[비즈한국] 在去年播出的tvN電視劇《啟動了（Start-Up）》中，出現了一個有趣的場景。主角南柱赫與同事們創立的基於人工智慧（AI）技術的初創公司“三山科技”，起初並未受到任何投資者的關注。後來，當三山科技在世界AI影象識別大賽中獲得第一名後，投資者們紛紛湧向他們的辦公室。然而，迎接他們的卻只是偽裝成投資者、企圖竊取技術的開發者們。
相比其他國家，韓國的創業環境相對更有利於創業者獲得投資。據韓國風險投資協會統計，僅2020年註冊的韓國創業投資公司就有165家。運營組合達到1076個。新投資金額和投資企業數量逐年穩步增長。儘管去年受新冠疫情影響，投資氛圍有所收縮，但新投資金額仍確認達到4.3045萬億韓元。同年新投資企業數量為2130家，平均新投資金額約在20億韓元左右。
然而，僅憑統計資料很難了解初創企業代表在投資輪次中所經歷的艱辛。一位初創企業代表表示：“創業初期總是缺乏資金。如果不能在適當的時機獲得投資，別說擴大業務，甚至可能面臨破產危機。這就是為什麼每一位接觸的投資審查員都彌足珍貴的原因。但我在進行投資輪次的過程中意識到，有些人正在利用我們的這種處境。電視劇裡的情況僅僅是冰山一角而已。”
是知名投資公司？那麼請避開“新人”
多位初創企業代表共同警惕的一類投資審查員，正是“新人”投資審查員。他們既沒有投資經驗，也不瞭解行業現狀。簡而言之，在各方面都缺乏經驗。雖然每家投資公司都有新人培訓，但那僅僅是理論。想要真正運用，最終還是得去一線現場。
對於渴望經驗的新人來說，急需資金的初創企業是極好的“獵物”。A初創企業代表說：“接到知名投資公司的聯絡，我懷著激動的心情準備併發布了IR（企業說明會）。然而，也許是商業價值不足，或者是IR做得不好，最終沒能達成投資。”他補充道：“但一年後，我在一次投資者聚會上偶然又遇見了那位投資審查員。他當時承認自己那時還是個新人，職位根本無法參與投資。他僅僅是為了積累自己的經驗，才在與投資無關的情況下聯絡了我。”
另一位初創企業代表B某吐露道：“有一位投資審查員從三個月前開始以對我們公司感興趣為由接觸我。但他要求的資料有些奇怪。他要求的不是有關公司商業模式的資料，而是行業現狀、市場走向、歷史等資訊。既然是對方提出的要求，我熬夜整理併傳送了資料。但最終依然沒有達成投資。過了一段時間我才意識到，這位投資審查員是為了他自己的學習而利用了我。”
明明不打算投資……卻索要代價的投資審查員們
還有一些投資審查員會針對身陷資金困難的初創企業提出過分的要求。從投資前就開始干涉經營，或者過度要求股權，亦或是希望獲得該初創企業產品或服務的折扣優惠，方式多種多樣。
C初創企業代表解釋說：“一位投資審查員提議說，如果我們與同行業的其他公司合併，他就會投資。因為我之前曾與那家公司的代表開玩笑地聊過合併的事，於是藉此機會認真提出了合併建議，並最終真的合併了，運營服務至今。但那位投資審查員似乎沒想到我們會真的合併，他感到非常慌亂，最終也沒有達成投資。”
D初創企業代表遺憾地表示：“有很多投資審查員要求以低於普通會員的價格提供服務使用權。也有不少以低價銷售正在出售的產品案例。不知道是不是傳開了，有一位投資審查員竟然直接索要股權。他們關心的是‘祭祀’之外的利益（意指醉翁之意不在酒）。”
明知會被坑卻不得不受制於人……評價投資審查員的社群也隨之出現
那麼，有沒有什麼辦法可以在初期就過濾掉這種投資審查員呢？遺憾的是，初創企業代表們異口同聲地說：“只能靠經驗解決。”上述A代表表示：“一開始就具備尋找優質投資者的慧眼是不可能的。必須在跑完投資輪次後才能體會到。”他補充道：“我也在遇到新人投資審查員後，開始仔細核查投資公司以及投資審查員的背景。我重點關注這家公司是否會在IR後提供反饋、投資速度有多快，以及是否有投資後的後續計劃。”
B某表示自己會確認資料的質量和數量。他說：“以前我誤以為要求的資料越多，獲得投資的機率就越高。但在見過近100名投資審查員後，我發現優秀的投資審查員只會要求切中要害的資料。對於那樣的人，我盡全力去做就行了。”
D代表雖然同意B某的意見，但補充說：“不過，不能僅憑對方要求大量資料就完全把對方排除在外。即使心裡想著‘啊，是新人，被坑了’，也還是得表現出誠意。因為想要擴大業務需要資金，而且行業太小，傳聞傳得很快。”
他接著苦澀地說：“要求代價也是一樣。起初擔心拒絕他們的要求會直接導致投資失敗，所以總是傾盡所有去滿足。後來，最近只有在投資金確實到賬的情況下，才會考慮滿足投資審查員的要求。為了後續投資，這也是沒辦法的事。歸根結底，還是靠經驗。”
在這種現實下，一個名為“Nugu Money”的社群網站應運而生。Nugu Money是為了消除初創企業創始人和投資公司間的資訊不對稱而誕生的。創始人們可以在該網站上留下對投資者的評價。也就是說，透過發揮集體智慧，旨在預先過濾掉惡質的投資公司或投資審查員。
D代表表示：“雖然不能說百分之百可信，因為每個初創企業代表的傾向都不同，但如果對某位投資審查員的評價持續出現相同的批評或讚美，情況就會有所不同。這或許就是集體智慧的魅力吧。對於預備創業者來說，在投資前瞭解投資公司或投資審查員會有所幫助。”