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韓國科瑪旗下子公司延宇（Yonwoo）計劃出售中國當地子公司

[비즈한국] 經確認，科瑪集團（Kolmar Group）旗下子公司延宇115960正計劃出售其中國當地法人。有評價認為，考慮到中國市場的潛力，此舉令人感到意外。預計未來延宇將把精力更多地集中在韓國本土及美國市場，而非中國市場。

韓國科瑪161890於2022年7月收購了化妝品包裝專業企業“延宇”。當時給出的收購背景是，旨在加強化妝品業務的價值鏈競爭力，並確保在全球市場獲得穩健的增長動力。據悉，科瑪集團掌門人、科瑪控股024720副會長尹相現對延宇情有獨鍾。目前，科瑪集團會長尹東漢與副會長尹相現父子二人均在延宇擔任非登記董事。韓國科瑪方面在收購延宇時也曾表示：“尹相現副會長在其中發揮了主導作用。”

Biz韓國採訪結果顯示，延宇正在推動出售其中國當地子公司“延宇中國”。根據事業報告，延宇中國2023年實現銷售額46億韓元，淨虧損48億韓元。2024年銷售額為56億韓元，淨虧損67億韓元。儘管盈利能力尚佳，但銷售額呈現上升趨勢。考慮到中國市場的潛力，未來業績提升依然值得期待。

韓國科瑪相關人士表示：“出售延宇中國是為最大化經營效率並聚焦核心能力的戰略性決定，是旨在以更高效的方式加強與中國客戶接觸點的措施。”並補充道：“延宇今後將透過韓國法人直接支援中國客戶，並計劃年內在上海設立營業法人，持續擴大在中國市場的業務能力。”

延宇近期的氛圍並不樂觀。撇開延宇中國的增長不談，延宇的整體業績正在下滑。延宇銷售額從去年第一季度的672億韓元降至今年第一季度的635億韓元，減少了約5%。今年第一季度出現了10億韓元的營業虧損。尚尚證券（Sangsangin Securities）研究員金惠美分析稱：“雖然美國業務表現尚可，但韓國主要客戶銷售疲軟對延宇的整體業績產生了負面影響。”

延宇目前的強項在於韓國和美國市場，而非中國市場。去年2748億韓元的總銷售額中，有1495億韓元（佔比54.39%）來自韓國國內。來自美洲地區的銷售額為753億韓元，佔比27.39%。相反，除韓國以外的亞洲地區銷售額為201億韓元，僅佔總銷售額的7.31%。

預計延宇在出售延宇中國後，將以韓國和美國為中心擴大業務。延宇的母公司韓國科瑪最近也在全力攻佔美國市場。韓國科瑪目前在美國賓夕法尼亞州運營“美國1號工廠”，並於2023年在1號工廠附近動工建設“美國2號工廠”。美國2號工廠預計將於今年7月投入運營。隨著韓國科瑪在美國市場佔有率的提升，延宇也有望在美國市場產生協同效應。

韓亞證券（Hana Securities）研究員樸恩正分析稱：“韓國科瑪今年第一季度在美國實現銷售額217億韓元，營業利潤15億韓元，單季銷售額、利潤及盈利能力均創下歷史新高。”並表示：“隨著核心客戶產品品類（SKU）的擴張，其規模持續增長，運營效率也在同步改善。”