[비즈한국] 2026年新年伊始，一則讓全球金融市場緊繃的訊息傳出。當地時間1月3日，美國空襲委內瑞拉並逮捕委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅（Nicolas Maduro），引發了一場史無前例的地緣政治事件。市場迅速蔓延著一種擔憂，即可能出現資金湧向安全資產的“避險（risk-off）”局面。
然而，市場的反應比預期更快。儘管空襲訊息傳來，但5日KOSPI仍首次突破4400點大關，全球股市也進入了消化該事件的階段，而非陷入恐慌。這是因為市場看待地緣政治衝擊的視角已不再是恐懼，而是轉向了數字與結構。韓亞證券對此次事態診斷稱：“這很有可能僅限於事件性風險，而非結構性衝擊。”核心依據在於，委內瑞拉在全球原油市場的影響力極其有限。
委內瑞拉是世界上原油儲量最大的國家之一。因此，首都加拉加斯發生軍事行動的訊息，極易導致對國際油價暴漲的擔憂。實際上，受地緣政治風險加劇影響，油價短期內確實承受了5%至10%的上漲壓力。
但主流觀點認為，上漲趨勢長期持續的可能性較低。韓亞證券研究員李宰萬（音譯）解釋稱：“委內瑞拉雖然擁有全球最大的原油儲量，但由於長期的制裁和基礎設施老化，產量已從過去300萬桶的峰值跌至三分之一水平。去年底出口量約為90萬至100萬桶，在全球市場所佔比重微不足道。”
更重要的是當前全球原油市場的結構。國際能源署（IEA）預計，今年全球原油市場處於日均約380萬桶的供應過剩狀態。韓亞證券預測，加上OPEC+的供應調節以及中國經濟復甦延遲帶來的需求放緩，油價中期內很可能會在每桶55至65美元的區間內企穩。
考慮到委內瑞拉國家石油公司（PDVSA）的儲油庫目前未受到直接破壞，近期油價上漲更多是心理因素導致的一時反應，而非實際供需缺口所致。
安全資產的流向則出現分歧。金價上月26日盤中曾飆升至每盎司4550美元創下歷史新高，隨後經歷調整。在此次空襲事件後，避險需求再次湧入，金價上漲了1%至2%，甚至有觀點提出短期內可能再次突破4500美元關口。
安研究員預測：“歷史上9·11恐怖襲擊或伊拉克戰爭期間，金價曾暴漲10%至20%。此次事件預計也會持續強化避險需求，支撐金價上漲。”不過他也指出，除非全球經濟衰退正式開始，否則金價過度上漲的空間有限。
另一方面，美元在短期走強後預計波動性將加大。地緣政治不確定性雖然會刺激美元需求，但從中長期來看，軍事行動帶來的美國財政負擔增加及外交摩擦可能成為美元貶值的誘因。事實上，去年美元指數（DXY）已經下跌了約9%，且市場對美聯儲進一步降息的預期也持續構成壓力。
股市初期難免波動。在軍事衝突階段，能源和國防板塊可能表現相對強勢，但整體市場短期記憶體在5%至10%的調整可能性。不過從歷史來看，地緣政治衝擊發生後，標普500指數平均在一年內上漲了9.5%。
安研究員分析稱：“美國對委內瑞拉的軍事行動引發了短期的避險情緒，但委內瑞拉有限的市場影響力和全球供應過剩環境將緩解衝擊。”實際上，當天KOSPI的暴漲也表明市場已將此次事態判斷為短期事件，而非結構性危機。
最終，此次委內瑞拉事態極大機率並非2026年金融市場的第一個“黑天鵝”，而是一個放大了波動的短期事件。投資者最應警惕的是因地緣政治新聞引發的盲目恐慌性拋售。專家建議，像現在這樣調整與反彈交替的區間，反而可能是分批吸納優質資產的良機。
未來決定市場方向的關鍵變數是委內瑞拉國內的政權更迭和政治穩定性。將波動轉化為收益的投資法則依然有效。