[비즈한국] The Born Korea475560目前的處境並不樂觀。針對The Born Korea代表白種元的負面輿論不斷髮酵。白種元代表正試圖透過大規模折扣活動改善企業形象，同時致力於與加盟商實現共贏。然而，受特許經營行業的特性影響，加盟商與股東之間的利益必然存在衝突。The Born Korea的股東要求總部實現利益最大化，但對於加盟商而言，自身的利益高於總部。白代表雖然處於必須向加盟商和股東雙方承諾利益的立場，但這在現實中並非易事。
The Born Korea的股價相較上市初期已大幅下跌。公司去年11月以3萬4000韓元的發行價上市。在上市首日，即去年11月6日，股價曾一度衝高至6萬4500韓元，開局表現亮眼。但好景不長，此後股價持續下跌，目前徘徊在2萬韓元後半段。
其實，早在The Born Korea上市時就已存在憂慮之聲。隨著《加盟事業法》修正案於去年7月實施，特許經營行業的市場前景並不明朗。修正案的主要內容是將必備專案清單及供貨價格計算方式納入加盟合同的必要記載事項。此外，自去年12月起，若涉及修改必備專案的交易條件且對加盟商不利，必須與加盟商進行協商，並強制要求在加盟合同中詳細記錄相關流程及資訊。若以不利於加盟商的方式變更交易條件或未在合同中充分說明相關內容，將會受到制裁。對於The Born Korea而言，新加盟店自去年7月起，原有店鋪自今年1月起均已適用修訂後的《加盟事業法》。
韓華投資證券分析師韓柳靜（音譯）在去年10月The Born Korea上市前夕曾分析稱：“Paik's Coffee是The Born Korea眾多品牌中唯一的咖啡品牌，據推測其從總部採購商品及產品的佔比最高，判斷其對過去3年的高速增長貢獻巨大。”同時也指出：“韓國四大平價咖啡品牌的加盟店總數已達7647家，雖然Paik's Coffee的加盟店數量相對競爭對手較少，但隨著平價咖啡市場競爭的加劇，不能排除增長放緩的可能性。”
當然，市場對The Born Korea的期待也曾相當高，而期待的核心正是白種元代表。憑藉在多檔綜藝節目中的表現，白代表擁有極高的知名度。The Born Korea依託這一知名度，受邀參與各類地方政府活動，獲取了相當可觀的收益。此外，The Born Korea不侷限於單一產品，且擁有多種餐飲特許經營品牌，也被視為其一大競爭優勢。
DS投資證券分析師張智惠（音譯）在上市前曾展望道：“憑藉多品牌戰略、高價效比優勢、新選單開發及品牌煥新，公司將經營穩定的加盟事業並創造現金流。同時，透過地區開發專案創造服務及IP（智慧財產權）收益，實現地區經濟啟用與新消費增長，從而產生部門間的協同效應。”
然而，隨著近期網路社群圍繞白種元代表出現負面輿論，The Born Korea的前景也蒙上了陰影。眼下，作為公司核心收益來源之一的地方政府活動也遇到了阻礙。蔚珍郡在2023年9月與The Born Korea簽署了旨在啟用地方經濟的共贏發展諒解備忘錄，並原計劃攜手舉辦大型活動。但蔚珍郡相關人士在4月的預算結算特別委員會上表示：“本想舉辦慶典，但由於The Born Korea自身的信任度大幅下降，目前已暫緩計劃。”據悉，不僅是蔚珍郡，其他地方政府也在評估是否暫緩與The Born Korea的慶典合作。
隨著白種元代表的形象惡化，The Born Korea的加盟事業前景也不容樂觀。從消費者立場來看，市場上有大量替代選擇，沒有理由非要光顧The Born Korea旗下的品牌。公司近期試圖透過大規模折扣活動吸引消費者，但並無保證顯示消費者在活動結束後仍會持續光顧。
若The Born Korea的業績惡化，可能會導致股價進一步下挫。如果股價無法回升，公司將難以平息股東的反對情緒。問題在於，當股東要求實現公司利益最大化時，總部為了提升利潤，可能會採取漲價等與加盟商利益相悖的政策。此前已有類似先例，Kyochon炸雞運營商Kyochon F&B339770的部分股東去年曾要求撤銷加盟區域本部，公司最終接受該要求，將加盟區域本部轉為直營體系。
白種元代表似乎很難選擇與加盟商站在對立面。因為一旦與加盟商發生衝突，有關白代表的輿論可能會進一步惡化。更何況，The Born Korea此前已承諾與加盟商共贏。公司計劃近期正式成立“共贏委員會”，旨在加強與加盟商的實質性溝通並實現持續合作。對於白代表而言，要同時向加盟商和股東雙方承諾利益，在現實中確實是一個艱鉅的任務。
白種元代表也在尋求突圍之路。The Born Korea於9日宣佈，將從白種元、姜錫元（音譯）共同代表體制轉型為白種元單一代表體制。此舉旨在解決此前共同代表體制下可能出現的決策延遲及權責不清的問題。
此外，為了夯實倫理經營基礎並恢復國內外信任，The Born Korea近期新設了監察組、公關組及資訊保安組等部門。公司表示，計劃透過後續人事調整，選拔年輕有為的人才擔任中層管理者。方針是向各部門專業經營者下放權力，構建責任經營體制，透過現場改革和客戶信任的重塑來實現轉型。白種元代表表示：“此次危機是敦促我們要忠於本質的嚴厲警告，將以背水一戰的覺悟實現企業的革新與飛躍。”