[비즈한국] 房地產碎片化投資平臺 Lucent Block 在代幣證券 (STO) 場外交易所預審結果公佈前夕，對相關程式中存在的“技術剽竊”和“不公平評審”提出了質疑。Lucent Block 於 1 月 12 日表示，已分別向韓國公平交易委員會舉報了由韓國交易所 (KRX) 和 Nextrade 參與的財團。據悉，韓國交易所和 Nextrade 聯手多家證券公司參與預審，目前被視為最有力的入選物件。在碎片化投資即將納入制度化管理之際，作為市場開拓者的 Lucent Block 卻面臨因未獲許可而被淘汰的危機，其訴求備受關注。
Lucent Block 成立於 2018 年，運營著房地產碎片化投資平臺“所宥 (Sowoo)”。2021 年，該公司被金融委員會指定為創新金融服務（金融監管沙盒），由此開展房地產碎片化投資業務。在“所宥”平臺上，投資者可以將高價值商業地產進行收益證券化，從而像買賣股票一樣小額投資，獲得持有份額相應的每月分紅或房產出售差價。Lucent Block 已透過該平臺完成了首爾安國 Downtowner、水原行宮 News Museum 等 11 個房地產專案的公開募資。
2025 年 9 月，Lucent Block 申請取得信託收益證券流通相關的投資中介許可。彼時，金融委員會發布了“碎片化投資場外交易所（流通平臺）運營新許可方案”，旨在將原本透過沙盒模式運營的既有業務納入正規化管理。金融委員會當時表示，考慮到流動性分散，最多僅允許兩家企業獲得許可。
然而，在 1 月 14 日預審結果公佈前夕的 12 日，Lucent Block 召開緊急記者會，質疑預審過程中存在“既得利益特惠”、“不公正程式”及“技術剽竊”等問題。Lucent Block 代表許世英指出：“制度化程序中的行政處理及以既得利益者為中心的市場重組，與法案初衷完全背道而馳，這是意在將 Lucent Block 踢出市場。”
本月 7 日，部分媒體報道稱，金融委員會證券期貨委員會已在評審中選定韓國交易所 (KDX) 和 Nextrade (NXT 財團) 為碎片化投資流通平臺的預審物件。Lucent Block 對此強烈反彈，稱公共性質的機構與初創企業競爭是不可能的。Nextrade 是由 34 家證券公司、金融控股公司及 IT 企業共同出資設立的韓國首家替代性交易場所。不過，金融委員會針對報道回應稱：“碎片化投資場外交易所許可相關事項尚未最終確定。”
參與此次碎片化投資流通平臺預審申請的企業共有三家：KDX、NXT 財團以及 Lucent Block。KDX 是由韓國交易所和 Koscom 參與的財團，最大股東包括基匯證券 (Kiwoom Securities)039490、教保生命、Kakao Pay 證券等金融機構。NXT 財團由 Nextrade 主導，Musicow、新韓投資證券、I&F Consulting、Eugene 投資證券001200、韓亞證券、韓陽證券001750 等參與。Lucent Block 則與韓國 South Pole 風險投資基金 3 號、Hana Beyond Finance 等組成了財團。
Lucent Block 還指控 Nextrade 剽竊技術。核心疑點在於，去年 Nextrade 在申請許可前，以探討投資及加入財團為由，獲取了 Lucent Block 的財務資訊、股東名冊、商業計劃及核心技術資料等敏感內部資訊，隨後卻並未參與其財團。當時 Nextrade 反駁稱：“內容中並不包含機密資料。所提供的業務現狀僅為幫助瞭解公司概況的通用資料。”
韓國交易所和 Nextrade 的許可爭議也出現在了國政監查中。2025 年 10 月，韓國國會政務委員會國政監查會上，共同民主黨議員樸範界指出：“具有公共性的 Nextrade 利用初創企業的創意和資料作為競爭對手參與競標是不公平的。韓國交易所另行組成財團申請許可，等同於球隊老闆親自下場當球員。具有公共性質的機構進入初創市場並奪走主導權，是嚴重的現實問題。”
Lucent Block 表示：“當局在預審過程中並未明確說明是如何反映上述事件的。金融當局在國政監查會上承諾會進行縝密審查，但之後從未與我們溝通。”
在 12 日的記者會上，Lucent Block 宣佈已以妨礙營業、違反企業合併申報義務等嫌疑，向公平交易委員會舉報了 KDX 和 NXT 財團。許世英代表表示：“大型企業參與的財團在申請許可前必須透過企業合併的事前審查，據我所知，KDX 和 NXT 並未這樣做。如果在預審前不解決這個問題，我認為這就是特惠。”
此外，他們還指出評審標準存在問題。Lucent Block 方面主張：“儘管我們已平穩運營平臺 4 年，但沒有任何實際業務成果的韓國交易所和 Nextrade 卻在技術能力和穩定性專案上獲得了更高分數。懷疑評審標準優先考慮了機構地位和形式要件，而非實證資料。”
他們還強調，淘汰 Lucent Block 違背了《金融創新支援特別法》的初衷。許世英表示：“此事意味著在將初創企業開展的業務制度化過程中，不僅將初創企業剔除，還被既得利益者佔據。請考慮法案初衷，為透過創新嘗試的經營者提供排他性運營權等保護裝置。”所謂排他性運營權，是指在創新金融服務商轉型為正式經營者並申請許可時，為確保其在市場站穩腳跟而給予的優先權。金融委員會去年釋出許可方案時曾明文規定：“將根據《金融創新法》考慮排他性運營權等因素，優先審查創新金融經營者的許可申請。”
由於許可結果事關公司存亡，Lucent Block 正全力爭取重審機會。許世英代表呼籲：“我們並非奢求特惠，而是要求根據金融創新法的原則進行客觀評估。如果拿不到許可，50 萬使用者和股東的權益將受損。我們將從 13 日晚開始在政府首爾辦公樓前進行一人示威，向外界揭露其中的冤屈與制度矛盾。”