[비즈한국] Kurly執行長金瑟雅的丈夫——Next Kitchen執行長鄭勝彬近日因涉嫌性騷擾員工被移交審判，導致輿論對Kurly的批評聲浪不斷高漲。此前，Kurly因實現季度扭虧為盈等利好訊息，氛圍曾一度向好。證券界甚至有分析認為，Kurly將重新推動首次公開募股（IPO·上市）工作。然而，鄭代表涉嫌性騷擾一事曝光後，正產生負面影響。
Kurly在2021年12月透過引入Pre-IPO（上市前股權投資）正式開啟了上市計劃。當時，Anchor Equity Partners以每股10萬韓元的價格向Kurly投資了總計2500億韓元。考慮到當時總髮行股份約為3800萬股，這意味著Kurly的企業價值被評估為約3.8萬億韓元。兩年後的2023年進行增資時，新股發行價定為每股6.6148萬韓元。按發行價計算，當時Kurly的企業價值約為2.675萬億韓元。
截至2026年1月，Kurly的股票在非上市股票交易平臺上以每股2.2萬韓元左右的價格成交。若按市價簡單計算，其企業價值為9300億韓元。這與投資銀行（IB）界在2021年給予其最高超過4萬億韓元的估值相比，出現了大幅下跌。
Kurly的業績目前處於上升趨勢。根據業務報告，其銷售額分別為：2022年2.0372萬億韓元、2023年2.0774萬億韓元、2024年2.1956萬億韓元。一直以來被視為問題的盈利能力也得到了改善。營業虧損從2022年的2335億韓元、2023年的1436億韓元、2024年的183億韓元，轉變為2025年前三季度銷售額1.7381萬億韓元、營業利潤92億韓元的成績。可以說，在實現銷售額增長的同時，也成功實現了扭虧為盈。
儘管Kurly業績有所提升，但企業價值卻出現下跌，這被解讀為市場期望值降低的反映。21世紀20年代初，受新冠疫情影響，市場對電商企業的期望值很高。但此後，隨著Wemakeprice、TMON、Balan、Interpark Commerce等多家電商企業申請重整，人們看待電商的眼光已大不如前。Wemakeprice和Interpark Commerce最終被法院宣告破產。SK集團旗下公司11街雖多年來一直尋求出售，但因沒有收購意向方，最終以失敗告終。
此外，市場評價稱，雖然Kurly業績有所改善，但財務狀況依然任重道遠。Kurly的負債比率從2024年底的733.63%上升至2025年9月底的840.97%，增長了107.34個百分點（p）。截至去年9月底，其負債總額高達7318億韓元，而現金及現金等價物僅為2209億韓元。更有甚者，進入2020年代中期，市場評價認為Coupang已佔據電商行業主導地位。甚至有觀點認為，只要Coupang存在，其他電商企業的成長空間就極其有限。
然而，隨著Coupang近期陷入個人資訊洩露爭議，Kurly也迎來了機會。由於大量使用者宣佈退出Coupang，作為替代品的Kurly備受矚目。據零售業透露，Kurly去年的12月訂單量較去年同期增長了約15%。考慮到去年11月Kurly在非上市股票交易平臺上的交易價格約為每股1萬韓元中段，其股價確實處於上升趨勢。Kurly此前曾在2023年撤回過IPO計劃，但隨著近期出現積極訊號，也有分析認為其將重新推動IPO。
在此背景下，金瑟雅代表的丈夫、Next Kitchen代表鄭勝彬近期因涉嫌性騷擾被移交審判，導致輿論對Kurly的看法惡化。鄭勝彬代表被指控在餐館內性騷擾實習女員工。考慮到Kurly此前一直以女性友好型企業形象著稱，此次性騷擾事件預計將引發巨大波瀾。
Next Kitchen是一家專注於家庭代餐（HMR）的企業。由於它是典型的B2C企業，對輿論必然十分敏感。Kurly持有Next Kitchen 45.23%的股份，這種結構使得Next Kitchen的業績可能會對Kurly產生影響。去年1至3季度，Next Kitchen從Kurly獲得了175億韓元的銷售額。
爭議爆發後，Next Kitchen透過立場宣告表示：“將透過獨立的外部專業機構，全面審查公司在處理本案時，包括保護受害者在內的各項措施是否適當”，“在審查完成前，將對代表理事採取停職處分，並將其排除在公司所有業務之外，使其無法發揮任何影響力”。
在社交媒體（SNS）上，針對Kurly的抵制運動等爭議並未平息。與此同時，Coupang表現出的復甦跡象對Kurly來說也是一個不穩定的因素。據瞭解，儘管Coupang去年底因各種爭議流失了大量使用者，但近期使用者數量正在恢復。如果Coupang恢復往日地位，預計市場對Kurly的期望值將會降低。
如果對Kurly的期望值下降，IPO也將變得困難。考慮到過去Anchor Equity Partners是以每股10萬韓元的價格投資Kurly，如果降低企業價值進行IPO會非常困難，因為難以避免投資者和股東的指責。金瑟雅代表持有的Kurly股份為5.71%。由於持股比例並不具有壓倒性優勢，她無法不顧及股東的眼色。對於IPO，Kurly表示：“目前雖沒有具體計劃，但確實在為市場環境及內部情況好轉時進行上市準備。”