[비즈한국] 線上投資關聯金融（P2P）市場正吹著陣陣寒風。近日，曾被視為業內第二、三名領先企業的Together Funding（Together Apps）確認已停止新貸款業務。儘管今年年初金融當局為促進行業增長放寬了限制，但似乎難以克服長期以來的低迷。
P2P平臺Together Funding（運營方Together Apps）於9月30日停止了新貸款業務。Together Funding在9月27日的公告中表示，將終止住房抵押貸款服務，現有的貸款管理和還款業務將維持正常。雖然未明確說明停止貸款的原因，但據瞭解，由於經營惡化，已難以繼續發放新貸款。
線上投資關聯金融通常被稱為P2P金融，是指透過線上平臺實現個人與個人、個人與企業直接交易的金融模式。由於使用者多為難以從普通金融機構獲得貸款的低信用等級人群，因此利率和逾期率較高，但相應的投資者收益也較高。P2P平臺在借款人和投資者之間募集貸款資金，並負責回收還款以支付給投資者。P2P投資如果正常還款，收益率可超過10%，但不保證本金和收益。
P2P平臺經營的產品型別包括：△房地產專案融資（PF） △房地產抵押 △票據銷售債權抵押 △其他抵押 △個人信用 △法人信用等。根據線上投資關聯金融業中央記錄管理機構（P2P中心）9月份的資料，在48家已註冊的P2P平臺中，房地產抵押貸款餘額佔比最高，達到55%。
Together Apps成立於2015年，即韓國P2P金融市場開始擴大的時期，並於2021年8月在金融委員會正式註冊為線上投資關聯金融業者。Together Funding一直以公寓、別墅、住宅等被視為安全資產的住宅房地產抵押貸款為主要業務。自2021年起，累計房地產抵押貸款金額輕鬆突破1萬億韓元，穩居行業第二、三名。
對於Together Funding停止貸款的訊息，投資者們的擔憂也日益加劇。特別是Together Apps曾在今年2月透過收購以小微企業貸款債權為中心的P2P平臺Hello Fintech（Hello Funding）來擴大規模，但僅過了約8個月就走上了停業的道路。不過，Hello Funding目前作為獨立於Together Funding的實體運營，並從10月起開始了非面對面公寓抵押貸款等業務擴張。
Together Apps似乎難以承擔長期累計的赤字。據金融監督院資料顯示，Together Apps在2020年至2023年期間，營業損失分別為58億、77億、32億和52億韓元。同期，營業收入也呈現下滑趨勢，分別為79億、92億、115億、101億和34億韓元。
在行業頭部企業動搖的情況下，其餘企業的處境也十分艱難。總部位於釜山的P2P平臺“Titan Invest”已於10月4日停止營業。Titan Invest主要經營房地產抵押貸款，自6月18日以後不再接收新貸款和新投資者，並於9月19日決定解散。經營合作社互助基金的SafeNet合作基金雖於2022年11月註冊為P2P平臺，但在今年2月釋出停業相關公告後，實際上已經停止了運營。
P2P行業陷入生存危機始於全球經濟低迷加劇的2022年。房地產PF壞賬引發的房地產市場低迷也是重要原因。Titan Invest也將“國內外金融市場環境的急劇變化以及房地產市場低迷導致的經營不振”列為停業原因。金融當局今年初為啟用行業，出臺了允許機構投資、將個人社會基礎設施投資限額從500萬韓元提高到3000萬韓元等放寬監管的措施，但並未顯現明顯效果。
針對行業的不信任感加劇也是一大問題。今年4月，經營肉類抵押物的The Asset Fund發生了60億韓元規模的金融事故；8月，為支付代理公司（PG）提供預結算貸款的Cross Finance爆發了700億韓元規模的未償還事件。
飆升的逾期率是潛在的風險點。根據線上投資關聯金融監督規定，逾期率超過15%時，必須明確逾期發生事實及貸款合同內容等；逾期率超過20%時，必須制定管理方案並向金融監督院報告。金融監督院可以與被認為難以改善經營健全性的企業簽署備忘錄（MOU），以制定並履行改善措施。
目前，各平臺的逾期率已經超過法律規定的15%危險水平，甚至飆升至30%。Together Funding在9月份的逾期率已達到30.1%。經營房地產及版權抵押貸款的Oasis Fund的逾期率更是高達42.4%。Hello Funding在9月份的逾期率為29.9%，但7月份曾高達43.7%。
金融監督院相關人士表示：“不會單獨公開逾期率超過20%的企業。由於P2P平臺貸款物件的性質與普通金融機構不同，逾期率高是不可避免的。但企業已按規定公示了產品資訊供投資者參考，投資者可以據此降低風險。”