[비즈한국] 近一個月來，國際金價和銀價呈現迅猛上漲態勢，貴金屬市場備受關注。金價在歷史最高點附近震盪，而銀價的漲幅甚至超過了黃金，波動性顯著加劇。但專家指出，即便在價格上漲階段，實物投資者也應首先審視稅收和交易成本帶來的結構性限制。
一個月內金價漲20%，銀價漲50%
截至2026年1月底，國際金價約為每盎司（28.3克）5150至5200美元（約合740萬韓元）。與一個月前去年12月底的4300美元出頭相比，上漲了約18%至20%。這主要歸因於全球經濟放緩擔憂、地緣政治風險以及美元走弱預期等多重因素疊加，使得避險情緒再次升溫。
過去一個月中，金價整體保持上升趨勢，即使在因獲利了結導致的調整期，跌幅也相對有限。市場分析認為，央行的持續購金行為在長中長期內為金價提供了底部支撐。
銀價的走勢比黃金更為猛烈。截至1月底，國際銀價已漲至每盎司110至115美元（約合16萬韓元）左右。考慮到一個月前僅為70美元左右，漲幅高達50%至60%。
白銀兼具貴金屬和工業金屬雙重屬性，當投資需求與工業需求同時湧入時，價格波動性會大幅加劇。此次上漲同樣被分析為避險偏好、供應受限以及投機需求共同作用的結果。
實物投資收益需“另行計算”
然而，投資者必須意識到，價格上漲並不直接等同於實物投資者的實際利潤。在韓國，直接購買實物金銀時，購買瞬間即被徵收10%的增值稅。由於該項稅費在賣出時無法退還，投資者從一開始就揹負了成本。
加之製造費和流通溢價，實物金銀的買入價通常高於國際市場價。反之，在賣出時，回收價格會扣除經銷商的利潤，從而產生買入價與賣出價之間的價差（Spread）。因此，實物黃金通常需要價格上漲10%至15%以上才能達到盈虧平衡點，白銀所需的漲幅則更高。這意味著，即便國際金銀價格在一個月內暴漲，實物投資者的實際體感收益可能依然有限。
正因如此，一些投資者開始考慮透過“蘿蔔市場”（Karrot Market）或“中古나라”（Joonggonara）等二手交易平臺進行個人間交易作為替代方案。個人出售其持有的實物金銀的行為原則上並不違法，屬於民法上的動產買賣，允許透過二手交易或熟人交易進行。但如果此類交易頻繁發生或表現出以賺取差價為目的的持續性買賣，稅務部門可能會將其認定為“事實上的貴金屬零售業務”，而非單純的個人行為。
在這種情況下，不僅會被追繳無證經營的增值稅和所得稅，若被判定有逃稅意圖，還可能面臨相關法律制裁。特別是若在“蘿蔔市場”或“中古나라”上頻繁釋出賣出或“收購”資訊，以及大量現金交易，可能會成為資金來源調查的物件，需格外謹慎。業界建議，即便是利用個人間交易，也應自省交易頻率、規模和目的是否超出了簡單的資產處置範疇。
由於這些結構性特點，在近期的貴金屬投資熱潮中，越來越多的投資者傾向於選擇間接投資方式，而非實物投資。黃金賬戶、金銀ETF以及KRX黃金交易市場因增值稅負擔較輕或無需承擔，被認為更適合短期及中期投資。黃金賬戶的買賣差價會被徵收紅利所得稅，ETF的稅收和交易成本也相對明確。KRX黃金市場則可以透過證券賬戶像買賣股票一樣進行交易，且無需繳納增值稅，被認為對個人投資者友好。相比之下，實物投資更適合那些看重持有實物本身、以長期資產保值為目的的投資者。