[비즈한국] 為了消除國內股市的低估值現象，即所謂的“韓國折價（Korea Discount）”，現代汽車005380和LG003550等主要大企業紛紛加入“企業價值提升計劃”，引起了市場的廣泛關注。現代汽車在上月28日的“2024 CEO投資者日”上釋出了價值提升推進計劃。核心內容是從明年開始，在3年內將股息增加25%，並斥資約4萬億韓元回購股份，其中一部分將予以登出。現代汽車還將現有的分紅傾向目標（25%）調整為總股東回報率（TSR）35%的目標。公司還提出了目標：將目前3年平均9~10%水平的淨資產收益率（ROE）在2025~2027年間提高至平均11~12%，並確保在2030年實現10%以上的營業利潤率。
市場對現代汽車的計劃評價為“超預期”。尤金投資證券研究員李宰一（音）表示：“此前市場因短期外部不確定性，擔憂未來的投資或預期的股東回報政策可能會縮水，但現在現代汽車股價出現正式反彈的契機已經形成。”友利投資證券研究員李賢洙（音）也評價稱：“在這次最受市場關注的價值提升計劃相關議題中，釋出了超出預期的政策，預計將引發投資者積極的反響。”
LG集團控股公司LG株式會社近期也完成了規模為5000億韓元的股份回購，並將制定包括該項在內的企業價值提升計劃，預計於今年第四季度進行公告。此外，公司決定從11月1日起在場內買入價值5000億韓元的LG電子066570和LG化學051910股票。控股公司買入子公司股票，具有減少流通股數量從而提升每股價值的效果。
因此，證券界建議目前是關注與本月價值提升計劃相關企業的時機。韓國交易所預計在本月內釋出“價值提升指數”，年內還將推出追蹤該指數的ETF產品。
預計在選定價值提升指數成分股時，將參考淨資產收益率（ROE）、市淨率（PBR）以及股東回報（現金分紅・回購股份）等指標。友利投資證券研究員李承雄（音）表示：“鑑於價值提升計劃以日本為標杆，很有可能參考JPX Prime 150指數。”該指數是在市值前500家企業中，基於財務表現和市場評估（PBR）來選定納入品種的。李研究員預計：“如果價值提升指數分兩個版本推出，可能會由滿足所有條件的優秀企業和滿足部分條件的潛力企業組成。”
雖然股市在上月5日劇烈震盪後已收復失地，但目前行情依然受限。友利投資證券研究員趙昌民（音）表示：“儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾年會上強烈暗示了降息訊號，但市場仍未能獲得上漲動能。”他將原因歸結為對英偉達業績的警惕心理。分析認為，半導體權重較高的韓國股市對此尤為敏感。
隨著降息相關的不確定性降低，市場本應將關注點轉向企業基本面，但在當前形勢下似乎並不容易。這是因為市場對今年下半年企業利潤的疑慮仍在持續。趙昌民研究員解釋稱：“儘管得益於第一、二季度的連續業績驚喜，第三季度的預測值在持續上調，但上調的行業數量卻在不斷減少，呈現出少數行業支撐股市整體預測值的局面。”
最終，在預計國內股市將持續震盪的情況下，有建議指出，當前投資價值提升計劃相關標的可以作為一種替代方案。新韓投資證券研究員盧東吉（音）表示：“目前股東回報能力相對較強且正在付出努力的行業包括銀行、證券、酒店・休閒、傳媒、通訊、非鐵金屬、必需消費品；而股東回報能力強且存在進一步改善空間的行業則是汽車、化妝品・服裝。”