[비즈한국] 正在進行重整程式的 Choroc Village 面臨的資金壓力進一步加劇。受拖欠租金的影響，其物流中心的使用已被迫中斷，直營店也在陸續關閉。雖然公司正在推進庭前併購（M&A），但至今仍未找到買家，這使得 Choroc Village 的重整前景愈發充滿不確定性。
流動性惡化，物流與門店縮減全面啟動
作為環保及有機食品流通企業，Choroc Village 再次延長了重整計劃提交期限。本月 20 日，首爾重整法院公告稱，將 Choroc Village 原定於 3 月 26 日截止的重整計劃提交期限推遲一個月至 4 月 24 日。這是繼今年 1 月和 2 月之後，年內第三次延期。業界評估認為，Choroc Village 的重整計劃制定進度已嚴重滯後。
隨著重整程式的延長，Choroc Village 的資金能力大幅減弱。最近，Choroc Village 向法院申請了“簽署第三方物流合同及物流費用支付許可”。第三方物流（3PL）是指將配送和倉儲委託給外部公司的運營模式。這意味著公司從原先基於自有物流中心自主運營的模式，轉變為外部委託結構。
據悉，Choroc Village 是在無法繼續使用原有物流中心的情況下，被迫選擇了第三方物流模式。其背後原因是拖欠租金問題。Choroc Village 原本租賃並使用物流中心，但由於支付費用延遲，導致欠款不斷累計，設施方雖給予了一定的寬限期，但因出售流程推遲導致情況長期化，最終已無法繼續使用，據悉公司現已撤離。
Choroc Village 在 2022 年被 Jeongyookgak 收購後，曾將以代工為主的物流結構轉型為自主運營體系。其策略是結合 Jeongyookgak 所強調的“超新鮮配送”模式，提升商品的鮮度和配送質量。然而，由於資金能力削弱，這一策略難以維持，最終物流運營再次回到了外包體系。
門店運營也出現了問題。近期，Choroc Village 以直營店為中心，接連申請解除典租權及租賃合同，著手清理線下賣場。
Choroc Village 非常對策委員會相關人士表示：“直營店大多位於核心地段，押金規模很大。雖有部分能透過押金抵扣而維持的門店，但無法做到這一點的門店只能按照業主的要求撤離並整理。目前整理工作正在進行中，未來門店數量可能進一步減少。”
實際上，Choroc Village 的門店數量正在快速下降。其門店數從進入重整程式的去年 7 月的 292 家減少到了現在的 220 家。僅 8 個月內就減少了約 25%。
收購 3 年後再次被掛牌出售……身價暴跌
Choroc Village 是成立於 1999 年的有機食品專業流通企業。2009 年曾被大象集團（Daesang Group）收購，後於 2022 年出現在併購市場上，並被線上畜產品流通初創公司 Jeongyookgak 收購。Jeongyookgak 當時的設想是將自有的線上流通網與 Choroc Village 的線下競爭力相結合，從而擴大業務版圖。
Jeongyookgak 以約 900 億韓元收購了 Choroc Village 99.57% 的股份，考慮到公司規模，這是一筆負擔沉重的投資。據傳，Jeongyookgak 在籌集收購資金的過程中甚至將總部進行了抵押。Jeongyookgak 原計劃在實現 Choroc Village 扭虧為盈後再繼續引入額外投資，但問題在於 Choroc Village 的業績並未如預期般改善。
由於 Choroc Village 的赤字持續，且投資市場急劇萎縮，Jeongyookgak 在籌集後續資金方面陷入困境。最終，去年 7 月，Jeongyookgak 與 Choroc Village 向首爾重整法院申請了重整程式。此後，Choroc Village 啟動了庭前併購程式，在收購 3 年後再次被推向市場。
3 年間，市場的眼光發生了翻天覆地的變化。Choroc Village 在 2022 年被掛牌時雖已處於長期赤字狀態，但收購戰卻出人意料地火爆。包括 Jeongyookgak 在內，Barogo、Kurly、易買得139480 Everyday 等都提交了收購意向書，表現出濃厚興趣。
相反，現在的氛圍完全冷淡。Choroc Village 去年 12 月曾嘗試以公開競爭投標方式推進庭前併購，但至今未能確定收購方。盡職調查仍在進行，但始終未能轉化為實際交易。在短短 3 年前還曾在熱烈的收購戰中以約 900 億韓元成交的 Choroc Village，目前的清算價值僅被評估為約 120 億韓元。
非對策委員會目前正致力於說服債權人以維持經營。非對策委相關人士強調：“如果 Choroc Village 消失，加盟店主將失去初始投資款、轉讓及受讓價值，以及生存基礎。生產者也將失去 25 年來的銷售渠道。如果有機農生產者的主要銷路消失，整個環保、有機農業生態系統必將動搖。這就是必須維持 Choroc Village 的理由。”
據傳，非對策委向債權人提出了將 Choroc Village 重組為以地方為基地的社會性聯合平臺的方案。其構想是將線下門店所具備的社群價值和經驗轉化為資產，構建一個生產者、加盟店、消費者共同共贏的可持續重整模式。
該相關人士表示：“非對策委為了籌措自救措施，正在四處奔走尋找投資者並探詢收購意向。Choroc Village 的生存問題與整個有機農業生態系統緊密相連。希望那些對環保有機產業有深入理解，且能兼顧商業性與公共性的主體能夠給予關注。”