[비즈한국] 自今年3月進入重整程式的Homeplus終於找到了收購意向方。然而，由於參與收購的企業財務狀況薄弱，有觀點認為，選定收購意向方僅僅是為了申請延長重整計劃提交期限而打出的“拖延時間牌”。問題在於，Homeplus的運營資金很可能在本月底耗盡，這意味著即便是拖延時間的策略也已達到了極限。
闖入Homeplus收購戰的中小企業，被質疑收購能力
此前甚至出現了“無人投標”擔憂的Homeplus公開招標，最終有兩家企業參與。提交收購意向書（LOI）的企業分別是AI金融科技公司“Harex InfoTech”和房地產租賃開發商“Snowmad”。隨著收購意向方的出現，Homeplus暫時擺脫了迫在眉睫的清算危機。
隨著收購意向方的出現，預備盡職調查和最終投標等具體日程也已確定。兩家表示收購意向的企業將在21日前進行預備盡職調查，若有收購意願，則需在26日前提交最終投標書。因此，法院也延長了Homeplus的重整計劃提交期限。7日，首爾重整法院宣佈將Homeplus重整計劃的提交期限從原定的11月10日延長至12月29日。
處於懸崖邊緣的Homeplus雖然勉強找到了收購意向方並爭取到了時間，但業界普遍認為，此次收購戰轉化為實質性重整的可能性很小。原因在於兩家企業均無零售業運營經驗，且資金實力看起來非常薄弱。
Harex InfoTech是成立於2000年的AI金融科技企業，目前運營移動金融支付服務“UbiPay”。去年銷售額為3億韓元，營業虧損為33億韓元。與Homeplus 7萬億韓元的年銷售額相比，規模相差懸殊。公司的財務狀況也呈惡化趨勢。2021年為87億韓元的資本金，截至去年年底已變為負18億韓元，陷入全額資本潛蝕狀態。員工人數從去年5月國民年金統計時的38人減至今年4月的6人。
另一家收購意向方Snowmad是成立於2007年的房地產租賃開發商。Snowmad去年銷售額為116億韓元，營業利潤為25億韓元，業績相對穩定。但截至去年年底，在1597億韓元的資產總額中，負債高達1375億韓元，負債率達到860%。
業界提出，兩家並不具備足夠收購能力的企業參與Homeplus收購戰，或許另有企圖。在輿論普遍認為這是為了宣傳效果的策略時，也有質疑聲指出，這是否是MBK Partners為延長重整計劃提交期限而打出的“拖延時間牌”。一位業界相關人士表示：“業界對於MBK是否是為了延長重整計劃提交期限而尋找收購意向方存在很大疑慮，即便出現了收購意向方，目前的狀況對Homeplus來說並不樂觀。”
Homeplus的出售主承銷商表示，雖然預備投標已經結束，但將持續與潛在買家進行協商，直到本月26日預定的最終投標為止。Homeplus相關人士表示：“在最終投標日前，依然有追加投標的可能性。”
資金實力告急，Homeplus能撐過本月底嗎？
雖然Homeplus的重整計劃提交期限延長了約50天，但業界主流分析認為，實質剩下的時間僅到本月底。雖然透過法院決定在文書上延長了期限，但運營資金已枯竭到僅能支撐到本月底的水平。目前，Homeplus僅靠門店銷售額勉強支付貨款和人工費。然而，隨著銷售額持續下降，資金困難正在加劇。如果本月底運營資金耗盡，Homeplus將實際上難以持續營業。在這種情況下，法院即使在重整計劃提交前，也可能探討廢止重整程式並轉向清算。
Homeplus的一名員工補充道：“在法院接管狀態下，由於無法從外部籌集資金，只能用銷售貨款來填補供應商貨款和員工工資等運營資金。但隨著關店的可能性增大，消費者流失，門店銷售額也在減少，運營資金正在快速枯竭。”
Homeplus工會相關人士也表示：“電費拖欠三個月以上就會被斷供，目前已經拖欠了兩個月。為了防止斷電，只能勉強支付一個月的費用，但這個月甚至連這都很難做到。”該人士補充說：“員工們非常擔心本月工資能否如期發放，如果發了工資就付不了貨款，進而導致斷貨，銷售額進一步下降，陷入惡性迴圈。隨著運營資金枯竭，內部普遍認為本月底實際上是最後的關口。”
對此，Homeplus方面表示：“重整後銷售額減少，資金狀況惡化是事實，但自重整程式開始後，供應商貨款（分類為重整債權的除外）和工資均已正常發放。預計本月也不會出現支付差池。”
由超市產業工會和市民團體等組成的“解決Homeplus事態共同對策委員會”8日在龍山總統府附近舉行了第二屆“拯救Homeplus國民大會”。當天，工會試圖向總統府提交敦促政府幹預的市民請願書，但因政府未予回應，隨即進入無限期絕食抗議。
10日在抗議現場見到的超市工會相關人士強調：“今天是絕食抗議的第三天。如果Homeplus清算，10萬個工作崗位將消失，合作企業將倒閉，地區商圈也會受到動搖。現在正是需要政府積極干預的時刻。”
工會方面也對近期提交收購意向書的兩家企業是否有實質性的收購能力表示懷疑。上述相關人士強調：“兩家企業看起來既沒有收購能力，也沒有收購意願。如果透過借貸籌集收購資金，未來又會因為金融成本負擔導致超市運營困難。或許他們只是想賣掉剩下的房地產資產，而不是運營Homeplus。政府務必在預定最終投標的26日之前介入。”