[비즈한국] 國民年金決定在高麗亞鉛010130定期股東大會上，不對崔潤範會長的內部董事連任議案行使表決權。雖然官方的表決權行使方向為“不行使”，但考慮到國民年金將包括崔會長在內的部分候選人認定為“曾有損毀企業價值或侵犯股東權益記錄者”，市場普遍將其解讀為實質上的反對。隨著國民年金做出此次決定，市場的關注點已轉向金融監管機構的制裁判斷。
國民年金基金受託人責任專門委員會在19日審議了包括高麗亞鉛在內的13家上市公司的股東大會議案表決權行使方向。針對即將於24日召開的高麗亞鉛股東大會上的董事選任議案，決定對崔潤範、黃德南、樸炳旭候選人採取“不行使”態度，對審計委員會委員候選人金寶英及將成為審計委員的社外董事候選人李敏浩投下“反對”票。國民年金解釋稱，這些候選人“曾有損毀企業價值或侵犯股東權益的記錄”。
關於高麗亞鉛股東大會上確定集中投票選任董事人數的議案，國民年金對“選任5名董事”和“選任6名董事”的議案均表示贊成。此外，針對沃爾特·菲爾德·麥克萊倫、崔延錫、崔秉一、李善淑等4名董事的選任議案，國民年金決定根據提出議案的股東，將其持有的表決權一分為二，分別行使。對於財務報表審批、公司章程變更等其餘議案，均決定贊成。
國民年金“不行使表決權”的決定分量不輕。這不僅表明了國民年金不願為崔會長等人提供支援，更明確指出其依據在於“曾有損毀企業價值或侵犯股東權益的記錄”。因此，此次決定很難被視為單純的中立或保留，更有理由將其解讀為對部分候選人做出負面評價的官方舉措。正因如此，市場普遍將國民年金的不行使方針視為“實質上的反對”。
有分析認為，這一判斷也與新政府上臺後強調的加強股東權利的基調相呼應。李在明總統在去年12月的保健福祉部業務報告中曾表示：“持有國民股票的國民年金公團必須切實行使表決權”，“對於存在落後經營行為的企業，應當積極行使表決權”。鑑於國民年金以經營層風險為由做出負面判斷，有觀點認為這可能成為衡量未來管理受託責任守則（Stewardship Code）運作方向的轉折點。
目前，市場的目光轉向了金融監管機構的判斷。金融監督院於2024年10月啟動了針對高麗亞鉛與永豐000670會計處理適當性的會計審查。市場將“是否及時反映了Won Asia Partners基金的投資損失”以及“收購Ignio Holdings相關會計處理的適當性”視為核心爭議點。雖然該事項已於同年11月轉為會計監察，但至今尚未得出是否實施制裁的結論。
也有部分聲音批評稱，由於金融監管機構的判斷拖延，普通股東在沒有獲得對爭議事項的公共評估的情況下就被迫進行表決。金融監管機構曾在2022年透過會計監察程式改善方案宣佈，原則上將監察調查期限限制為1年。一位公民團體相關人士指出：“連國民年金都指出了其損毀企業價值的記錄，作為市場守護者的金融委員會卻遲遲不公佈調查結果，足以引發外界對於‘放水’的懷疑。政府的親市場政策若想成功，必須先剷除這種‘放水調查’的慣例。”