[비즈한국] 隨著韓國第一大外送平臺“外賣的民族”（Baemin）的東家從德國Delivery Hero（DH）變更為全球出行巨頭優步（Uber），韓國平臺市場的版圖正面臨被徹底顛覆的局面。優步此前一直致力於開拓韓國市場，但始終未能站穩腳跟。然而，透過將“外賣的民族”納為孫公司，優步現在可以利用“外賣的民族平臺”推出針對韓國市場的定製化整合服務。
此前，作為大股東的DH由於將“外賣的民族”視為“現金奶牛”（現金來源），即便外送APP競爭日益激烈也未能進行充分投資。而歸入優步旗下後，有觀點認為，為了鞏固在與Coupang Eats競爭中的優勢，未來“外賣的民族”可能會進行大規模投資。
從第一名“業績公司”變為“韓國市場先遣孫公司”
全球最大的出行平臺優步與“外賣的民族”母公司德國Delivery Hero（DH）簽署了企業併購協議。核心內容是以每股41.5歐元的價格向DH股東進行現金公開收購。按DH 100%的股份計算，其企業價值高達148億美元（約合21.9萬億韓元）。
收購物件涵蓋DH在50個市場運營的業務，包括韓國的“外賣的民族”、中東的Talabat和HungerStation、拉美的PedidosYa以及東南亞的Foodpanda等。其中核心無疑是韓國的“外賣的民族”。市場估值高達8萬億韓元的韓國“外賣的民族”，是DH旗下業務中當之無愧的業績優等生。
值得關注的是，“外賣的民族”在成為優步的孫公司後，“定位”發生了改變。隸屬於Delivery Hero時，“外賣的民族”是支撐母公司長期虧損的絕對“第一業績公司”和現金奶牛。
截至去年底，DH的負債高達約9.25萬億韓元（61.66億歐元），負債率飆升至231.2%。與之形成鮮明對比的是，運營“外賣的民族”的Woowa Brothers營收從2023年的3.4155萬億韓元穩步增長至去年的5.2829萬億韓元。營業利潤也持續保持數千億韓元規模的穩定盈利，2023年為6998億韓元，去年為5928億韓元。DH過去集中精力將這些利潤匯回總部以彌補其他市場的頹勢，這自然導致了“外賣的民族”競爭力的下降。
然而，現在被優步擁入懷中，它作為“進軍韓國平臺市場的最前線先遣孫公司”的角色轉換可能性變大了。基於“外賣的民族”在韓國市場壓倒性的市場支配力和現金流創造能力，優步極有可能出面打破韓國移動出行市場絕對強者Kakao T的壟斷地位。
從優步為韓國市場設立的“優步計程車（Uber Taxi）”慘淡的業績中便可見一斑。作為合資方之一的SK集團子公司Tmap Mobility，去年將持有的49%股份出售給優步並退出了合作，原因就是盈利指標表現不佳。優步計程車去年營業虧損554億韓元，當期淨虧損542億韓元。自成立以來，優步計程車一直處於負營收和營業虧損狀態，到去年底已陷入完全資本蠶食狀態。
Kakao T，該緊張了嗎？
因此，優步利用“外賣的民族”來對抗Kakao T的可能性被首先提及。優步長期以來一直深耕韓國市場。在與SK成立合資公司之前的2013年，它曾憑藉私家車拼車服務“UberX”進入韓國，但因與計程車行業的矛盾於2015年撤出。直到不久前，市場上還流傳著優步將收購Kakao Mobility進入韓國市場的傳言。
這主要是因為Kakao Mobility在韓國計程車叫車平臺市場的地位根深蒂固。目前，韓國計程車叫車市場由Kakao Mobility（Kakao T）佔據超過90%的市場份額，實際上處於壟斷地位。
既然優步將“外賣的民族”納入了孫公司陣營，“計程車平臺市場”的地震似乎不可避免。目前討論的方案包括聯動月訂閱費4900韓元的全球訂閱會員“Uber One”與月訂閱費5900韓元的“外賣的民族俱樂部（Baemin Club）”。外送平臺與出行平臺的整合產品此前從未出現過，有觀點認為，對於每月在打車和點外賣上支出數萬至數十萬韓元的使用者來說，根據產品組合的不同，這可能成為一項“極具吸引力的商品”。
外送APP市場的競爭也可能進一步加劇。在Coupang Eats透過WOW會員整合產品在市場上快速增長的同時，“外賣的民族”一直停留在“守成式投資”階段。現在既然獲得了“祖父輩”優步的雄厚資金支援，預計免費配送競爭可能會再次點燃。
外送平臺行業相關人士表示：“如果此前‘外賣的民族’將利潤用於再投資，Coupang Eats就不可能成長得這麼快。如果優步的‘資本力量’注入‘外賣的民族’，計程車平臺業務和外送平臺業務的版圖變動將相當顯著。”