[비즈한국] 在科斯達克上市的特殊目的收購公司（SPAC）——SK證券第9號SPAC455910(455910)正式進入退市程式。根據韓國交易所公告，SK證券第9號SPAC因發生退市事由，其股票已於2月19日停止交易。根據交易所公佈的日程，該股將進行為期7個交易日的整理交易（2月20日至3月3日），並將於3月4日正式退市。
此次退市程式並非突發事件，而是SPAC制度中設定的期限限制所致。韓國交易所明確指出，SK證券第9號SPAC因“未提交合並上市預審申請書”等原因，於1月14日被指定為管理類股票，但在1個月內未能解決該問題。
由於SPAC的本職工作是“尋找合併物件企業並推動其上市”，如果合併程式在特定時間內未能啟動，則會被設計為進入管理類股票範疇並最終退市。據資本市場研究機構分析，韓國SPAC的存續期限通常為36個月（3年）。如果在到期前6個月內未能提交合並上市預審申請書，就會被指定為管理類股票；若在被指定為管理類股票後仍未能在規定時間內解決相關事由，則會進入退市程式。
對於投資者而言，最直觀的影響階段是“整理交易”。整理交易是一項旨在為持有退市確定股票的股東提供“最後變現機會”的制度。在此期間，通常不設漲跌幅限制，採取每30分鐘撮合一次的單一定價交易，每天進行13次成交。根據交易所公告，SK證券第9號SPAC的整理交易期僅為7個交易日（2月20日至3月3日）。在此期間，股價可能會在短時間內劇烈波動。由於該機制並非實時撮合，而是積攢訂單後每30分鐘統一確定一次價格，如果買賣雙方對“清算價值”的判斷存在差異，或者止損及清算需求集中湧現，波動性將進一步加劇。
此次事件受到市場高度關注的原因，在於擔憂這可能不會僅限於“單一股票退市”。事實上，根據交易所公告，SK證券第10號SPAC的合併上市預審申請提交截止日期也已定為2月3日，並計劃於2月4日被指定（預定），這引發了市場對於“連鎖式管理類股票及退市可能性”的討論。市場分析認為，隨著後續SPAC的預審申請截止日期將從今年下半年起陸續到來，證券公司的專案搜尋（Deal Sourcing）能力與審查環境正同時面臨考驗。
鑑於3月4日退市後，該股票將無法在交易所市場進行交易，持有該股票的投資者務必提前確認整理交易期間的交易方式、日程以及個人可選擇的清算節點。