀行和KDI預估，得益於上述裝置投資增長等因素，韓國明年經濟將實現1.8%的增長，高於今年。然而，若受對美投資擴大影響，國內投資出現超出預期的下滑，明年的經濟增長率難免會跌破原先的預測水平。