[비즈한국] 柳韓洋行000100對其子公司ImmuneOncia299030的大規模融資表現出消極態度，引發了外界的關注。作為持股比例超過半數的最大股東，據稱柳韓洋行僅計劃認購不足配額10%的份額，這使得市場對其責任經營的意願以及近期急劇收縮的投資基調產生了擔憂。
ImmuneOncia於本月6日決定進行規模為1200億韓元的股東配售增資，旨在籌集包括研發（R&D）在內的運營資金。這是該公司去年5月在科斯達克（KOSDAQ）上市後，在上市不足一年之際，決定籌集接近市值（6500億韓元）20%的資金。市場的目光正聚焦於持有其65.92%股份的最大股東柳韓洋行的動向。
按照持股比例，柳韓洋行在此次增資中應出資約790億韓元。然而，柳韓洋行方面表示難以全額投入。分析認為，作為國內最積極實施“開放式創新”戰略（如對潛力生物技術公司進行股權投資）的製藥企業，柳韓洋行判斷若將資源集中於特定子公司，可能會導致整體投資組合失衡。據悉，截至去年第三季度，柳韓洋行已累計進行75項戰略投資，總規模達7847億韓元。
ImmuneOncia也透過官網公告說明，柳韓洋行正考慮認購約100億韓元的份額。這僅佔此次增資總額的約8.3%。據悉，對於柳韓洋行剩餘的認購份額（失權股），將由機構投資者透過購買新股認購權的方式參與，因此ImmuneOncia的資金籌措預計不會出現問題。
由於柳韓洋行此前曾表態將調整以小額股權投資為主的開放式創新戰略，市場觀點認為，此次事件將成為判斷柳韓洋行對子公司ImmuneOncia的“選擇與集中”意志有多強，以及其轉變後的投資策略實質內容的一塊試金石。
在2023年7月於首爾COEX舉辦的Bio Plus-Interphex Korea 2023（BIX 2023）基調板塊上，柳韓洋行研發（R&D）總負責人金烈弘社長曾表示：“過去我們進行了許多小額戰略投資，但因缺乏資金回收渠道而感到苦惱。未來我們將繼續開展合作，但打算排除掉這種戰略投資。”他還補充道：“內部已達成共識，將轉為對已培育成熟的合作伙伴進行200億至400億規模的大額投資，並爭取使柳韓洋行成為第一大股東的策略。”
業界部分人士對於柳韓洋行在子公司責任經營上表現出的消極態度表示遺憾。他們認為，作為年銷售額超過2萬億韓元、且持有包括2880億韓元現金資產在內共計1.1989萬億韓元流動資產的韓國第一製藥企業，在子公司大規模輸血過程中僅參與不到10%的配額，可能被解讀為漠視股東責任。
觀察柳韓洋行近期的對外投資現狀，可以看出其在挑選投資物件時十分謹慎。除了2023年投入300億韓元獲得ProGen最大股東地位外，近三年來對生物企業的單筆新增投資金額有所減少。柳韓洋行2023年包括ProGen投資在內，共投入467億韓元用於收購其他公司股權，但隨後2024年降至72億韓元，2025年降至60億韓元，年度投資額均未超過100億韓元。因此也有分析認為，此舉並非出於資產組合分散的考慮，而是整體投資心理萎縮的結果。
柳韓洋行相關人士表示：“出於戰略原因，很難公開所有投資企業及投資金額。但過去在ImmuneOncia的合作方陷入困難時，我們曾買下其股份，一直在努力履行責任經營，絕未怠慢。”
ImmuneOncia是柳韓洋行與美國生物企業Sorrento Therapeutics於2016年以51比49的比例共同成立的免疫抗癌藥物研發企業。2023年，當Sorrento Therapeutics因經營困難進入破產程式時，柳韓洋行以約2300萬美元（390億韓元）的價格全額收購了其持有的股份。ImmuneOncia於去年5月透過技術特例上市制度在科斯達克市場掛牌。