[비즈한국] 2月12日，韓國金融委員會出臺了改善證券市場質量和保護投資者的對策。該方案旨在加強退市標準，尤其是市場關注的針對“硬幣股（股價不足1000韓元的股票）”的大規模清理方針。原本針對市值標準的上調是在預料之中的，但此前針對硬幣股並無具體指導方針。業界認為，由於可以透過提高“票面價值”來抬高股價，預計不少企業近期將召開股東大會進行股票合併。
金融當局：“只留下健康的企業”
金融當局的方針是透過提高退市標準，只留下“健康的企業”。金融委員會透過此次釋出會表示，將更快速地提高市值標準。原本計劃從2027年1月起適用200億韓元、2028年1月起適用300億韓元的退市標準，但現在計劃提前，從今年7月起適用200億韓元，明年1月起適用300億韓元。
特別是首次決定引入硬幣股退市條件。規定從今年7月起，股價不足1000韓元的上市公司將被逐出股市。若股價連續30個交易日低於1000韓元，將被指定為管理類股票，此後若在90天內有45個交易日股價未能回升至1000韓元以上，將透過審查程式最終退市。
根據交易所的模擬測試，此次措施將導致KOSDAQ市場中至少100家、最多220家企業面臨退市。
提高票面價值就行？行不通
由於市值標準早已存在，KOSDAQ上市公司對“硬幣股標準”感到十分震驚。不過，也有輿論認為，可以透過“上調票面價值”來充分應對這一措施。
票面價值為100韓元或500韓元的企業，若進行將票面價值提高到1000韓元的“股票合併”，每股價格會按比例上升，股價也會自動上漲。例如，目前股價為300韓元、票面價值為100韓元的企業，即便透過合併將每股票面價值僅提高到500韓元，股價也會自動升至1500韓元。如果將票面價值提高到1000韓元，股價則會達到3000韓元，從而輕鬆避開退市標準。雖然公司的整體價值（市值）保持不變，但由於市場上交易的股價數值是人為抬高的，因此可以避開金融委員會的“硬幣股對策”。
一位股價在600韓元左右的企業代表表示：“看到政府的釋出感到很震驚，但既然提高票面價值能自動推高股價，我們計劃近期召開調整票面價值的股東大會。”他接著抱怨道：“有些公司為了增加股票數量會刻意進行股票分割，僅僅因為是硬幣股就實行退市，這有些過於嚴苛了。”
不過，政府也早已考慮到“調整票面價值”的情況。金融當局預見到這種調整可能會被淪為劣質企業延續生命的手段，因此也制定了配套措施。即追加了“合併後仍低於票面價值”的退市條件。即使透過股票合併使股價超過1000韓元標準，但如果股價仍低於票面價值，依然可以進行退市處理。證券行業推測，符合這一條件的上市公司約有20至30家。
一位票面價值超過1000韓元但股價不足1000韓元的上市公司代表擔憂地表示：“由於設立了票面價值這一配套標準，導致我們必須在7月之前將股價提升至1000韓元以上。目前公司既沒有營收增長，也沒有利好訊息，可以說又多了一個管理股價的難題。”