【BizHankook】隨著共同民主黨總統候選人李在明宣佈將推動國內最大航運公司HMM011200的總部遷至釜山，HMM不僅在政界內外，在韓國股市也備受關注。
李候選人在本月14日的釜山釜山鎮區西面競選演講中表示：“為了迎接北極航道的開通，航運公司必須入駐。我將促使大韓民國最大的航運公司HMM遷往釜山。”李候選人還表示：“雖然它是民營企業，過程並不容易，但由於政府持有股權，只要有心就不可能做不到。搬遷公司最大的障礙是員工，但據說員工們已經同意了。”
北極航道是隨著冰層融化而新開闢的航道，因其比現有的蘇伊士運河提前10天抵達歐洲而備受矚目。李候選人強調，為了將東亞最大的中轉港釜山港打造為北極航道的起點，HMM總部搬遷是必要的。
在這一言論發表後，HMM盤中一度急漲3%，但最終收報2萬零800韓元，上漲1.96%。
近期HMM股價波動的原因不僅是因為李候選人的發言。相反，這與美中關稅戰爭更為相關。包括HMM在內的航運股一直隨著特朗普的關稅政策而震盪。這是因為關稅上調和對中國籍船舶徵收港口手續費等措施，引發了對物流量放緩的擔憂。即便如此，目前也難以預測集裝箱運費。因為不能排除全球海上物流網重組導致的運費上漲可能性。
韓亞證券研究員安道賢（音）表示：“今年年度物流量增長率預測僅為0%，全球經濟形勢也不容樂觀。蘇伊士運河恢復通航的時間點也是一個變數，目前處於需求和供應都難以預測的區間。”
自今年3月以後一路下跌的HMM股價，在上月9日受美中關稅稅率升至125%的訊息影響，盤中一度跌至1萬7560韓元。但隨著本月12日傳出美中貿易談判圓滿結束的訊息，股價開始反彈。因為美中雙方同意將相互徵收的高額關稅大幅下調90天，市場預測這對全球集裝箱航運業將是利好訊息。
此外，今年第一季度的業績表現也呈積極趨勢。HMM於本月14日表示，今年第一季度營業收入為2萬8547億韓元，同比增加5248億韓元（23%）；營業利潤為6139億韓元，同比增加2069億韓元（51%）。
然而，中長期不確定性依然存在。大信證券研究員梁智煥（音）解釋稱：“儘管受到美中關稅戰爭導致的集裝箱運費疲軟影響，但（業績）表現依然強勁。未來的行業行情將取決於美中關稅談判及其導致的全球船公司各航線船隊佈局變化，以及美洲地區供應變化引發的運費行情波動。”梁研究員補充道：“目前對於未來行業行情預測存在很多不確定因素，估計業績的可靠性並不高。”
想像人證券研究員李瑞妍（音）也預測稱：“對華關稅雖然縮小了，但並未完全消除。市場依然考慮到中長期關稅政策的不確定性和物流量放緩的可能性，因此很難談及結構性的市場反彈。”
不過，對股票回購的期待正成為防止股價下跌的因素。此前HMM曾表示，將透過分紅、股票回購及登出等方式，在未來1年內推動規模為2萬5000億韓元的股東回報政策。李瑞妍研究員表示：“考慮到短期運費反彈的可能性以及對HMM股票回購的期待，短期交易策略是有效的。”
韓亞證券對HMM維持“中性（Neutral）”投資評級，大信證券維持“市場表現（Market Perform）”，想像人證券則維持“持有（Hold）”。這些評級都代表中立意見，在多數為買入評級的股市中，實際上被解讀為賣出意見。不過，韓亞證券和大信證券分別將目標股價上調至2萬韓元和2萬3000韓元。考慮到不確定性帶來的波動，市場普遍認為從短期交易的角度進行投資是可行的。