[비즈한국] CJ001040旗下Olive Young正加快進軍美國市場的步伐。雖然過去曾在中國和美國有過開展業務後撤出的經歷，但最近依託K-Beauty的增長勢頭，公司開始了再次挑戰。業內有觀點解讀稱，此次進軍美國不僅僅是簡單的海外擴張，更有可能是在提升企業價值後，意圖與CJ合併的戰略佈局。
乘K-Beauty之勢，時隔8年再次挑戰美國市場
CJ Olive Young將於5月在美國加利福尼亞州帕薩迪納開設首家門店，正式開啟當地線下業務。以1號店為起點，目標是在Westfield Century City、Torrance Del Amo Fashion Center等主要商圈繼續開店，將美國境內的門店總數擴大至4家。
Olive Young的全球擴張計劃始於2010年。以首爾明洞中央店的開業為契機，公司正式明確了海外擴張的意願，並提出了將該門店作為檢驗外國消費者需求及全球擴張前沿陣地的戰略。
然而，隨後的路途並不平坦。2013年進軍中國，門店曾一度擴充套件至10家，但因薩德事件等外部環境惡化，業務陷入動盪，最終於2020年全面撤出直營店。美國市場方面，2018年雖透過設立紐約法人嘗試進軍，但因無法擴大規模而撤出，未能留下實質性的成果。
Olive Young決定重返美國市場的背景，似乎源於對K-Beauty的自信。在全球範圍內的K-Beauty熱潮下，Olive Young已成為外國遊客的“必去購物點”，這使其確信在海外市場同樣具備競爭力。據業內推算，Olive Young去年外國遊客銷售額超過了1.1萬億韓元，外國消費者支付佔比在整體線下銷售額中也達到了約28%的水平。
不過，CJ Olive Young方面認為，過去進軍美國的案例應與現在的Olive Young業務區別對待。CJ Olive Young相關人士表示：“2018年紐約法人的成立是由CJ Olive Networks主導的，在隨後的分立過程中，該法人也一併轉讓給了Olive Networks。此次開店是Olive Young作為獨立實體的首次進軍美國。”
股票期權取消、美國法人成立，合併傳聞四起
關於進軍美國市場，業內還解讀稱這是與公司治理結構調整相吻合的戰略動作。去年2月，Olive Young取消了授予員工的所有股票期權。通常情況下，推進首次公開募股（IPO）的企業取消股票期權，被視為上市動力減弱的訊號。
與此同時，公司設立了美國法人。Olive Young於2025年2月在洛杉磯設立當地法人，夯實了進軍市場的基礎。因此，業內有人分析稱，這是為了透過去年的全球業務擴張提升企業價值後，正式開啟與CJ合併的中長期戰略。
Olive Young曾在2022年推進IPO，但因市場環境惡化而無限期推遲。此後，隨著業績持續改善，上市的可能性再次被提及，但由於政府加強了對大企業子公司重複上市的監管力度，IPO的推進條件變得更加嚴苛。考慮到這種市場環境，業內分析認為，Olive Young比起上市，更有可能側重於透過合併進行治理結構重組。證券界甚至提出了相關工作可能在明年左右正式展開的可能性。
合併工作之所以受到關注，是因為它可能與財閥家族的控制權重組有關。從目前的股權結構來看，CJ是持股51.15%的最大股東，CJ集團會長李在賢的長子、CJ集團主管李善浩持股11.04%，長女、CJ ENM035760經營領導李慶侯持股4.21%。如果透過合併進行股票交換，李善浩主管無需額外投入現金即可確保CJ的股份。這就是為什麼有人認為合併可能有利於擴大財閥家族控制權的原因。
自持股份也被視為影響控制權變動的因素。如果Olive Young登出其持有的約22.6%的自持股份，現有股東的持股比例會自然上升。據此預測，李善浩主管的持股比例也將從目前的11.04%上升至14%左右。
關鍵在於美國市場的表現。業內普遍認為，如果Olive Young能夠在韓國以外的全球市場取得實質性業績，其企業價值很有可能被重新評估。企業價值越高，合併時Olive Young股東將獲得的CJ股份規模也會隨之擴大。最終分析指出，全球業績提升和企業價值增長可能會轉化為對控股公司股份的掌控，從而加強李善浩主管的控制力。
不過，對於美國市場的成功前景，業界意見不一。一方面認為憑藉K-Beauty的人氣可以在美國市場獲得競爭力，另一方面也有預測稱，由於與絲芙蘭（Sephora）、Ulta Beauty等當地市場強者的競爭，短期內站穩腳跟並不容易。
CJ Olive Young相關人士表示：“Olive Young美國門店將打造為集MD（商品企劃）策展能力和門店運營經驗於一身的K-Beauty展示館。目前正在與400多個K-Beauty品牌以及國際品牌進行協調，計劃未來廣泛引入多種美容及健康類商品。”關於合併事宜，他劃清界限稱：“目前尚未有任何具體討論事項。”