[비즈한국] 阿爾茨海默病血液診斷試劑盒專業企業PeopleBio304840在經歷了一番周折後，終於簽署了新的不動產受讓協議。受讓標的從位於首爾江南區、實際上處於廢棄狀態的建築，變更為大峙洞核心區域內由大學入學考試專業補習班整體承租的物業。雖然有分析認為，PeopleBio可以透過增加資本金來緩解“扣除法人稅費用前的繼續經營損失（以下簡稱法損）”比率要求，但也有擔憂指出，收購過程中承擔的債務和利息費用可能會成為新的枷鎖。
PeopleBio於本月23日與從事非住宅不動產管理業務的Human Data簽署了協議，受讓位於首爾江南區大峙洞939-24、939-30、939-11號的土地及建築。土地面積為1197平方米，建築總面積為5191.25平方米，規模為地下3層至地上7層。目前，由江南大成補習班運營的單科大學入學考試專業補習班正在租賃使用該建築。
在總購買價款983億韓元中，356億韓元的定金及中期款將透過發行第8期無記名式附利息無擔保私募永久可轉換債券的款項進行抵扣，剩餘的627億韓元尾款則透過承接該不動產上已有的貸款來支付。在持有的現金及現金等價物不足6億韓元的情況下，購入了價值1000億韓元的不動產。PeopleBio此前曾於上月12日決定受讓價值890億韓元、附帶620億韓元貸款的不動產，但隨後變更了受讓標的。
業界分析認為，PeopleBio收購不動產是為了解決“法損”問題。上市公司必須將法損額佔自有資本的比例維持在50%以下。如果最近3年內有2次以上未達到該要求，將被指定為管理類股，並可能在交易所進行上市資格實質審查後被強制退市。PeopleBio的法損比率在2023年達到88.4%，2024年達到159.7%。以今年第三季度為準，資本總額僅為17億韓元，法損比率高達338.8%左右。為了降低法損比率，必須減少法損或增加自有資本。PeopleBio此舉意在發行會計上被視為資本的永久可轉換債券來填充356億韓元的資本，儘管這會增加620億韓元的債務。
然而，即便解決了法損問題，PeopleBio聲稱透過此次不動產收購旨在實現的“改善財務結構”在長期看來並不容易。這是因為發行永久可轉換債券需要承擔利息，且不動產貸款也伴隨著利息支出。
以定金及中期款名義發行的356億韓元規模的永久可轉換債券，其年利息（年利率2%）每年為7億1200萬韓元。此外，還需承擔接手餘額627億韓元所對應的不動產貸款利息。根據Human Data的審計報告，以不動產作抵押從金融機構借入的長期貸款年利率在5.18%至6.76%之間，據此推算，PeopleBio每年僅貸款利息一項就需要支出32億至36億韓元。這意味著PeopleBio因收購該物業每年需承擔的總費用超過40億韓元。即使每年的建築租金收益為26億4000萬韓元，每年仍會有約15億韓元的現金淨流出。
PeopleBio是一家開發基於血液檢測痴呆症試劑盒的企業，其痴呆症診斷試劑盒“AlzOn”已在韓國及中國海南醫療特區獲得許可。然而，自2020年12月在科斯達克上市以來，該公司營業虧損持續存在。各年度記錄顯示：2021年營收6億韓元，營業虧損72億韓元；2022年營收44億韓元，營業虧損117億韓元；2023年營收45億韓元，營業虧損152億韓元；2024年營收37億韓元，營業虧損115億韓元。今年截至第三季度，累計營收為27億韓元，營業虧損為66億韓元。