[비즈한국] 頂著“結構調整專家”頭銜入主KT030200的金榮燮代表，此次將手術刀對準了包括首爾市內5星級酒店在內的房地產資產。其構想是透過出售非核心資產籌集資金，投入到需要鉅額投入的AICT（人工智慧與資訊通訊企業）轉型中。金代表上任一年半以來，KT的革新力度和速度十分驚人。透過大規模的自願退休計劃，公司裁減了六分之一的員工，並將大量人員調往子公司。這種高強度的效率化作業，使得公司內部氣氛持續動盪。對於出售現金流穩定的房地產資產所帶來的副作用及其必要性，外界也出現了擔憂的聲音。
“3萬億韓元”規模，首爾酒店及各地老舊房地產掛牌出售
通訊企業KT是持有首爾市核心心地段4家5星級酒店的酒店業“大莊家”。在過去將銅線用作通訊網的時代，KT在全國擁有400餘處電話局。隨著通訊設施的集約化和高階化，KT從2010年代開始縮減電話局數量，並將閒置地塊轉向建築、租賃等其他商業用途。
透過負責非住宅建築開發和供應的子公司KT Estate開展的酒店業務已成功站穩腳跟。這很大程度上得益於電話局特性，即其地塊多位於人流密集的地鐵站附近。自2014年舊永登支社地塊入駐“新羅舒泰驛三（3星級）”後，2018年乙支支社開設了“諾富特大使東大門”，次年新沙支社開設了“安達仕江南”，2021年松坡支社開設了“索菲特大使首爾”等5星級酒店。2022年，首爾中央支社地塊又開設了萬豪旗下的“首爾明洞勒梅里迪安&莫克西酒店（5星/3星級）”。明年，位於首爾廣津區紫陽洞的KT江北地域本部舊址也將迎來“大使鉑爾曼（5星級）”酒店的開業。
今年，KT正推動包括被視為“優質資產”的酒店業務在內的20處房地產的出售。這是繼針對人力和組織進行大規模結構調整之後，KT在資產證券化方面的又一舉措。據業界訊息，KT最近選定了世邦魏理仕（CBRE）、三定畢馬威（Samjong KPMG）、高力國際（Colliers Korea）財團作為出售顧問公司，啟動了KT、KT Estate及NCP所持非核心房地產的出售工作。出售諮詢物件包括新羅舒泰驛三、諾富特大使首爾東大門酒店及公寓、安達仕江南、明洞勒梅里迪安&莫克西、索菲特大使首爾等5處酒店資產，以及全國的老舊建築、位於冠嶽、東大門、永登浦的企業型租賃住宅等。
KT方面表示，出售房地產所得資金將用於業務重組，轉型為AICT企業。在宣佈未來5年僅在與微軟（MS）合作的AI及雲業務領域就將投入2.4萬億韓元的情況下，籌集資金和提升企業價值是當前的主要任務。KT相關人士解釋稱：“為達成近期公佈的企業價值提升（Value-up）計劃的中長期目標，公司正在研討包括非核心資產證券化在內的多種籌資方案。目前尚未確定具體的出售事宜和物件，將在綜合評估後做出最終決策。”在去年第三季度業績釋出會上，首席財務官（CFO）張民提出了到2028年實現合併口徑淨資產收益率（ROE）9~10%的目標，並表示：“計劃實現AI IT領域銷售額3倍增長，達到9%的合併營業利潤率，並推進非核心資產的證券化。”
外界視其為謀求連任的“短期成績單”
KT內部反應不一。在金代表上任後一年半內進行的各種人力及組織重組引發的混亂尚未平息的情況下，公司在沒有明確藍圖的情況下就拿優質資產“開刀”，這引發了質疑。據韓國信用評價公司資料，KT Estate僅在酒店業務板塊2023年就創造了1836億韓元的銷售額。從銷售趨勢來看，2020年為297億韓元，2021年497億韓元，2022年1279億韓元，增長勢頭非常強勁。
KT新工會方面指出：“房地產資產是代表性的非通訊投資組合，在通訊以外的領域創造了穩定的收益來源。這相當於削弱了自身在AI領域的未來投資潛力。在需要確保未來增長動力的時刻，反而削減長期投資財源、專注於短期利益最大化，這是一種戰略性矛盾。”
目前，KT正處於去年下半年結構調整後的陣痛期，當時六分之一（2800名）的員工離職，1700人調往新設立的子公司，留下的員工也在經歷組織合併等重組帶來的崗位轉換培訓。一名KT職員表示：“轉崗的輪廓已經出來，結果還是做回營業類工作。雖然金代表在新年2日透過內部廣播接收了提問，但由於未能展示關於AI業務具體要怎麼做的清晰藍圖，讓人感到非常遺憾。我認為結構調整和資產出售的必要性並不明確。”
這並非KT首次進行大規模房地產出售以實現資產證券化。過去，李錫採會長在2009年就任後，也曾採取將全國各地房地產中被鎖定的資金變現，以此支援子公司的策略。當時共出售了首爾鷺梁津、京畿道城南辦公樓等39處房產，出售金額高達9800億韓元。
也有觀點指出，金代表過於急於證明賬面上的短期業績。金代表的任期至明年3月結束。最快今年上半年，金代表就可能表明連任意向，經過連任審查後，於明年初在股東大會上獲得最終批准。有觀點認為，透過資產出售擴大淨利潤和進行股東分紅會影響連任與否，金代表的決策正是在這種考量下反覆進行。KT新工會事務局長李浩桂批評稱：“最晚要在上半年做出業績，但AI業務很難立刻展現出實質性成果。這看起來就像李錫採前會長的方式，裁減人員、變賣資產，只為創造短期業績。必須充分評估資產證券化帶來的影響。”
曾任KT高管的祥明大學全球經營系教授韓永道指出：“目前披露的AI戰略或與微軟的合作內容顯得比較模糊。與單純的閒置房地產不同，這些房地產資產的盈利能力甚至高於通訊業務，現在處置是否正確令人懷疑。KT將房地產開發作為主要業務支柱之一，如今其長期發展方向也變得不明朗了。”