[비즈한국] 金建希特檢組（閔重基特檢）於本月4日傳喚並調查了HS曉星480860副會長趙顯相。原因是金建希女士的“管家”金藝成（音）曾擔任高管的IMS Mobility公司獲得了來自HS曉星的資金。HS曉星旗下子公司在2023年向投資了IMS Mobility的“Oasis第3號JD新科技組合（Oasis基金）”注資了35億韓元。對此，有質疑稱HS曉星此次投資是出於對前總統尹錫悅的考慮。隨著司法風險的浮現，外界擔憂這可能會對HS曉星的新業務產生負面影響。
HS曉星尋求應對收益惡化的對策
曉星004800集團去年進行了拆分，重組為（株）曉星和HS曉星兩個控股公司體系。曉星集團會長趙顯俊（57歲）領導（株）曉星，其弟弟HS曉星副會長趙顯相（54歲）則執掌HS曉星。
趙顯相副會長一直致力於HS曉星的業務重組。HS曉星的核心子公司HS曉星尖端材料298050去年新設了未來戰略室。據悉，未來戰略室專注於確保碳纖維、二次電池、生物等未來增長動力。HS曉星尖端材料去年投資了比利時正極材料企業優美科（Umicore）和生物企業Etzin等。
然而，HS曉星尖端材料近期的業績表現不佳。銷售額從去年上半年的1.6773萬億韓元增加到今年上半年的1.6966萬億韓元，增幅為1.15%。但同期營業利潤卻從1303億韓元下降至1079億韓元，減幅達17.26%。負債率從去年年末的230.14%上升至今年6月末的265.39%，在6個月內上升了35.25個百分點。
HS曉星尖端材料的前景也並不樂觀。韓國信用評價高階分析師金英勳（音）分析稱：“新材料（芳綸及碳纖維）業務曾得益於市場需求的高增長性而展現出優異的收益性，但近期由於競爭對手擴大產能導致銷售單價下跌，部門收益性已有所降低。”並指出：“雖然產能擴充效應預計會帶來銷售規模的擴大，但由於競爭比過去更為激烈，盈利能力預計將有所下降。”如果收益性惡化持續，新業務投資也可能受到負面影響。
HS曉星尖端材料似乎正在尋找對策。近期，公司正在推進輪胎鋼簾線業務部的出售工作。據傳，出售該業務部的資金將用於改善財務結構和新業務投資。HS曉星尖端材料在7月28日透過公告表示：“為出售輪胎鋼簾線業務部，已選定貝恩資本（Bain Capital）為優先談判物件並已通知對方，具體事項將透過與優先談判物件的協商來決定。”
投資銀行（IB）業界預測出售價格在1.5萬億韓元左右。如果出售成功，預計將對HS曉星尖端材料的財務狀況有很大幫助。高階分析師金英勳評價稱：“雖然出售輪胎鋼簾線業務部會導致外觀及盈利能力下降，但利用出售資金擴大業務領域及改善財務結構的可能性較大。”
司法風險浮現，新業務踩剎車？
在此背景下，趙顯相副會長近期因捲入與金建希女士相關的疑點而接受了檢方調查。The Class Hyosung、The Premium Hyosung、星新汽車、曉星豐田等HS曉星的4家子公司在2023年向Oasis Equity Partners組建的“Oasis基金”共投資了35億韓元。隨後，Oasis基金向IMS Mobility投資了184億韓元。IMS Mobility是一家金建希女士的管家金藝成參與創立並曾擔任高管的企業。因此，有質疑稱HS曉星及Oasis基金等是出於對前總統尹錫悅的考慮而向IMS Mobility投資的。
HS曉星子公司投資Oasis基金的2023年，正是（株）曉星與HS曉星尚未分離之前。不過，投資Oasis基金的4家子公司在2023年當時也處於趙顯相副會長的掌控之下。作為大股東的趙副會長透過ASC、申東振（音）等公司持有這4家子公司的最大股份。金建希特檢組於4日傳喚並調查了趙顯相副會長。當天，面對記者詢問關於投資Oasis基金經過的問題，趙顯相副會長未予回應。
隨著趙顯相副會長司法風險的浮現，外界擔憂HS曉星的新業務可能會被迫踩下剎車。業界相關人士表示：“大型併購（M&A）或投資，最大股東或掌門人的意見具有決定性作用。如果掌門人缺席或難以集中精力於經營，投資將難以快速推進。”
也有反駁觀點認為，特檢調查不會對HS曉星的新業務造成重大影響。另一位業界人士分析稱：“以大企業的規模，不會所有員工都忙於應對司法風險，新業務負責團隊會獨立運作。除非掌門人被當場拘留，否則形勢不會發生嚴重惡化。”
調查的關鍵在於投資是否涉及“權錢交易”。恰逢此時，趙顯相副會長又陷入了2023年透過他人名義持有子公司股份的爭議。除HS曉星外，新韓銀行、Kakao Mobility、Kiwoom證券、韓國證券金融等也投資了Oasis基金，所有投資方均表示投資並無任何對價性。
HS曉星相關人士表示：“這是透過正常渠道獲取資訊，考慮到租車業務、貨物運輸等汽車業務關聯性後進行的投資。為了行賄而投資虧損企業完全不符合事實，與遊說毫無關係。”該人士補充道：“投資當時，公司完全無法知曉所謂的金建希女士管家那一層關係。”