[비즈한국] 在3月定期股東大會季中，國民年金行使表決權正成為核心變數。國民年金於24日公開了對34家上市公司股東大會議案的表決權行使方向，決定反對未來資產證券006800代表金美燮和大信證券003540副會長梁洪錫的內部董事選任議案，並反對新世界004170和Celltrion068270等公司的部分章程修改議案。
本屆股東大會季是國民年金擴大預先披露範圍後的首次3月定期股東大會，因此備受關注。保健福祉部今年2月宣佈，從今年3月的定期股東大會開始，將國民年金表決權行使方向的預先披露範圍擴大至“持股比例達5%以上或持有比重達1%以上企業的全部議案”以及“包含受託人責任專門委員會決定議案的股東大會全部議案”。此前的標準為“持股比例達10%以上或持有比重達1%以上企業的全部議案”等。
在本次公開的議案中，首先引人注目的是證券公司的人事任免。國民年金針對金美燮代表提出的反對理由是其曾有過損害企業價值或侵犯股東權益的記錄，針對梁洪錫副會長則是未能盡到對侵害股東權益行為的監督義務。此外，國民年金也以過度兼職為由，反對了世亞制鋼控股001430樸成俊的內部董事選任議案。
對章程修改議案的反對不分行業。國民年金認為新世界的相關修改存在作為“分期任期制”被濫用的擔憂；對於Celltrion和魁匠團（Krafton），則以縮減董事人數上限為由表示反對。此外，針對LS Eco Energy排除電子股東大會，以及HD現代電力和KC Tech可能縮短或延期外部董事任期的做法，也表達了反對立場。
與庫存股相關的議案也成為了主要牽制物件。國民年金判斷，對於CJ大韓通運、樂天控股、未來資產證券、Celltrion、SK Innovation、KC Tech的章程修改議案，僅靠大股東等的贊成便很有可能在股東大會上獲得透過。此外，國民年金還反對了韓華解決方案、Celltrion、HD現代海洋引擎、魁匠團等公司將庫存股用於員工薪酬的方案。其判斷認為，在取得庫存股時以提升股東價值和保護股東權益為目的進行公示，隨後卻將其用於員工薪酬，不符合當初的公示目的。
董事薪酬上限議案也未能例外。國民年金決定對韓華解決方案、韓華航空航天、韓華生命、韓華Vision等韓華系公司，以及新世界、樂天控股、未來資產證券、LG生活健康、LG CNS、Celltrion、HD現代海洋引擎、SK Innovation、LS Eco Energy等公司的董事薪酬上限批准議案投出反對票。對於CJ大韓通運和慄村化學的財務報表批准議案，也分別以違反受託人責任活動準則和過度分紅為由表示反對。
這一趨勢與企業在修訂後的《商法》實施前，紛紛急於調整董事任期、縮減董事會人數、整頓庫存股處理標準等修改公司章程的情況相呼應。今年下半年預計將實施《商法》修正案，其中包括擴大限制大股東及特殊關係人在選任審計委員會委員時的表決權（限3%）、義務化累積投票制以及擴大分開選任審計委員等規定。國民年金在人事、薪酬、庫存股、章程修改等方面全方位擴大反對行使表決權，正顯示出機構投資者在今年股東大會上的影響力顯著增強。