[비즈한국] 歐洲科技生態系統在過去10年間取得了驚人的飛躍。根據總部位於倫敦的投資公司Atomico於11月25日釋出的《2025年歐洲科技狀況報告（State of European Tech 2025）》，自2015年以來，歐洲的投資規模增長了10倍以上，人才庫擴大了7倍，估值超過10億美元的企業數量也增加了3倍以上。
目前，歐洲擁有包括ASML和SAP在內，市值超過1000億美元（約144萬億韓元）的“Centacorn”（百角獸）企業共5家。鑑於美國的百角獸企業約有30多家，歐洲市場依然渴求“增長”。對於邁向增長變革的渴望也比以往任何時候都要強烈。僅從生態系統價值來看，已經從10年前的不足1萬億美元（約1442萬億韓元）上升到目前的約4萬億美元（約5768萬億韓元），增長速度非常快。
或許現在的歐洲正處於一個最具變革時代的前夜。是恢復過去的榮光，還是在歷史程序中緩慢落後？Atomico將決定這一點的因素定義為“速度、整合、大膽”。因此，問題變得簡單起來：什麼將定義歐洲科技的下一個10年，歐洲又將如何以主導地位設計屬於自己的“未來”？
回顧2025年的歐洲初創企業界，我們將探討未來在歐洲什麼變得更加重要，以及韓國企業為進軍歐洲市場需要做哪些準備。
引領AI監管的歐洲
2022年底ChatGPT的釋出成為了向全世界宣告AI趨勢加速的訊號彈。現在，人們的目光集中在由大型語言模型（LLM）引發的AI趨勢將如何具體應用於產業中。在此基礎上，結合空間關係和世界物理特性的機器人、自動駕駛、工廠自動化等實體AI（Physical AI）的重要性日益凸顯。
在此期間，歐洲一直在靜默地進行著制定AI適用市場“規則”的工作。最具代表性的是《歐盟人工智慧法案》（EU AI Act）。這是全球首部全面監管人工智慧技術的法律。該法案採取基於風險的方法，根據風險水平對AI應用進行差異化監管，禁止使用社會信用評分、實時遠端生物識別等特定AI技術，並對醫療、交通等高風險領域的AI提出了嚴格的安全標準。主要規定自2024年8月生效後分階段實施，由於違規將面臨鉅額罰款，AI相關企業都倍加警惕。
此外，2025年8月，涵蓋通用人工智慧（GPAI）的核心條款正式生效。至此，歐洲AI初創企業面臨著必須承擔技術文件準備、訓練資料摘要公開、系統風險評估及事故報告義務的“首輪監管衝擊”。
由於該法違規罰款最高可達3500萬歐元（約593億韓元）或全球營業額的7%，這對於初期初創企業而言成為了准入門檻，而對於提前做好合規準備的參與者來說，則開始轉化為一種武器化的合規優勢。
因此，在歐洲，AI的關鍵不再是“做好了就行”，而是“能在什麼規則下銷售”。2025年讓這一疑問變得更加現實。合規成為產品路線圖的第一頁，技術文件、資料治理、風險評估和事故響應體系不再是“附錄”，而是產品的一部分。2025年，對於歐洲AI行業來說，是產品合規從成本轉化為“獨家優勢（USP）”的第一步。
此外，歐盟在2025年4月提出了將基礎設施、人才、資料和產業應用結合在一起的“AI大陸行動計劃（AI Continent Action Plan）”，試圖將監管轉化為“產業戰略包”。該計劃的目標是加速AI在實際產業和研究現場的引入。歐洲處理AI的方式與美國式的巨頭垂直整合或中國式的國家主導方式不同。歐洲的特點在2025年變得更加明顯：先建立可監管的市場，在此基礎上精細設計各產業的應用，並將該過程本身作為一種准入門檻。
在此背景下，歐洲主要的AI科技企業有何動向？被稱為歐洲LLM希望、歐洲型主權（sovereign）AI的Mistral AI在9月籌集了17億歐元（約2.88萬億韓元）的C輪融資，企業估值突破140億美元（約20萬億韓元）。
這是歐洲初創企業史上規模最大的融資之一，Mistral AI鞏固了其作為對抗OpenAI和Anthropic的歐洲強大競爭對手的地位。值得注意的是，該輪融資由總部位於荷蘭的全球半導體制造裝置巨頭ASML領投。這是一個有趣的案例，標誌著歐洲的“AI主權”論述正從政治口號具體化為產業聯盟，值得關注其是否會成為未來歐洲市場新的增長模式。
Nscale的動向也值得關注。Nscale是一家2023年在倫敦成立的基礎設施玩家，專注於AI專用雲和資料中心等“計算層（compute layer）”。Nscale在9月籌集了11億歐元（約1.86萬億韓元）的資金，這反映了歐洲當前的關注點。當歐洲談論AI主權時，總是卡在計算能力這一瓶頸上。換言之，AI專用雲、資料中心和GPU供應鏈不再是簡單的基礎設施，而被重新定義為“主權”的一部分。因此，在電力、監管和國家利益交織的歐洲市場，Nscale的成功故事表明，市場上的基礎設施投資已不再是簡單的設施投入，而是政策與產業交匯的切入點。
在歐洲AI初創企業中，2025年的超新星是“Lovable”。Lovable是一家2023年11月在瑞典成立的AI編碼初創公司，成立僅8個月就籌集了1.74億歐元（約2948億韓元）的A輪融資，躋身獨角獸行列。
這是歐洲科技史上達到獨角獸估值用時最短的記錄之一，展現了AI原生應用開發平臺市場的爆發力。不僅如此，自2024年成立後8個月內，其年度經常性收入（ARR）達到1億美元（約1442億韓元），證明了矽谷式的超高速產品擴張在歐洲也是可能的。這就是為什麼Lovable今年成為了歐洲的另一希望之星。
此外，倫敦以生成和配音為中心的生成式AI公司ElevenLabs、德國弗萊堡的生成式影象模型公司Black Forest Labs、巴黎的軟體開發AI公司Poolside、倫敦的AI虛擬人影片生成公司Synthesia，以及科隆的AI翻譯公司DeepL等作為安靜的強者浮出水面，點燃了歐洲AI科技界的熱情。
深科技投資增加，但呈分散狀
《2025年歐洲科技狀況報告》中值得關注的要素是，歐洲VC資金中深科技（Deep Tech）的佔比大幅增加。歐洲原本在研究機構、人才、公共研發等科學基礎產業方面就非常強大。現在，資本開始重新向這些領域注入。特別是量子、計算、航天、新材料領域的投資非常活躍；生物健康領域則持續出現與AI相結合的成功案例，量子計算領域也有大量資金流入以縮小研究與商業化之間的差距。
如果說過去歐洲是以研究為中心的語言，那麼2025年的歐洲，深科技不再是“為了研究而研究”，而是被包裝成了戰略產業的語言，這種語言與資本市場的連線方式也變得更加精細。當美國集中向少數AI實驗室進行超大規模投資時，歐洲的特點是加強了對計算、量子、國防、氣候等全方位戰略技術的投資分散。分散雖然是優勢，但同時也暴露了缺乏將資本集中於勝者的火力，即“歐洲不擅長擴大規模（Scale-up）”的弱點。
2025年深科技領域值得關注的歐洲初創企業如下。首先，來自英國劍橋的Quantinuum是一家同時開發量子硬體和軟體堆疊的全棧量子企業。Quantinuum在9月的本輪投資中成功籌集了6億美元（約8100億韓元）的大規模股權資金，使總估值升至100億美元（約13.5萬億韓元），堂堂正正地進入了“十角獸（Decacorn，估值超100億美元的初創公司）”行列。韓國投資夥伴（Korea Investment Partners）也作為新投資者參與其中，在韓國也引發了話題。
至此，Quantinuum籌集了加速“Helios”等下一代系統開發的資金，能夠同時推進實現通用量子容錯計算（Universal Fault-Tolerant Quantum Computing）的研發和規模化。該案例具有巨大的象徵意義，標誌著歐洲在量子領域開始不再只停留在“研究”，而是創造了“企業價值”。
位於西班牙聖塞巴斯蒂安的量子AI初創企業Multiverse Computing完成B輪融資也是一大新聞。Multiverse Computing擁有一項基於量子物理啟發所得的“張量網路”壓縮技術——“CompactifAI”，能在大幅縮小AI模型尺寸的同時保持效能，從而實現可應用於邊緣裝置、家電、移動裝置等多種領域的超小型AI（Chip Brain）。分析認為，隨著6月份籌集2.15億美元（約2900億韓元）資金，該公司已邁出了商業化的第一步。
此外，生物/健康領域的成長故事也展現了歐洲獨有的特色。隨著AI與生物醫療技術相結合，在歐洲這一“驗證”與“發明”同樣重要的市場上，有兩家企業帶來了有趣的成長故事：倫敦的Isomorphic Labs和巴黎的初創企業Owkin。
Isomorphic Labs是谷歌DeepMind分拆出的AI新藥研發企業，以將結構生物學、化學與藥物設計連線起來的途徑而備受關注。Owkin則以基於醫療資料的AI支援臨床研究和生物標誌物發現的“AI生物平臺”而聞名。Owkin將歐洲的優勢——醫院和研究資料網路進行了產品化。這之所以可能，是因為該公司將歐洲特有的“分散的醫院系統、強大的個人資訊保護法規、公共醫療資料”等制約條件反而轉化為了競爭力。
兩家企業的案例最清晰地展示了歐洲長期擁有的研究與臨床資產是如何在2025年轉化為“大規模投資輪”這一資本事件的。
國防，從禁忌變為機遇
比處於前沿的AI更加火熱的領域是國防、安保和韌性（resilience）技術。在歐洲，國防長期處於ESG論爭的中心。然而，2025年地緣政治風險將道德論爭轉變為基於現實需求的採購（procurement）。2025年歐洲國防科技投資額較去年激增55%。在歐洲，國防領域不再是禁忌，而是為了重建韌性（resilience）的機遇之地。
處於中心位置的企業是總部位於德國慕尼黑的Helsing。Helsing是一家AI驅動的國防軟體企業，透過結合感測器和偵察資料輔助戰場決策。6月，該公司完成了6億歐元的D輪融資，企業估值達到140億美元，成為十角獸企業。
此外，將民間AI、機器人技術轉化為軍事技術的“雙重用途（dual-use）”初創企業也呈現爆炸式增長。葡萄牙的Tekever躋身獨角獸行列就是代表案例。製造情報/偵察（ISR）用無人機的德國初創企業Quantum Systems也備受關注。
讓這股熱潮更加高漲的是歐洲防務基金（EDF）。歐盟向專注於AI、量子計算、網路安全的防務技術專案投入數十億歐元，致力於降低對美國的技術依賴。
在此過程中也出現了大大小小的摩擦，即北約創新基金（NATO Innovation Fund, NIF）的混亂和重組訊息。北約創新基金在2022年宣佈時，是一個由24個國家支援的10億歐元（約1.69萬億韓元）規模的防務與安保創新基金，是前所未有的嘗試。然而在運作過程中，創始合夥人退出、出現報酬相關糾紛及利益衝突嫌疑等，引發了巨大爭議。重組後加入的Fiona Murray主席目前正忙於理順混亂局面。
Murray在接受初創企業專業媒體Sifted採訪時表示：“俄羅斯的威脅極其現實，安保正在改變技術路線圖。”並稱“為了構建歐洲長期的技術韌性，將對跨界干擾、無人機出現、海底電纜等基礎設施威脅等灰色地帶（Grey Zone）進行投資，需要一套‘為韌性定價（pricing resilience）’的體系。”她明確表示，“現在是結合初創企業的速度與大企業的產業生產能力的時候了”，並強調2025年歐洲的防務/安保市場正在進入從“創業熱潮”階段轉向規模化、量產、採購體系、資本規模需要擴大的階段。
氣候科技，超越論述成為賺錢的產業基礎設施
一直以來在世界上以最高分貝強調“可持續性”和“氣候”的歐洲，開始談論KPI了。如果說過去可持續性、氣候政治正確、碳信用和ESG說辭佔據了優先位置，那麼今年投資者們比以往任何時候都更加關注氣候事業“能否賺錢”。換句話說，電氣化、電網、工藝效率、分散式能源等“現場問題”成為了中心。
看看主要完成融資的初創企業就能看出這一趨勢。首先，德國慕尼黑的Proxima Fusion是一家以核聚變發電商業化為目標的德國核聚變初創企業。2025年僅一年就籌集了1.3億歐元（約1900億韓元）的A輪融資，重新整理了歐洲核聚變領域的民間投資記錄。總籌資金額擴充後達到2億歐元（約2900億韓元）等，投資十分活躍，並計劃基於馬克斯·普朗克研究所的仿星器（Stellarator，一種為了核聚變反應穩定捕獲等離子體的磁場裝置）技術，在2030年代實現核聚變發電站商業化。
漢堡初創企業1KOMMA5°作為整合運營住宅電氣化（太陽能、電池、熱泵等）和能源管理的平臺正在成長。隨著1KOMMA5°成為德國的代表性獨角獸，向市場證明了氣候科技不僅僅是為了氣候政治正確的選擇，而是作為電氣化運營業務能夠產生收益。
此外，漢堡出身的初創企業Rabot Energy作為透過軟體解決電力費率最佳化和電力交易的“能源金融科技”企業受到關注，卡爾斯魯厄出身的INERATEC憑藉合成燃料（e-fuels）生產技術瞄準產業脫碳，將政策目標轉化為實際工藝（工廠）。此外，德累斯頓的Sunfire憑藉基於高溫電解（SOEC）的電解水及電子燃料（e-fuel）價值鏈技術，被視為歐洲產業脫碳的代表案例。隨著氣候科技領域與能源產業掛鉤並不斷成長，特別是該領域正在成長的德國初創企業的案例值得關注。
金融科技群雄割據時代結束，僅存“真高手”
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