[비즈한국] 如果用一個詞來形容今年的股市，那就是“過山車”。KOSPI指數年初從4300點出發，到6月19日一度飆升至9385點，漲幅超過兩倍。然而期間，受3月中東局勢衝擊，股市經歷了超過20%的回撥；7月13日更是單日暴跌8%，失守7000點大關，再次經歷了“黑色星期一”。這是半導體行情見頂擔憂與中東局勢不安導致油價飆升疊加的結果。
今年以來，熔斷機制已觸發七次，顯示出當前市場的波動性比以往任何時候都要極端。此外，韓國銀行（央行）於7月16日將基準利率上調0.25個百分點，至年2.75%。這是自2023年1月以來的首次加息，也是金融貨幣委員會的一致決定。做出這一決策的原因在於，6月消費者物價指數（CPI）上漲3.2%，遠超物價穩定目標，同時還考慮到了首都圈房價與家庭貸款的增長趨勢，以及韓元兌美元匯率在1500附近徘徊的情況。在市場劇烈動盪且利率上升的當下，個人投資者該做些什麼？
在暴跌行情中，確實有必要進行止損。但判斷的標準不應是“股價跌得太嚇人”，而應是“我買入這隻股票的理由是否已經破滅”。如果企業的核心基本面沒有改變，暴跌行情與其說是必須賣出的日子，不如說是應該堅持持有或分批買入的日子。
買入和賣出最好也都分批進行。首先要摒棄那種能精準預測底部的想法。買入時分階段、分價格操作，賣出時保留反彈的可能性，採取分步清理策略，這才是現實的選擇。
波動性越大，透過槓桿和反向（Inverse）產品進行短線博弈的誘惑就越大。然而，這類產品不僅需要看對方向，還要踩準進場時機。在指數劇烈震盪的過程中，虧損的速度可能會比預期更快。如果說市場是過山車，那麼加槓桿就等於解開安全帶去坐過山車。
現在比起收益率，更應該關注負債。加息向家庭發出的最直接訊號就是借錢的成本可能會再次升高。如果你正在使用浮動利率貸款或透支額度（負債賬戶），則需要重新計算利息負擔。如果加息與股市暴跌重疊，可能會陷入必須在最不利的價格拋售股票來償還貸款的境地。比起等待反彈，優先將債務降低到可承受範圍內更為重要。
現金也是如此。在上漲行情中，現金看起來像是無法盈利的資產，但在暴跌行情中，它可以讓你不至於因為生活費或償還貸款壓力而被迫拋售股票。它還能讓你在價格足夠低時擁有從容入場的餘地。隨著基準利率上升，存款及部分現金類產品的利率也可能隨之調整，因此持有現金的機會成本也比以前有所降低。現金不是買完股票剩下的錢，而更像是為了能長期留在市場中而特意保留的資產。
投資組合也需要重新審視。在利率上升階段，那些透支遙遠未來增長潛力而獲得高估值的品種可能會遭受更嚴重的打擊。相反，那些擁有充足現金流且負債較少的企業，相對而言更有抵禦風險的空間。
雖然債券收益率比加息前有所提高，但如果持續加息，現有債券價格可能會進一步下跌。與其一次性買入長期債券，不如分攤到期日和買入時機。應將現金、短期債券、股票適當組合，確保任何單一資產的暴跌都不會摧毀整個賬戶。
當下需要的不是預測下一次反彈日期的技術。重要的是建立一個即使反彈推遲或再次出現暴跌，也能支撐自己不至於賤賣股票的結構。再次確認投資理由、分批買賣、降低負債、留存現金，這些道理並不深奧。但隨著市場升溫，這些往往是最先被遺忘的原則。
波動性是市場對個人投資者收取的學費。同時，對於有準備的投資者而言，它也是機遇的另一個名字。最終，在指數暴跌的市場中，守護賬戶與心態最穩妥的方法，不是什麼特別的秘訣，而是始終堅持基本且簡單的原則。