[비즈한국] 閔熙珍，Okay Records 代表（ADOR 前代表）在與 HYBE352820 的法律糾紛中勝訴。閔代表此前行使了其持有的 ADOR 股份賣權，但由於 HYBE 以股東間協議已解除為由予以拒絕，雙方隨之提起訴訟。隨著法院判決閔代表勝訴，HYBE 必須以 255 億韓元的價格回購閔代表持有的 ADOR 股份。255 億韓元相當於 HYBE 去年營業利潤的一半，是一筆鉅款。HYBE 表示將提出上訴。
根據審計報告，截至 2024 年底，閔熙珍代表持有 ADOR 18% 的股份。閔代表此前已與 HYBE 就該股份簽訂了賣權協議。若閔代表行使賣權，可從 HYBE 處獲得相當於“ADOR 過去兩年平均營業利潤的 13 倍”乘以“其持股比例的 75%”的金額。據此計算，閔代表的 ADOR 股份價值約為 260 億韓元。
閔熙珍代表在 2024 年 11 月離開 ADOR 時通知了行使賣權。然而，HYBE 反駁稱，由於閔代表違反了股東間協議，因此不享有行使賣權的權利。HYBE 於 2024 年 7 月以閔代表試圖將 ADOR 和 NewJeans 私有化為由，決定解除股東間協議。HYBE 主張，因此賣權的效力也隨之消失。相反，閔代表反駁稱，由於不存在違反股東間協議的事實，HYBE 的解除合同通知無效。最終，閔代表與 HYBE 的矛盾升級為法律訴訟。
一審判決以閔熙珍代表的勝利告終。首爾中央地方法院 12 日判決，HYBE 須向閔代表支付 255 億韓元的 ADOR 股份回購款。同時，HYBE 提起的確認股東間協議解除的訴訟被駁回。審判部表示：“雖然承認閔代表確實曾尋求將 ADOR 從 HYBE 獨立出來的方案，但僅憑該事實不能認定其嚴重違反了股東間協議。”
閔熙珍代表的 Okay Records 表示：“向做出審慎且客觀判斷的審判部表示深切敬意”，並稱“尊重並謙虛接受法院的決定，因為透過此次判決，確認了股東間協議的有效性以及賣權權利的正當性”。
對於 HYBE 而言，即便收購了這 18% 的 ADOR 股份，對 ADOR 的控制權也不會產生太大影響，因為他們已經擁有 ADOR 80% 的股份。此外，ADOR 股份價值未來下跌的可能性也不能排除。ADOR 在 2023 年和 2024 年創下了超過 1000 億韓元的營收。但自從閔熙珍代表與 HYBE 的糾紛爆發後，NewJeans 的活動中斷，ADOR 的營收也大幅下降。ADOR 去年 1 至 3 季度的營收為 244 億韓元。如果今年業績持續低迷，ADOR 的持股價值預計也會下跌。
如果 ADOR 的股票價值下跌，最終會反映在 HYBE 的損失上。對 HYBE 而言，255 億韓元絕非小數目。HYBE 去年的營業利潤為 499 億韓元，255 億韓元相當於其一年營業利潤的一半。
外界普遍認為 ADOR 的業績取決於 NewJeans。NewJeans 在 2024 年閔熙珍代表與 HYBE 矛盾激化後曾跟隨閔代表離開 ADOR，但去年底表現出迴歸意向。成員 Haerin、Hyein、Hanni 三人已完成迴歸。Minji 目前正在協商中，而針對 Danielle，ADOR 表示拒絕其迴歸。具體的迴歸日程尚未公佈。即便 NewJeans 迴歸，由於經歷過一番波折，其人氣能否完全恢復尚難保證。
ADOR 去年曾舉辦過旨在推出男團的全球選秀。如果男團能成功出道，有望改變目前過度依賴 NewJeans 的收益結構。不過，該男團的具體輪廓尚未公開。
因此，對於 HYBE 來說，即使增加 18% 的 ADOR 持股也沒有太大實際利益，但法院的判決必須執行。不過，由於 HYBE 已表示將上訴，最終結果出爐仍需時日。HYBE 已聘請法律事務所 Daehan，閔熙珍代表則聘請了 Sejong 作為辯護律師，是否會更換律師也是後續關注的焦點。
HYBE 相關人士表示：“我方的立場未能得到充分採納，深感遺憾”，並補充道：“將在審閱判決書後，進行上訴等後續法律程式。”