獨家
Homeplus推動資產重估與CRO更換……重整戰略佈局

[비즈한국] 正在進行企業重整程式的Homeplus，近日透過推動資產重估和更換結構調整官（CRO）等舉措，展現出重新整頓經營戰略的動向。鑑於整體出售戰略實際上已告吹，外界有觀點認為，公司意在重新評估資產價值，從而調整未來的出售策略。

現實性重估資產價值，或與Express業務出售有關

據Bizhankook採訪瞭解，Homeplus最近向法院申請了資產評估合約及手續費支付的許可。這是企業在重整程式中，為透過公認評估師確定持有資產的當前價值而必須履行的法院批准程式。評估結果將作為未來評估企業價值及計算債權清償率的基礎資料。

Homeplus在去年3月重整程式初期也曾選定評估機構並簽署合約。但據瞭解，當時僅限於利用過去資產流動化過程中編制的現有評估報告來估算企業價值。

業內認為，鑑於一年前提出的4.7萬億韓元房地產價值預期未能獲得市場信任，Homeplus此次啟動了更具現實意義的資產重估工作。特別是外界觀測，此次評估可能與目前正在推進的Homeplus Express業務部門出售存在一定關聯。因為若要推進業務出售，必然需要對相關業務及資產價值進行重新核定。對此，Homeplus方面表示：“因該事項是根據法院程式進行，具體內容難以核實。”

與此同時，Homeplus也確認正在推動結構調整官（CRO）的更換。法院在重整程式啟動時，並未指派專門的管理人，而是採用了由現有經營層繼續經營公司的“現有管理經營人（DIP）”方式。因此，為了牽制經營層並確保重整程式的透明度，目前正透過CRO和債權人協議會進行監督管理。

CRO的職責包括預先審查經營層提交給法院的各種許可申請及重整計劃案，並監督資金執行情況。Homeplus自去年3月重整初期起，便聘請了曾任Meritz Capital常務的金昌英（音譯）擔任CRO。這意味著在重整程式啟動約一年後，公司正式啟動了CRO更換程式。Homeplus方面表示“正在推進更換CRO”，但對於繼任者及更換原因未予置評。

金秉柱會長以個人財產為擔保，緊急注資1000億韓元

業內關注到資產重估與CRO更換同時進行的情況。有分析指出，在整體出售戰略實際上失去動力的情況下，此舉可視為公司正試圖調整後續出售戰略的跡象。在重整程式中，資產評估不僅是確定企業價值和債權清償率的基礎，通常也出現在重新審視未來出售戰略的過程中。

更換CRO也被解讀為意在重整結構調整管理體系。鑑於CRO在重整程式中承擔著監督經營層資金支出及重大決策的職能，分析認為，隨著新CRO的任命，結構調整的方向或管理方式極有可能發生變化。

特別是考慮到距離5月4日重整計劃透過的最後期限僅剩兩個多月，這些舉措顯得尤為關鍵。市場有觀點認為，由於必須在有限的時間內製定重整計劃，公司可能會將戰略調整為加快出售工作的方向。

Homeplus目前正處於重整程式的關鍵階段。首爾重整法院最近將Homeplus重整計劃透過期限延長了2個月，至5月4日。原本的期限是從去年3月4日重整程式啟動起算的一年，即今年3月4日，但應Homeplus方面的申請，日程有所推遲。根據重整法，透過期限最長可延長至6個月，因此在法律上仍有進一步延期至今年9月的可能性。

此次決策似乎也受到了MBK Partners緊急注資的影響。MBK向法院傳達立場稱，截至本月11日，將共計注入1000億韓元的DIP金融資金，若重整計劃被廢止，將放棄對此筆資金的償還請求權。法院考慮到這筆資金可用於解決工資及合作商貨款等緊迫債務，判定即便延長透過期限，也不會對債權人造成重大不利。實際上，MBK繼本月4日向Homeplus貸款500億韓元后，又在11日追加支援了500億韓元，共計執行了1000億韓元資金。

據悉，此次注入的資金是MBK Partners會長金秉柱以位於漢南洞的個人住宅等作為擔保，從友利金融集團借入1000億韓元后，再轉借給Homeplus的。這些資金預計將用於支付Homeplus員工薪資及結算合作商貨款等運營支出。Homeplus相關人士表示：“目前員工2月份的工資已發放完畢，但3月份的工資發放情況尚無法確定。”