獨家
“Polham”運營方A-Fashion購入“Sum Air”母公司8%股份

[비즈한국] 經核實，A-Fashion已對Sum Air的母公司Map & Beyond進行投資。A-Fashion並非專業投資公司，且與航空業並無太大關聯。分析認為，在A-Fashion近期業績下滑的背景下，此舉旨在尋找業務突破口。

據航空界訊息，A-Fashion向Map & Beyond投資了約21億韓元。Map & Beyond持有Sum Air 100%的股份。儘管Map & Beyond在其官網上宣稱“計劃以航空業務為起點，擴充套件成為能夠生成和收集出行相關大資料的出行平臺企業”，但除Sum Air外尚未有明顯的業務動作。因此，外界分析認為，A-Fashion此次投資或意在Sum Air。

A-Fashion是擁有服裝品牌“Polham”、“Project M”等的公司。A-Fashion的最大股東是持股53.27%的新星通商(Shinsung Tongsang)005390會長廉泰順，第二大股東是持股46.56%的Canaan公司。Canaan公司同樣由廉泰順會長控股。最終，A-Fashion的股份結構顯示，大部分股權掌握在廉會長一方手中。

A-Fashion作為一家服裝專業企業，與投資專門公司相去甚遠。其經營範圍內雖包含“衍生品投資業務”、“其他金融商品投資業務”、“透過收購及持有他社或新設公司股份行使經營權”等，但此前並未展現出作為投資公司的明顯動作。廉泰順會長及A-Fashion此前也未對航空業表現出特別關注。

時尚界認為，A-Fashion此舉是為了尋找業績突破口。A-Fashion近期業績呈現下滑趨勢。審計報告顯示，銷售額從2024財年（2023年7月至2024年6月）的4056億韓元降至2025財年（2024年7月至2025年6月）的3850億韓元，下滑5.07%。同期，營業利潤從498億韓元降至306億韓元，減幅達38.64%。

韓國企業評價公司高階研究員申重學評價A-Fashion時指出：“隨著SPA（自有品牌服裝專業零售商）品牌間競爭加劇，為了確保銷售額而擴大折扣銷售比例，導致利潤率下降；加之門店擴張帶來的租賃費、手續費等固定性銷售管理費用負擔增加，全公司盈利能力惡化。”他表示，“在預計中短期內將持續進行流通網路及品牌投資的情況下，隨著外形增長勢頭放緩和固定成本負擔加重，盈利能力可能再次下滑。”

A-Fashion持有Map & Beyond約8%的股份。雖然難以影響經營權，但也不容小覷。若未來Map & Beyond或Sum Air實現顯著增長或進行首次公開募股（IPO），則有望實現獲利。不過，考慮到Sum Air是小型航空公司，長途航線存在侷限，且近期低成本航空公司（LCC）業績表現不佳，其前景尚難斷言。Bizhankook為獲取相關立場聯絡了A-Fashion，但未得到回應。

另一方面，Sum Air在15日公開1號機並公佈了未來運營計劃。Sum Air代表崔勇德表示：“計劃透過試執行取得航空運營合格證（AOC），1號機計劃執飛泗川，之後引進的2號機計劃執飛蔚山，3號機計劃執飛泗川-濟州、蔚山-濟州及金浦-對馬島航線。”他還稱：“Sum Air計劃以跑道長度在2000米以下的小型機場為中心開發航線，為旅客及需要當天出差的職場人士提供多樣化的出行選擇。”