[비즈한국] KT030200集團旗下金融及安防子公司Initech053350的出售工作已圓滿完成。儘管私募股權基金財團透過投入841億韓元的收購資金正式成為了企業主人，但透過緊隨其後的第三者配股增資，二次電池材料企業Enchem348370將成為最大股東。帶領公司實現扭虧為盈的玉成煥代表因在本次股東大會上連任議案被否決，在任職1年2個月後卸任。隨著公司進入由收購方指定的人員來負責經營的“經營管理人”體制，外界普遍認為短期內的混亂不可避免。
KT孫公司Initech以841億韓元完成出售
Initech是一家專注於銀行服務及認證加密技術的金融安防企業。Initech的最大股東已從KT子公司KT DS及HNC Network變更為AI Solution Holdings。AI Solution Holdings於3月31日支付了757億韓元的尾款。AI Solution Holdings是由作為收購交易方的Roy Investment Partners與Simon J & Company財團所設立的“RS第一號私募股權合夥公司”，以及Enchem各出資一半而成立的特殊目的公司（SPC）。最終收購成交額為841億韓元。
Initech透過公告披露了最大股東變更及增資計劃。據此，預計Enchem最終將成為Initech的最大股東。
根據金融監督院電子公示系統顯示，Initech為確保運營資金，將進行規模達294億韓元的第三者配股增資。新增發股票共395萬8183股，將分別向科斯達克（KOSDAQ）上市企業Enchem和中央尖端素材051980配售261萬2288股和134萬5895股。中央尖端素材是去年被納入Enchem關聯公司的無線通訊裝置製造商。繳款日期為本月30日，新股上市預定日期為下個月30日。AI Solution Holdings在收購Initech的過程中，曾就737萬餘股（37%）與Enchem及中央尖端素材簽署了擔保設定協議。
Initech針對此次增資解釋稱：“這是為了透過新股東的資金投入以及與我司實現業務和技術上的協同效應，從而達成營收增長和盈利改善的目標。”
進入“經營管理人”體制，內部對“草率出售”表示反抗
Initech的出售是KT近期透過整理非核心業務，以確保對人工智慧（AI）等增長產業投資空間的一項戰略舉措。Initech是去年年末財務報表上僅流動資產就達1073億7000萬韓元規模的“優良”企業。儘管2022年和2023年的虧損分別為25億韓元和35億韓元，且相對於400億~500億韓元的營收額，營業利潤較低，但去年在玉成煥代表的帶領下已實現扭虧為盈，盈利能力得到改善。
在31日於首爾瑞草區KT研發中心召開的KT股東大會上，針對有關資產及非核心業務出售的提問，KT首席戰略官（CSO）樸孝日表示：“雖有批評稱我們正在出售未來增長動力，但我們主要是針對盈利能力較低的資產進行出售。”對於Initech，他表示：“Initech是一家擁有其他股東和能夠做出合理經營判斷的董事會的公司，我們將妥善處理程式的正當性及後續經過。”
然而，Initech短期內似乎難免因領導力缺失和員工繼任問題而陷入內憂外患的混亂之中。隨著3月31日定期股東大會上玉成煥代表的內部董事連任議案被否決，Initech進入了代表缺位狀態。玉代表曾歷任KT、KT DS、KT旗下Nasmedia089600及K-Bank等，是資深的KT人。業內相關人士表示：“在最大股東變更的情況下，預計主要管理層更替也在計劃之中。”針對相關提問，KT DS方面僅回答稱：“已與當天簽署股票買賣協議（本合同）的對方所設立的特殊目的公司（SPC）完成了交易。”
Initech目前由經營管理人體制運營。檢視同日的經營管理人委任公告，Enchem戰略企劃室常務金鎮成被委任為經營管理人。金常務同時兼任中央尖端素材的外部董事。公告解釋稱，為了穩定經營，他將接管從臨時股東大會董事及監事選舉在內的一切經營管理工作。關於經營管理人的許可權及義務，Initech公示稱：“依據商法中‘業務執行指示者等的責任’等條款，履行業務執行上的法律許可權及責任。”Initech的新任代表預計將透過5月15日召開的臨時股東大會進行選舉。
經營管理人是將商法中的“管理人”制度應用於企業併購、經營權糾紛或業績惡化等企業實務中的概念。即便是在上市企業，未經正式選任程式，也可能實際上掌握等同於代表理事的許可權。法律界人士指出：“原則上其法律依據模糊，許可權和責任也不明確。這是企業併購（M&A）過程中經常出現的經營體制，有可能會導致整個經營活動受收購方意願擺佈。”
此外，關於任命內部董事任武英、外部董事車行全以及連任外部董事洪昌熙的議案均被否決。據業內人士透露，股東大會現場還提到了緊急經營體制。
隨著管理層的更替，經營戰略也將進行重新調整。Initech選擇Enchem作為增資物件，理由明確為“引入Enchem的下一代二次電池技術，透過新業務創造新的增長動力，並實現業務領域的擴張”。關於中央尖端素材，Initech表示：“為進行利用二次電池技術的電池包及ESS普及業務，旨在建立中央尖端素材在鐵路及國防業務領域的戰略開發與營業合作關係。”
進入2020年代，Initech的所有權先後從BC Card旗下的HNC Network變更為KT DS，再經由私募股權基金轉手至Enchem，內部混亂可見一斑。去年11月成立的Initech工會上月18日舉行記者會，譴責KT的“草率出售”，並持續進行一人示威。工會主張，此次出售協議過於偏重私募股權基金賺取短期收益的目的，預計會導致僱傭不穩定。
民主勞總化工食品工會Initech支部支部長黃善亨表示：“隨著出售和收購工作的結束，有關雙鈴（Ssangbangwool）集團捲入其中的資金來源質疑仍未得到明確解答。隨著新最大股東的進入以及經營管理人體制的推行，業務預計將發生變動，對於能否確保僱傭穩定和職位繼承，我們深感擔憂。”