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Celltrion清算阿根廷法人……時隔6年撤出的原因是什麼

[비즈한국] 經確認，Celltrion068270已清算其阿根廷當地法人。Celltrion的中南美當地法人目前處於虧損狀態，如何改善盈利能力成為了一項課題。有觀點指出，Celltrion可能會調整海外業務。但Celltrion方面表示，這只是清理了實際未開展業務的法人，並非海外業務發生了變動。

Celltrion集團在2010年代後期積極進軍中南美市場。負責銷售Celltrion產品的Celltrion Healthcare於2018年在哥倫比亞和智利設立了當地法人。2019年，又在阿根廷和秘魯成立了法人。其結構為Celltrion Healthcare持有哥倫比亞法人100%的股份，而哥倫比亞法人則持有智利、阿根廷、秘魯法人100%的股份。隨後，隨著Celltrion吸收合併了Celltrion Healthcare，Celltrion也由此接管了Celltrion Healthcare在南美的當地法人。

Celltrion Healthcare在2010年代後期以“Truxima”為核心攻略中南美市場。Truxima是血液癌治療藥物“美羅華（MabThera）”的生物類似藥（仿製藥）。Celltrion Healthcare相關人士曾在2019年表示：“由於大多數中南美國家實行藥品免費供應原則，作為藥品採購主體的政府更傾向於購買能夠節省醫保財政的藥品。”並稱，“隨著中南美國家對兼具醫學功效、安全性和價格競爭力的生物類似藥偏好日益增加，公司計劃透過增設法人，進一步加強營銷活動，以確保持續增長。”

然而，目前尚未獲得顯著收益。Celltrion哥倫比亞法人及其子公司去年實現銷售額279億韓元，淨虧損1億4367萬韓元。今年第一季度銷售額為79億韓元，淨虧損12億韓元。雖然銷售額有所增長，但盈利能力卻呈現惡化趨勢。今年第一季度中南美地區整體銷售額為271億韓元，僅佔Celltrion今年第一季度合併銷售額8419億韓元的3%左右。

在此背景下，經確認Celltrion近期清算了阿根廷當地法人“Celltrion Healthcare Argentina”。Celltrion相關人士解釋稱：“阿根廷法人當初是為了以防萬一而設立的，是實際並未運營的紙面法人。之前就一直打算清算阿根廷法人，但因為有其他事項而推遲了。”

有觀點認為Celltrion可能會調整海外業務。除了中南美的法人外，Celltrion在歐洲和美國的當地法人也出現了虧損。Celltrion匈牙利法人“Celltrion Healthcare Hungary”及其子公司今年第一季度淨虧損1656億韓元。Celltrion美國法人“Celltrion USA”今年第一季度的淨虧損為256億韓元。匈牙利法人下設多家歐洲當地法人作為子公司，據稱其中也包含像阿根廷法人那樣沒有太大實際角色的公司。

Celltrion相關人士補充道：“哥倫比亞法人目前承擔著中南美地區控制塔的作用。清算阿根廷法人不會對中南美業務產生任何改變。”按照Celltrion的說法，公司只是清理了沒有明確角色的法人，海外業務將維持現狀。但業界評估認為，隨著阿根廷法人的清算，未來大規模拓展阿根廷市場的可能性降低了。

值得注意的是，Celltrion今年設立了印度尼西亞當地法人。Celltrion此前與印尼並無深厚交集，僅在2021年新冠抗體治療藥物“Regkirona”獲得了印尼藥監局的緊急使用授權。但據傳，公司近期開始關注印尼市場。Celltrion去年與印尼當地製藥公司簽署了產品流通協議。因此，有預測稱Celltrion未來可能會比中南美市場更專注於東南亞市場。

不僅是Celltrion，韓國整個經濟界目前都對東南亞市場抱有濃厚興趣。這是基於東南亞人口達數億，具備足夠市場潛力的判斷。印尼人口超過2.8億。Celltrion在菲律賓和越南也設有當地法人。菲律賓法人今年第一季度實現銷售額10億韓元，淨利潤2億韓元；越南法人實現銷售額5148萬韓元，淨利潤107萬韓元。雖然金額不大，但實現盈利令人鼓舞。考慮到越南法人是去年成立的，目前還很難說業務已步入正軌。

前述Celltrion相關人士對於設立印尼法人解釋道：“這是為了提升Celltrion產品在東南亞市場影響力的一環，但具體業務方向尚未確定。”