[비즈한국] 在作為建築業“中堅力量”的中堅及中小型建築公司接連走向破產重整程式之際，據Bizhankook調查結果顯示，去年韓國承包能力排名第20至50位的中堅建築公司中，有8家的負債率超過了危險水平（200%）。儘管這些公司的總負債相對於自有資本的規模較前一年有所減少，但由於無法支撐財務困境的案例接連發生，針對中堅建築公司財務穩健性的擔憂始終未能消散。
負債率是衡量企業財務穩健性的指標，反映了一家企業相對於自有資本承擔了多少外部債務。通常認為企業負債率在200%以下屬於穩定，超過該水平則視為財務結構不穩定。建築行業相較於其他行業，往往存在大量前期投入大額資金的專案，因此負債率通常偏高。
11日，Bizhankook對韓國施工能力排名第20至50位的中堅建築公司的去年財務報表進行了分析。分析物件共計30家企業，尚未公示審計報告的半島建設（施工能力第29位）被排除在外。分析結果顯示，這30家企業的平均負債率為122%，較前一年下降了15個百分點。其中，19家公司的負債率減少了6%p（良佑建設）至784%p（新世界建設034300）不等，但也有11家公司的負債率增加了1%p（大光建榮）至266%p（錦湖建設002990），財務穩健性有所惡化。
在中堅建築公司中，負債率最高的是HJ重工業。該公司的負債率雖從2023年的745%大幅降至去年的540%，但仍在中堅建築公司中位居首位。同時經營造船業與建築業的HJ重工業097230，曾因經濟低迷導致的虧損累計等原因，負債率曾大幅上漲，但去年透過出售東首爾客運站等持有資產，負債率有所下降。
去年負債率超過200%的中堅建築公司共有8家。包括HJ重工業（540%）、泰榮建設（521%）、錦湖建設（513%）、斗山建設（472%）、東部建設005960（262%）、SK Eco Engineering（257%）、HL D&I Halla（223%）、SGC E&C（217%）等。正在進行債務重組程式的泰榮建設雖較2023年的完全資本蠶食狀態有所改善，但負債率仍停留在500%左右；錦湖建設則因流動性借款增加，負債率飆升了266個百分點。
負債率惡化的原因之一是建築成本上漲。據韓國建設技術研究院統計，去年12月建築工程造價指數為130.18點，較前一年上漲1%，較3年前的2021年12月上漲了約11%。建築工程造價指數是反映建築施工中投入的材料、人工、裝置等直接工程費變動的指標。在物價上漲時期，未能將建築成本上漲部分反映到工程款中的建築公司，盈利能力逐漸惡化，甚至出現虧損。累計的營業虧損反映為虧損金，從而導致資本減少。
經濟不景氣導致的未售住房增加及專案融資（PF）不穩也起到了推波助瀾的作用。據國土交通部統計，去年12月韓國國內未售住房達7萬173戶，較前一年同月增加7684戶（12%）。被稱為“惡性未售”的“竣工後未售”庫存達到2萬1480戶，較前一年增加了約2倍（1萬623戶）。實際上，去年負債率較高的中堅建築公司所銷售的“The Palisite Desian”、“江陵Atera”、“斗山We've The Zenith Central City”等公寓專案，在第一、二輪認購中均出現了未達標情況。此外，隨著PF專案出現壞賬，原本以支付擔保形式存在的或有負債也開始演變為實際債務。
另一方面，今年已有9家韓國國內中堅及中小型建築公司申請了法院接管（破產重整）或正在準備申請。法院接管是指當企業因負債過多而無法依靠自身力量經營時，由法院指定的第三方管理企業活動。據建築業訊息，繼1月新東亞建設（第58位）和大渚建設（第103位）之後，2月三部土建（第71位）、安江建設（第116位）、大宇造船海洋建設（2022年第83位）、三正企業（第114位），3月壁山工程（第180位），以及本月1日梨花公營（第134位）均申請了法院接管。忠北地區排名第一、去年施工能力排名第96位的大興建設也於8日公告稱，正準備申請企業回生程式。