【BizHankook】體外診斷試劑研發企業PCL241820（PCL）成立17年來正面臨最大危機。韓國交易所於本月5日透過科斯達克（KOSDAQ）市場委員會會議，決議將PCL從科斯達克退市。
PCL成立於2008年2月，憑藉在30個國家申請專利的病毒檢測核心技術，於2017年2月23日透過技術特例上市制度進入科斯達克。新冠疫情期間，憑藉無需血液、僅需唾液即可確認是否感染新冠的自測盒，公司在2020年創下537億韓元的銷售額和257億韓元的營業利潤。
然而，次年隨著包裝方式從散裝改為獨立包裝，銷售成本激增，導致營業利潤轉為虧損。隨後，競爭產品增加及疫情消退導致銷售額下滑，營業虧損規模急劇擴大。今年3月，由於去年第四季度銷售額不足3億韓元及去年下半年銷售額不足7億韓元，觸發了上市資格實質審查。最終，公司收到了科斯達克退市的決定。截至去年年底，持有總髮行股份67.96%（5917萬1967股）的1萬5375名小股東對此感到強烈不滿。
PCL代表金素妍將如何應對交易所的退市決定？記者走訪了位於首爾松坡區文井洞的PCL總部。金代表首先就退市決定向股東鞠躬道歉。她吐露道：“為了公司正常化，在提出異議申請時，我懷著背水一戰的心情，接受了包括我在內的所有董事的辭呈並提交給科斯達克市場委員會，甚至還附上了‘經營不參與確認書’，但未能被採納。”
她同時表示，針對韓國交易所未給予任何改善期就決議退市的做法，將動用一切可能的手段進行應對。金代表強調：“此前一直收到審計師的無保留審計意見，也沒有因操縱股價、挪用公款或瀆職受到處罰，這種‘一振出局’式的退市合理嗎？我們將向法院申請停止退市決定效力的禁令，並要求交易所給予改善期。”此前，PharmAbcine208340也在5月27日收到韓國交易所的最終退市決定，但透過向首爾南部地方法院申請禁令，目前退市程式已暫時中止。
金代表還表達了對科斯達克市場委員會在7月首次審議並決議退市後，又追加退市理由的不滿。她表示，最初指出的上市資格實質審查理由是由於銷售額不足導致的經營持續性不確定性，但之後又追加了財務穩健性和經營透明性的不確定性。金代表解釋說，雖然針對各項內容逐一進行了反駁並提交了異議申請，但在本月5日下達退市決定時，對於哪些方面不足並未給出明確說明，令人難以接受。
金代表稱：“今年上半年銷售額達到37億韓元，超過了目標值，且審計結果顯示銷售金額無異議。我們還說明了年底計劃向俄羅斯血液中心發運血液篩查裝置，且成本率正在持續降低，管理費用也在縮減。”
今年6月，PCL與俄羅斯最大的血液中心專業診斷服務公司Asta簽署了為期5年的供貨合同，提供多重血液篩查裝置“HiSU”、行動式血液篩查裝置“PCLOK II”及相關試劑。金代表解釋說，如果在未來3年內更換俄羅斯88家血液中心的所有裝置，預計10年內可實現約1000億韓元的銷售額。她感慨道：“原本計劃於12月進行首批裝置和試劑的發運，且已於本月3日向科斯達克市場委員會提交了合同定金10%即3億韓元的入賬證明，但未被採納。在全球業務步入正軌之際收到退市決定，實在令人遺憾。”
對於科斯達克市場委員會指出的財務穩健性不確定性，她認為可以透過差額減資來消除資本虧損並改善流動性。PCL在8月的臨時股東大會上透過了最大股東按30:1、一般股東按20:1的比例進行差額減資的議案，將883億韓元的資本準備金中的840億韓元轉入虧損填補。
她還表示，正在商討引進外部投資者以提升經營透明度。本月3日，公司已與新韓投資證券簽署了包括出售業務在內的承銷合同。金代表透露：“透過收購Tiger Company等，我們一直致力於將PCL轉型為端側AI（人工智慧）公司，目前正在尋找該領域的投資者，也在接觸海外資方。”
對於交易所列舉的經營透明性不確定性理由，如：全球長期投資機構GEM的30億韓元有償增資佣金訴訟、對M-CureX等公司的大規模投資損失、臨床操縱相關調查進展等，金代表也表達了委屈。她表示：“為擴充套件預防醫學專業企業業務，曾向GEM推進300億韓元規模的有償增資，但因進展不順而取消，GEM已於8月撤回了相關訴訟，事件已告一段落。”此外她解釋說：“承認對M-CureX的投資未能產生現金流，但如果當時不賣出而是繼續持有，法人的持續經營虧損問題會更加突出。”
針對臨床操縱相關調查，她反駁道：“雖然相關質疑已經被調查了一年，但並沒有被起訴，也沒有被認定有罪。代理診斷試劑盒產品許可程式的法務法人Yulchon也發表過立場宣告，試圖消除質疑。”
PCL於2022年4月29日從食品藥品安全處（食藥處）獲得了利用唾液進行新冠自測盒的產品許可。然而，去年10月在國會保健福祉委員會的國政監查中，共同民主黨議員姜仙雨（首爾江西甲）曾指出該診斷試劑盒存在臨床試驗結果操縱的跡象。PCL當時回應稱：“有關臨床操縱及許可過程中存在特殊照顧的質疑完全不屬實，是透過正常程式獲批的。”此外，法務法人Yulchon今年2月也發表宣告稱：“擁有食藥處藥品、醫療器械許可及後期監管業務處理經驗的專家和律師們齊心協力，在業務開始約1個月15天后就取得了獲批成果。”
最後，金代表強調：“無論透過外部投資成為第二大股東還是第三大股東，作為創業者和股東，我將盡我所能為公司做貢獻。”
PCL股東對退市危機反應不一。據悉，本月11日，金代表透過股東座談會溝通了後續應對方案。參加座談會的股東中，既有信任PCL技術實力並支援金代表的股東，也有不少股東表示無法再信任金代表的所作所為，敦促其不再空談，而是付諸行動挽救公司。
部分股東於15日開始在首爾松坡區文井洞的PCL總部和研究所前進行一人示威。該股東抨擊道：“金代表在股東座談會上信誓旦旦地說為了救公司投入了30億韓元，但實際上提交給交易所的改善計劃書中只寫了投入8億韓元，並附帶了一份承諾如果給予改善期再投入22億韓元的條件性確認書。既然如此，她卻聲稱自己做了所有能做的事，指責交易所不給改善期，這不是在戲弄股東嗎？”另據瞭解，其他股東正考慮以對M-CureX、Tiger Company等投資失敗負有責任為由，起訴金代表瀆職。