[비즈한국] 科斯達克上市公司、半導體設計（無晶圓廠）企業Fadu440110已從退市危機中脫險。在股票恢復交易的首日（3日），Fadu股價以較前一日上漲30%的漲幅收盤。與此同時，Fadu創始人李智孝（Lee Ji-hyo）代表為了重振經營，卸任代表職務並退出了董事會。Fadu透過變更代表及改組董事會，展現了加強經營透明度的決心。
在解除交易暫停後，Fadu股價正迅猛上漲。4日上午9點5分左右，Fadu股價較前一日上漲29.9%，報3萬5850韓元。該股價已突破發行價（3萬1000韓元）。2日，韓國交易所科斯達克市場本部公告稱，Fadu已被剔除出上市適格性實質審查物件。在停牌約6周後，Fadu於3日恢復交易，股價從停牌前一日（2025年12月18日）的收盤價2萬1250韓元上漲29.9%，報2萬7600韓元。
韓國交易所曾在2025年12月19日釋出公告稱，Fadu觸發了上市適格性實質審查事由。關於觸發原因，交易所解釋稱：“經確認首爾南部地方檢察廳對Fadu及經營層提起的公訴內容發現，Fadu在上市審查中提交的檔案存在虛假記載或遺漏了涉及投資者保護的重要事項。”
Fadu於2023年8月7日透過技術特例上市進入科斯達克市場，其在首次公開募股（IPO）過程中被指控誇大銷售額預測。在IPO的證券申報書中，公司明確標註2023年預計銷售額為1203億韓元，但上市後的2023年第三季度業績遠低於預期，導致同年11月股價暴跌。
事發後展開調查的金融監督院資本市場特別司法警察（特司警）於2024年12月以違反《資本市場法》為由將Fadu移交檢察機關。蒙受損失的中小股東們也針對保薦人NH投資證券005940和Fadu發起了證券集體訴訟（相關報道：Fadu股東針對NH證券及Fadu提起一般民事訴訟）。
儘管如此，Fadu能夠恢復交易似乎得益於業績的迅速好轉。Fadu憑藉企業級固態硬碟（SSD）的控制器及成品接連獲得大額訂單，2024年實現銷售額435億韓元。繼2025年下半年簽署超過100億韓元的合同後，僅今年1月就錄得了673億韓元的訂單。
交易所相關人士表示：“在進行上市適格性實質審查時，會根據科斯達克市場上市規定，綜合考量觸發事由、經營持續性、財務穩定性及經營透明度。”並解釋稱，“將其剔除出審查物件，意味著判斷維持上市對市場的影響優於退市。這是綜合考慮了公司在持續經營及財務健全性方面不存在嚴重問題，且為恢復經營透明度所作出的努力後得出的結論。”
實際上，Fadu為了經營重整也進行了領導層更迭。2月2日，公司從南伊賢、李智孝各代表體制轉為南伊賢單一代表體制。前代表李智孝也辭去了董事職務。除了更換代表體制外，Fadu還改組了董事會，並進行了旨在加強合規經營的人員補充。
Fadu創始人、前代表李智孝雖退出董事會，但將繼續負責海外業務管理、司法風險應對等實質性工作。未來他在Fadu擔任的具體職務預計將透過股東大會決定。Fadu方面表示：“李前代表為了公司的持續增長和組織穩定，決定卸下職務，以謙卑的姿態履行職責。”
Fadu在股票恢復交易後發表立場稱：“在從初創企業成長的過程中，我們對上市公司所需承擔的期待準備不足，對此深表反省。我們非常清楚，現在最重要的是恢復符合公司業務、技術和地位的市場信任。”並表示：“我們正在構思多種方案以提升經營透明度和責任經營。作為其中的一環，我們進行了董事會改組。未來將更加徹底地構建上市公司所需的經營體系。”
Fadu在2日公開的股東信中也提到：“預計2026年將迎來繁榮期。Gen5產品已被多家超大型資料中心選用，並已進入正式量產階段。”並表達了對業績改善的信心，稱：“我們即將實現上市時承諾的全球市場成功，扭虧為盈也指日可待。”
不過，Fadu雖然擺脫了退市危機，但並未從司法風險中完全解脫。因為交易所僅是考慮到業績等因素決定維持上市，並不代表其違反《資本市場法》的嫌疑已消除。首爾南部地方檢察廳目前仍以違反《資本市場法》為由將Fadu法人及經營層起訴至法院。
Fadu表示：“本公司及員工未來將誠實配合監管機構及法院的程式，若有新增確定事項，將根據相關法規及交易所規定及時披露。”