[비즈한국] 樂天威富280360去年創下了自公司成立以來的最高業績。這是海外業務推動營收增長，拉動外形擴大的結果。然而，與外形增長不同，有評價指出其全球部門的盈利能力改善未達預期。業界提出了樂天威富需要全面改善全球業務體質的必要性。
雖突破最高營收，但盈利能力下滑
本月6日，樂天威富公告稱，2025年營收總計4.216萬億韓元。這一數字比前一年（4.0443萬億韓元）增長了4.2%，創下公司成立以來的最高營收紀錄。樂天威富方面解釋稱，在國內消費放緩的背景下，隨著海外主要法人的增長，實現了營收增長。
為了應對國內人口減少和消費心理萎縮，樂天威富一直積極攻略海外市場。2004年，樂天透過收購印度糖果企業Parry's併成立“樂天印度（Lotte India）”，成為韓國食品行業首家進軍印度市場的企業。2008年收購了比利時巧克力公司吉利蓮（Guylian），此後透過向俄羅斯和哈薩克等地擴充套件業務領域，夯實了海外市場基礎。
海外擴張戰略的背後，蘊含著樂天集團會長辛東彬加強全球食品業務的意志。辛會長關注K-Food在海外市場的擴張潛力，並持續下達加強全球業務的指令。他甚至親自前往印度Havmor新工廠竣工儀式現場，並走訪比利時吉利蓮總部，對海外業務給予了格外關注。
隨著集團層面的關注與投資持續投入，樂天威富的海外業務擴張步伐進一步加快。其中，印度市場已成為全球增長戰略的核心軸。代表性商品之一“巧克力派（Choco Pie）”在當地大受歡迎，提升了品牌知名度，隨之而來的生產裝置擴充和流通網建設投資也在持續進行。樂天威富去年合併了糖果和冰淇淋法人，增強了市場應對能力，最終印度法人在所有海外法人中實現了最高的營收（3262億韓元）。
哈薩克和俄羅斯法人也憑藉在當地市場的高佔有率保持著穩定的業績。哈薩克法人去年銷售額達2906億韓元，其中糖果和巧克力產品佔其營收的90%以上。俄羅斯法人（KF RUS）同樣以派和糖果類產品為中心保持增長勢頭，去年實現了1102億韓元的營收。
然而，儘管創下了史上最高營收，盈利能力卻未能擺脫低迷。樂天威富去年的營業利潤為1095億韓元，較前一年（1571億韓元）減少了30.3%，當期淨利潤也從820億韓元減少至714億韓元，降幅為12.9%。樂天威富相關人士解釋稱：“原材料價格上漲帶來的壓力持續存在，加之去年上半年實施自願退休計劃產生的單次性費用，導致盈利能力有所惡化。”
全球業務，盈利能力改善是課題
帶動海外營收增長的全球業務在盈利能力方面也被評價為未達預期。樂天威富全球業務部門去年的營業利潤為385億韓元，較前一年（593億韓元）減少了35.1%。
特別是被視為增長引擎的印度法人，其盈利能力處於極低水平。在各法人年度業績尚未完全公開的情況下，以第三季度累計為準，其淨利潤僅為24億韓元，淨利潤率停留在1%左右。相比之下，營收僅為印度法人約四分之一水平的俄羅斯法人，其淨利潤率達到了約17%，這說明印度法人的盈利能力相對非常薄弱。樂天威富相關人士解釋稱：“這是新工廠投入運營過程中，投資執行和初期穩定化費用產生的影響。”
高階巧克力品牌吉利蓮的業績表現也持續低迷。樂天威富透過荷蘭控股公司“Lotte Confectionery Holdings B.V.”運營吉利蓮業務，該法人去年第三季度累計淨虧損32億韓元，未能擺脫虧損狀態。在生產效率方面也令人擔憂，吉利蓮相關法人的工廠開工率以第三季度為準僅為28.6%，在海外法人中處於最低水平。
中國法人目前正在進行出售程式。樂天威富的中國法人“樂天青島”在2020年代初曾是年營收達200億韓元的“孝子”法人，但在“薩德（THAAD）”事件後，受業務萎縮的影響，業績持續低迷。樂天威富自2023年第二季度起停止了中國工廠的運作。樂天威富相關人士表示：“目前正在推進中國法人的出售，雖然停止了當地生產，但正在透過出口維持中國市場的業務。”
樂天威富的海外業務收益實際上是由俄羅斯和哈薩克法人支撐的結構。憑藉較高的工廠開工率，俄羅斯法人以第三季度為準錄得約133億韓元的淨利潤，哈薩克法人到第三季度也獲得了約86億韓元的利潤。
然而業界評價稱，過於集中在俄羅斯和哈薩克的收益結構存在一定的不穩定性。這是因為戰爭長期化、國際制裁、金融及貨幣環境變化等地緣政治變數隨時可能導致經營環境突變。目前的業績雖然有支撐，但也有人擔心外部風險可能會導致波動性擴大。
樂天威富的方針是重新調整地區別戰略，以同時確保全球業務的穩定性和擴充套件性。樂天威富相關人士表示：“為了加強作為海外業務核心軸的印度市場的競爭力，計劃將巧克力派生產線從目前的3條擴充至4條，並擴充套件至傳統流通渠道（TT），提高市場滲透率。”並說明：“出口核心品牌Pepero（빼빼로）計劃以美國市場為中心，加強全球營銷力度。”