[비즈한국] 早晨在地鐵上開啟手機，Kakao035720Talk的介面顯得有些陌生。螢幕上不再是熟悉的摯友列表，而是首先展開了來源不明的資訊流。身邊的上班族也露出了不滿的神情。“這怎麼改成這樣了？”、“真是麻煩死了。”同事間的談話主題從政治或體育變成了KakaoTalk的改版。深入日常生活的平臺發生變動，就是這樣在我們的生活中引發了直接的連鎖反應。
Kakao在23日舉行的“if kakao”大會上釋出了AI戰略及KakaoTalk改版計劃。“好友”選項卡改為了資訊流式UI，第三個選項卡則變為短影片內容空間。這是試圖將KakaoTalk從單純的通訊軟體擴充套件為社交網路（SNS）及內容平臺的嘗試。
韓國投資證券預測，此次改版將直接增加廣告庫存，並從第四季度開始對業績做出貢獻。預計Kakao今年的營收為8.095萬億韓元，同比增長2.8%；營業利潤為6560億韓元，同比增加42.5%。
然而問題在於使用者的反應。有觀點指出，將因需要而新增的好友的日常生活以資訊流方式展現，可能會增加使用者的疲勞感。韓國投資證券研究員鄭浩允（音譯）也發出警告稱：“如果單從業績角度來看，這可以評價為非常積極的變化；但考慮到使用者可能會對持續曝出的不感興趣的人的動態感到疲勞，未來需要對此做出應對。”
實際上，網路上充斥著“要求恢復原版KakaoTalk”的抱怨聲，甚至出現了轉用其他通訊軟體的聲音。使用者的牴觸情緒直接反映到了市場層面。改版釋出後，隨著使用者不滿的持續，Kakao股價在26日暴跌超過6%。Kakao表示“將反映使用者意見進行改進”，試圖平息事態。最終，Kakao的這次實驗將是對收益化與忠誠度之間平衡的考驗。
與此同時，Naver正在走另一條路。核心在於運營虛擬資產交易所Upbit的Dunamu納入其子公司陣營的可能性。如果達成，Naver有望以Naver Financial為中心，擴充套件為包括穩定幣發行、區塊鏈支付、虛擬資產服務在內的數字金融與資產平臺。
證券界的展望較為樂觀。NH投資證券研究員安宰民（音譯）表示：“若該事件成為現實，將對Naver的企業價值產生積極影響。”他補充道：“不僅期待Naver Financial的損益改善，還能在支付業務之外擴充套件虛擬貨幣交易所這一新業務，並能積極進軍穩定幣市場，這些都將帶動Naver整體企業價值的提升。”
多爾投資證券研究員金惠英（音譯）表示：“此次合作是Naver業務領域擴張並實現估值重估的契機。”她預測，“如果能成為子公司，其影響力將會更大。”
兩家企業都有各自的增長故事。Kakao擁有強大的通訊網路這一資產，但揹負著維持使用者忠誠度的課題。反觀Naver，雖可獲得數字金融這一新的增長軸，但政府的監管風險可能會成為絆腳石。
未來資產證券研究員李孝珍（音譯）評價稱：“考慮到改版後15年來的反響以及10月21日金範洙議長的一審判決議題交織在一起，目前對Kakao而言並非有利時期，我仍維持對Naver的相對偏好。”
投資者不應單純比較兩家企業的策略，而應在分別評估各自的風險與機遇後，再決定是否將其納入投資組合。最重要的是，要記住平臺企業的投資成敗不在於短期事件，而在於如何妥善管理使用者和監管環境。