[비즈한국] 科斯達克上市公司Bucket Studio066410尋找新主人的計劃受阻。隨著變更最大股東的股權轉讓程序推遲，經營權收購方特殊目的公司（SPC）Wabisabi Holdings於2月26日將原定2000億韓元的尾款支付期限推遲了一個月。鑑於Bucket Studio已從韓國交易所獲得整改期限並正推進經營權出售，無法無限期拖延，其能否在時隔3年後恢復股票交易備受關注。
2月26日，Bucket Studio釋出公告稱，涉及最大股東變更的股份轉讓協議中，尾款支付日期已發生變更。收購預定方Wabisabi Holdings將2160億韓元的股份買賣尾款支付日期從2月27日推遲至3月31日。Wabisabi Holdings已在2025年12月24日和2026年1月15日分兩次付清了總計2400億韓元交易額中的240億韓元定金。
Wabisabi Holdings的主要出資方為外匯金融科技初創公司Switch One和以設立癌症治療中心為目標的SPC Korea Heat。據法人登記簿顯示，截至2024年1月31日，Switch One的資本金僅為6億8424萬韓元，截至2025年12月23日，Korea Heat的資本金僅為1億1762萬韓元。這對於籌集超過2000億韓元的收購資金來說遠遠不足，必須依賴外部融資。此次尾款支付推遲的背景似乎也是因為籌集投資者存在困難。據近期媒體報道，該公司正試圖透過組建基金來籌措資金。
Bucket Studio目前也正透過第三者配股增資的方式進行資金支援。在首次支付定金的2025年12月24日，Bucket Studio董事會決定發行價值200億韓元的408萬4968股新股，並配售給Wabisabi Holdings。原定透過增資支付資金的日期為2月27日，但隨著收購案的推遲，日期已變更為3月31日。新股上市預定日期也從3月18日推遲至4月17日。每股發行價格為4869韓元，Bucket Studio在公告中表示：“雖然外部評估機構對每股的評估價格為821韓元，但為了防止小股東權益稀釋並作為經營改善計劃的一環，決定溢價496%進行定價。”
Bucket Studio推進經營權轉讓是為了擺脫退市危機。韓國交易所科斯達克市場本部於2025年5月8日因公司治理問題，將Bucket Studio列為上市適應性實質審查物件。Bucket Studio在同年6月提交了經營改善計劃書，並著手進行旨在變更最大股東的股權轉讓。
交易所審查計劃書後，給予了Bucket Studio 9個月的改善期限。因此，改善期限的截止日期定為今年4月16日。對Bucket Studio而言，必須盡全力在改善期限內推進股權轉讓。獲准改善期限的企業需在截止日期後15天內提交改善計劃履行說明書及結果。交易所將在20天內召開企業審查委員會，決定是否將其退市。
若買賣價款未能按時支付，交易所是否會延長改善期限尚屬未知。這是因為今年以來，金融當局正加快清退科斯達克不良企業的速度。韓國交易所科斯達克市場本部將2026年2月至6月定為不良企業退市集中管理期，並運營“上市退市集中管理團”。這意味著集中管理期與Bucket Studio的審查期重疊。
2月20日，交易所釋出了科斯達克市場不良企業快速退市計劃。交易所表示：“將加強對處於改善期限內的實質審查企業的改善計劃履行情況監督，對難以恢復上市適應性的企業推進早期退市。若判斷企業未履行改善計劃，或喪失持續經營能力、企業存續能力等，即使在改善期限結束前，也會提前決定是否退市。”
另一方面，由於轉讓延遲，已近3年被套牢資金的小股東們感到愈發不安。以2024年為準，Bucket Studio小股東持股比例為67.7%。受貪汙、瀆職案影響，Bucket Studio股票自2023年3月3日起停牌。股價停留在停牌當日的1153韓元。即便在當時，與一年前的收盤價（2022年3月3日為3750韓元）相比，股價也已下跌了69%。
Bucket Studio相關人士表示：“尾款支付期限雖然可能再次推遲，但我們正在儘量避免。由於有改善期限，很難一直拖延行程。由於我們是為了恢復小股東權益而推進公開出售的，因此打算在交易所要求的期限內變更最大股東，以降低風險。”
Bucket Studio的股權結構為“Initial投資組合→Bucket Studio→Inbiogen→Vidente→Bithumb Holdings”。Vidente持有Bithumb Holdings 30.0%的股份。此外，Vidente還持有Bucket Studio 4.23%的股份，形成了迴圈持股結構。收購Bucket Studio實際上意味著間接擁有韓國第二大虛擬資產交易所Bithumb控股公司的股份。