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回生程式已結束但飛行尚早…Hi Air“重飛”面臨難題

[비즈한국] 據確認，Hi Air的重整程式已經結束。作為一家小型航空公司，Hi Air自2019年開航以來，每年都錄得數百億韓元的營業虧損。2023年，該公司以經營困難為由申請了重整，最近已完成重整流程。然而，未來的前景並不樂觀。首先，Hi Air的航空運營合格證（AOC）目前處於暫停狀態，無法立即開展業務，且近期低成本航空公司（LCC）的整體業績表現不佳。

首爾回生法院於去年12月19日終止了Hi Air的重整程式。首爾回生法院表示：“債務人（Hi Air）已開始根據重整計劃進行清償，目前並未認定在履行重整計劃方面存在障礙，根據《債務人回生及破產法》第283條第1項規定，決定終止重整程式。”《債務人回生及破產法》第283條第1項明確規定：“一旦開始履行重整計劃，法院即做出終止重整程式的決定。”

目前，Hi Air的最大股東是Imagine Corporate Finance第四次。Imagine Corporate Finance第四次是由上上證券001290主導的財團，透過參與去年的Hi Air有償增資成為最大股東。業界評價認為，Hi Air之所以能夠順利結束重整程式，主要歸功於上上證券的支援。

儘管Hi Air在結束重整程式後暫時鬆了一口氣，但目前仍不具備立即運營的條件。韓國國土交通部於2023年暫停了Hi Air的AOC。AOC是確認航空公司是否具備安全運營條件的證明書，若無法取得AOC，則無法經營航空業務。

Hi Air首先需要重新申請並獲得AOC。雖然AOC審查的法定處理期限為90天，但考慮到航空公司的準備進度或補充材料要求，通常需要4到5個月。不過，如果是重新申請，若能利用既有資料，期限可能會縮短。

即使Hi Air重新獲得了AOC，未來業績是否能好轉也難以保證。近期，大多數低成本航空公司的業績呈下滑趨勢。NICE信用評價責任研究員文雅英（音譯）評價稱：“國內客運市場隨著以LCC為中心的運力擴張，短程航線競爭加劇，導致運價下跌。運價防禦能力和成本效率較低的LCC預計將表現出低迷的盈利能力。”

嚴格來說，Hi Air被分類為小型航空運輸企業，而非LCC。小型航空運輸企業的乘客座位數限制在最多80座（國際航線為50座）。但考慮到Hi Air過去運營的大多數航線均為國內航線，未來與LCC的競爭在所難免。

Hi Air過去曾運營過唯一的國際航線——務安至北九州航線。然而，由於2024年12月發生的濟州航空事故，目前務安國際機場已停止運營。恢復正常的時間目前也難以預料。Bizhankook就未來的經營計劃等向Hi Air進行了諮詢，但未得到回覆。