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Leading投資證券支配結構變化……‘掌門人’金忠浩控制力增強

[비즈한국] 經核實，Leading投資證券的支配結構發生了變化。Leading投資證券的最大股東是持股比例為50.35%的CKK Partners。據確認，CKK Partners在去年收購了LDS Partners持有的Leading投資證券償還轉換優先股（RCPS）後，已將其償還。此外，曾作為CKK Partners第二大股東的LDS EC近期已決議解散。LDS Partners與LDS EC過去曾多次從CKK Partners借入數額不菲的資金，雙方關係密切。

金忠浩副會長派系，Leading投資證券支配結構的核心

Leading投資證券自2010年代初以來多次出現在併購（M&A）市場上，但收購屢屢告吹。最終，在2016年，由時任Leading投資證券副社長的金忠浩主導設立的特殊目的公司（SPC）CKK Partners直接收購了Leading投資證券。金忠浩副社長由此成為Leading投資證券的掌門人，目前擔任Leading投資證券總括副會長。

CKK Partners的母公司為KL Estate有限公司，而金忠浩副會長是KL Estate的最大股東。Leading投資證券的支配結構形成了“金忠浩副會長→KL Estate→CKK Partners→Leading投資證券”的鏈條。

此後，一家名為“LDS Value-up”的公司出現在Leading投資證券的股東名冊中。截至2020年底，LDS Value-up持有Leading投資證券股票1224萬3575股（持股比例9.15%）及優先股4134萬4558股。Leading投資證券在2020年透過增資擴股方式發行了優先股，當時LDS Value-up大量認購了未被認購的股份。

LDS Value-up是由Leading投資證券職員成立的Dream Private Equity（Dream PE）設立的特殊目的公司。此後，LDS Value-up將持有的Leading投資證券普通股出售給了CKK Partners，並將優先股出售給了LDS Partners。

經核實，LDS Partners曾從CKK Partners借入數額不菲的資金。截至去年3月底，LDS Partners從CKK Partners借入的資金為265億韓元，而其用於收購Leading投資證券優先股的金額為524億韓元。這意味著其收購Leading投資證券優先股所需資金的約一半，均來自其母公司CKK Partners。

曾作為CKK Partners第二大股東的LDS EC也引起了關注。截至去年6月底，LDS EC持有CKK Partners 25.06%的股份。LDS EC代表理事樸某與LDS Partners的代表理事為同一人。此外，據確認，LDS EC也曾從CKK Partners借入超過80億韓元的資金。這些跡象顯示出CKK Partners、LDS Partners與LDS EC之間存在緊密的關聯。

透過RCPS償還與解散完成股權重組

經Bizhankook採訪調查，LDS Partners與LDS EC已於去年處置了所持股份。首先，LDS Partners在去年8月將持有的Leading投資證券優先股場外出售給了CKK Partners。該優先股為償還轉換優先股（RCPS），RCPS兼具可轉換為普通股的轉換權以及可要求償還投資款的償還權。據悉，CKK Partners並未將該RCPS轉換為普通股，而是直接選擇償還。此後，CKK Partners透過參與Leading投資證券的增資，將持股比例提高到了50.45%。

LDS EC已於今年1月解散。此前，在去年12月，KL Estate對CKK Partners的持股比例由67.11%上升至89.55%，增幅為22.44個百分點（p）。這似乎是由於當時CKK Partners的資本金從約159億韓元減少至119億韓元（減少了40億韓元）所致。這40億韓元與LDS EC對CKK Partners的出資額一致。由於CKK Partners為有限公司，無法進行股票交易，因此可以推測在解散過程中導致了資本金的減少。

總結來說，曾從CKK Partners借款的LDS Partners和LDS EC透過投資Leading投資證券及CKK Partners獲取了股份。之後，它們將股份重新出售給CKK Partners及其關聯公司，或透過決議解散，目前已不再持有相關股份。最終結果是，金忠浩副會長對Leading投資證券的控制力進一步增強。Leading投資證券相關人士表示：“由於涉及主要股東相關事宜，內容較為敏感，且受限於回答範圍，敬請諒解。”