[비즈한국] Naver035420 Webtoon工會近期開始著手獲取包括罷工權在內的爭議權，預告了公司成立以來的首次罷工可能性。Naver Webtoon勞資雙方因美國納斯達克上市後的額外補償問題，已僵持半年之久，近期已進入調解程式。外界指出，Naver Webtoon代表金俊九僅現金獎金就超過400億韓元，與員工之間巨大的“補償差距”是矛盾的主要背景；由於工會甚至考慮動用罷工手段，調解結果備受關注。
股票期權行權價高於發行價，補償差距引發勞資矛盾
Naver Webtoon的總部及美國法人Webtoon Entertainment於6月底順利進入紐約股市。上市首日股價上漲近10%，企業價值按發行價計算的市值膨脹至4萬億韓元。雖然輿論評價其在美股市場展現了成長潛力，但與此同時，針對管理層的補償規模也成為了關注焦點。
根據首次公開募股（IPO）當時向美國證券交易委員會（SEC）提交的證券申報書，兼任Naver Webtoon執行長（CEO）的Webtoon Entertainment代表理事金俊九將獲得包括3000萬美元（約416億韓元）現金獎金、14815股公司普通股的限制性股票單位（RSU），以及11.5萬股股票期權在內的績效補償。RSU是一項在達成上市完成等特定經營績效條件時直接支付公司股票的激勵制度，Naver於2022年引入了該制度。由於附帶轉讓限制，其特點在於側重長期成果而非即時變現。技術長（CTO）樸燦圭和去年加入總部的首席財務官（CFO）兼營運長（COO）大衛·李（David Lee）也分別獲得了3437股和7614股RSU。金代表去年的年薪，包括126億韓元的獎金在內，共計約134億韓元。
針對金代表的績效補償被評價為是對過去20年間帶領Naver Webtoon成長並構建網漫產業生態系統的功臣的禮遇，但卻意外成為了引爆勞資矛盾的導火索。據瞭解，民主勞總化學纖維食品工會Naver分會已於本月10日向京畿地方勞動委員會提交了勞動爭議調解申請書。在勞資雙方未能縮小分歧、集體談判破裂後，工會進入了準備爭議行為的程式。調解申請是指在勞資雙方無法在薪資、集體談判等過程中達成協議時，在地方勞動委員會的協助下制定調解方案的程式。
主要爭議焦點在於除部分高管外的普通員工的上市補償問題。Naver工會曾向資方提議共同制定IPO額外補償的財源規模及標準，但工會主張，資方始終堅持在接受資方方案的前提下，才願討論人事制度等其他議題。
有言論稱，上市補償案引發勞資矛盾的苗頭在上市前就已經出現。為了實現納斯達克上市目標，Naver Webtoon自去年起實施了縮減激勵措施等經營效率化方案。這是因為只有減少在高速增長下依然持續的慢性虧損結構，才有利於上市。去年一年就記錄了1.448億美元（約2000億韓元）的淨虧損，而工會認為，普通員工在過往的成績和最終達成上市的過程中做出了巨大貢獻。員工持有的股票期權行權價高於發行價（21美元）也引發了不滿。截至14日（當地時間），Webtoon Entertainment的股價收盤價為11.3美元，僅為發行價的一半左右。在股價反彈之前，員工行使股票期權將面臨虧損。
在Naver Webtoon旗下的製作子公司Studio Rico，針對普通工資的“全球激勵”恢復成為爭論焦點。全球激勵是指Naver事業法人收到的無償股票補償專案以及運營法人收到的特別激勵。據瞭解，調解委員會正在合併審查Naver Webtoon和Studio Rico兩家法人的案件。自今年4月起進行了九次談判的工會，目前正在等待預定於21日舉行的調解會議結果。爭議調解期為申請日起10天，根據當事人協議，最多可延長10天。
美國律所預告集體訴訟，深陷“訴訟之國”的“後遺症”
隨著股價腰斬，美國投資者的訴訟行動正式化，不確定性進一步增加。自9月起，美國專門從事證券訴訟的羅森（Rosen）、柯比·麥金納尼（Kirby McInerney）等律師事務所正在招募針對Webtoon Entertainment的股東集體訴訟原告團。他們的主張是，公司在IPO當時未如實披露廣告收益、智慧財產權（IP）業務放緩以及抵消營收增長的日元匯率影響等風險，存在蓄意隱瞞的行為。事實上，匯率影響等風險因素已在Webtoon Entertainment提交的證券申報書中有所提及，但對方似乎以“披露不充分”為由提出了問題。
特別是針對IPO 6周後首次公佈的季度業績不及預期，外界懷疑公司向SEC提交了虛假或容易引起誤導的資料。Webtoon Entertainment曾自評稱“日本市場的付費內容和廣告營收均創下歷史新高，IP業務也表現出色，帶動了整體業績增長”，然而市場對此給出了不滿意的評價。Webtoon Entertainment第二季度營收（合併基準）為3.21億美元，低於市場預期，廣告營收和IP業務營收分別下降了3.6%和3.7%。若剔除匯率變動影響，則分別增長了2.3%和24.9%。
資本市場研究院金融產業室室長李孝燮（音譯）指出：“美國是一個小額股東可以輕鬆發起訴訟的國家。這本質上是由於股價暫時下跌而引發的問題，由於Naver Webtoon至少在韓國和亞洲地區具備競爭力，如果能展示出提升成長性和盈利性的商業模式並予以應對，雖然需要一些時間，但問題是可以得到解決的。”
Naver Webtoon相關人士表示：“已獲悉關於指控違反美國證券法的民事訴訟事項，對於正在審理中的訴訟，目前沒有正式立場，但計劃進行強有力的抗辯。”