[비즈한국] 近期，證券界將CJ ENM035760提及為李在明相關概念股。理由是李在明總統的文化相關競選承諾可能對CJ ENM有所幫助。然而，CJ ENM過去曾是共同民主黨批判的物件。因為該公司曾發行偏向保守派的電影，並讓前總統尹錫悅出演綜藝節目等。正因如此，改善企業形象被視為CJ ENM面臨的課題。目前，CJ集團會長李在賢的長女、CJ ENM經營領袖李京厚正在CJ ENM任職。李京厚能否以李在明總統的政策為跳板，成功提升存在感，是市場關注的焦點。
必須徹底抹去朴槿惠、尹錫悅的“陰影”
韓國公平交易委員會（公平委）於10日有條件批准了Tving與Wavve的合併。Tving的最大股東是CJ ENM。雖然具體的合併方案尚未最終敲定，但媒體業界根據現有的持股比例判斷，CJ ENM將成為合併後法人機構的最大股東。
韓亞證券研究員李基勳分析稱：“CJ ENM與新政府關聯度較高，預計將直接受益。合併後，以韓國國內訂閱使用者數計，（Tving和Wavve）將繼Netflix之後位居第二。”
李在明總統曾承諾加強國家對K-內容創作全過程的支援，培育包括OTT（線上影片服務）在內的K-Culture平臺，並大幅增加文化財政預算。一旦Tving與Wavve合併最終完成，CJ ENM將有望獲得政府支援。李總統此前一直對韓國國產OTT表現出濃厚興趣。在今年5月於平城市進行的競選拉票活動中，他曾表示：“像OTT這樣的平臺，國家也應該提供支援，打造我們自己的產品。”
對此，在野黨陣營內部出現了批評的聲音。改革新黨議員李俊錫5月透過社交媒體（SNS）批評道：“李在明總統似乎滿腦子只想將一切國有化後從中獲利。在這種思維下，京畿道投入數百億韓元製作的數十個公共應用程式（App）中，有的下載次數甚至不到100次就倒閉了。”
共同民主黨目前在國會300個議席中佔據167席，超過半數。如果民主黨全力支援總統，完全有能力克服在野黨的反對。然而，民主黨看待CJ ENM的眼光也並非完全友好，這源於CJ ENM過去的行徑。CJ ENM 2014年發行的電影《鳴梁海戰》、《國際市場》以及2016年發行的《仁川登陸作戰》等，都被認為是針對保守陣營的電影。但據傳，這背後有來自政權層面的壓力。CJ集團會長孫京植在2018年有關朴槿惠前總統干政事件的審判中作證稱：“（朴槿惠前總統）曾暗示CJ表現出左派傾向，並表示如果能利用你們製作優秀電影的天賦，改變方向好好做，將對國家有所幫助。”
2022年，CJ ENM旗下頻道tvN的節目《You Quiz on the Block》因邀請前總統尹錫悅出演而引發爭議。當時尹前總統處於總統當選人身份。當時的CJ ENM代表理事是姜浩成，姜代表出身檢察官，1997年曾與尹前總統在水原地方檢察廳城南支廳共同工作過1年。
民主言論市民聯合指出：“人們擔心政治權力介入廣播與媒體財閥自願忠誠所釀成的鬧劇在人氣綜藝節目中上演，這導致外界對未來可能出現的‘政商媒體勾結’現象表示擔憂。”當時CJ ENM並未發表正式立場。
儘管最近民主黨沒有公開批評過CJ ENM，但針對CJ ENM的負面輿論尚未完全消除，改善形象依然是其未來的課題。
預計從第二季度起實現利潤回升
CJ ENM受到關注的原因還有一個。CJ集團會長李在賢的長女、CJ ENM經營領袖李京厚與其丈夫、CJ ENM經營領袖鄭鍾煥目前正在同一家公司任職。
李在賢會長膝下有一子一女，分別是經營領袖李京厚和CJ第一製糖097950經營領袖李善浩。財界普遍預測，考慮到財閥家族保守的文化氛圍，李善浩經營領袖將成為CJ集團的下一任掌門人。
但現在斷言還為時尚早。CJ集團控股公司CJ（株）的股東構成以普通股為準，包括：李在賢會長42.07%、李善浩經營領袖3.20%、李京厚經營領袖1.47%。經營權去向完全可能根據李在賢會長的意願而改變。
況且，李善浩經營領袖過去曾因變種大麻走私嫌疑被判處有期徒刑3年、緩刑4年，捲入了多起爭議。因此，如果姐姐李京厚經營領袖能夠證明其經營能力，也不能完全排除其繼承集團的可能性。
不過，CJ ENM近期的業績不容樂觀。銷售額從去年第一季度的1.1541萬億韓元降至今年的1.1383萬億韓元，減幅達1.37%；同期營業利潤從123億韓元縮減至7億韓元，減幅高達94.29%。
三星證券研究員崔敏河分析稱：“雖然公司正在加強以盈利為中心的經營基調，但受市場環境等因素影響，改善速度比預期的要慢，令人遺憾。特別是需要覆蓋固定成本的電視廣告收入表現不振，Tving和Fifth Season的損益改善速度也慢於預期。”
對於CJ ENM而言，李在明總統的就職可能會成為扭轉局面的契機。雖然CJ ENM並未就李總統發表官方立場，但據稱內部對此抱有相當大的期待。公司也預計今年第二季度起業績將迎來回升。CJ ENM在5月的投資者關係（IR）資料中表示：“透過優質內容及直播帶貨實現增長，將從第二季度開始正式開啟盈利恢復之路。”