[비즈한국] 在尹錫悅總統引發“12·3緊急戒嚴”後，國政混亂仍在持續。儘管在執行尹總統逮捕令的過程中未發生武裝衝突，但隨後因不滿逮捕令簽發，尹總統的極右翼支持者闖入首爾西部地方法院並實施暴力行為，導致政界波瀾進一步擴大。
隨著“憲政史上首次”、“民主化後前所未見”等新聞接連不斷，局勢變得難以預料。有警告稱，如果這種政治混亂持續下去，我國經濟增長率可能會固化在1%水平，可謂“重重困境”。此外，唐納德·特朗普總統第二任期行政團隊上臺帶來的不確定性增加，也構成了我國的風險因素。
不過，進入今年以來，外國投資者對國內股市的拋售勢頭有所減緩，有分析建議應關注被低估的股票。
此前，外資一直是國內股市的核心。外資以去年7月為起點，在有價證券市場持續拋售。隨後，隨著“12·3緊急戒嚴”和彈劾政局導致市場不確定性增加，外資上個月在國內證券市場（股票+債券）拋售了6萬億韓元，僅在有價證券市場就淨賣出3萬9770億韓元。然而，進入今年以來，截至20日，他們已淨買入4638億韓元。
尤金投資證券研究員金俊宇表示：“受外資主動資金流入的影響，KOSPI指數在突破下跌趨勢後，呈現出站穩60日移動平均線的走勢。這意味著由於外資拋售壓力的減輕，市場正轉入企穩態勢。”金研究員還指出：“在低估值區間內，外資拋售壓力的減小暗示了外資進行低價買入的可能性，這也起到了緩解短期波動帶來的下行風險的作用。”此外，養老金也在加入KOSPI淨買入行列。今年以來截至20日，養老金在有價證券市場買入了1萬2468億韓元。
從個股來看，今年以來外資買入最多的是SK海力士000660、韓華航空航天012450、韓華海洋042660、NAVER035420等；養老金則買入了三星電子005930、SK海力士、三星生物製劑、SK創新等。
元大證券研究員鄭仁智表示：“恐慌指數（VKOSPI）的短期高點正在降低，且有脫離前期低點區域的跡象，進入波動率穩定階段，顯示出股價可能會逐漸上漲的可能性。”在有價證券市場的個股中，隨著外資和機構淨買入而連日創下新高的SK海力士，市場對其期待感正在增強。鄭研究員表示：“得益於17日SK海力士量產10奈米級第6代DRAM的訊息，其漲幅擴大。從技術上來看，已確認突破10月份的高點區間，可以說近期上漲已開啟了通往去年高點區間——25萬韓元的大門。”
最終，在KOSPI將逐步上漲的預期下，把握低價買入時機的分析觀點佔據了上風。大信證券研究員李京民預測稱：“隨著國內股票配置比重偏低及韓元貶值壓力度過頂點，養老金淨買入將持續。如果韓元匯率企穩，外資資金面出現反轉的可能性也依然存在。”李研究員還預計：“養老金的淨買入將起到安全墊的作用，外資資金流向的變化將決定KOSPI的漲跌，以及下跌幅度和反彈力度。”分析認為，如果今年上半年韓元兌美元匯率趨於穩定，隨著養老金和外資的淨買入，KOSPI的市場氛圍也將發生反轉。
在眾多股票中，現在是關注被低估、超跌且資金持續流入的個股的時機。李京民研究員預判稱：“無論是從業績對比來看，還是從股價層面來看，隨著市場穩定性增強，超跌板塊中那些業績優良卻被低估的個股，其反彈嘗試將會變得更加顯著。”