[비즈한국] 激進投資基金 Align Partners 於 3 日公佈了今年定期股東大會的賽季結果。物件企業包括 DB 財險005830、Gabia079940、Solum248070、Coway021240、Dentium145720 以及 A Plus Asset 等 6 家公司。Align 所取得的成果不僅限於單純要求分紅或登出庫存股，其範圍已擴大至進入董事會、改變薪酬體系以及達成治理結構協議。這也顯示了今年股東大會期間，激進投資基金的影響力已能在多大程度上波及企業的實際決策。
最具代表性的案例是 DB 財險。Align 推薦的閔秀雅（音）候選人成功當選為擔任監事委員的獨立董事。這不僅是國內保險公司股東大會中首次選出股東提案董事候選人，也被評價為在擁有控股股東、市值超過 10 萬億韓元的上市公司中，首次出現透過股東提案選出董事的情況。不過，同時提交的重新設立內部交易委員會的章程變更案，儘管獲得了出席股東表決權 60.8% 的贊成，但因未能達到特別決議要求而遭到否決。
在 Gabia，Align 推薦的其他非執行董事和獨立董事均獲選，關於“公開董事及主要管理層薪酬體系”的議案也以 61.4% 的贊成率獲得透過。在 Dentium，限制董事薪酬上限的股東提案以 61.0% 的贊成率透過。
Solum 則並非透過投票對決，而是以協商達成結論。Align 與大股東方面達成了包括調整可贖回轉換優先股（RCPS）相關權利、構建由過半數獨立董事組成的董事會、選任股東推薦的獨立董事、宣佈向專業經營人體制轉型以及探討拆分業務等協議。
另一方面，在 Coway 和 A Plus Asset，股東提案最終遭到否決。不過，Align 表示，在 Coway 的案例中，Align 推薦的樸有京（音）候選人獲得了出席股東 50.1% 的贊成，而在 A Plus Asset 的監事委員選任股東提案中，也獲得了普通股東過半數的支援。
從此次股東大會的結果來看，激進投資基金的策略也在發生變化。他們不再僅僅停留於要求提高分紅或登出庫存股，而是將範圍擴大到直接針對經營結構的議案，如選任監事委員、構成董事會、公開薪酬體系、設定薪酬上限以及調整優先股權利等。在 Gabia，經法院裁決後提交的建議性股東提案獲得透過；在 Dentium，限制董事薪酬上限的股東提案獲得透過；在 Solum，甚至在股東大會投票前就達成了全面協議。
不過，侷限性也十分明顯。正如 DB 財險的案例，需要特別決議的章程變更即使有較高的贊成率，也可能無法跨過門檻；而在像 Coway 和 A Plus Asset 這樣控股股東或友好持股結構穩固的企業中，普通股東的支援與最終投票結果之間仍可能存在差異。
此次 Align 的股東大會成績單表明，激進投資基金已不再是邊緣變數，但同時也揭示了要從根本上改變國內上市公司的治理結構，相比股東提案本身，表決結構、章程變更要求以及大股東的影響力仍然是更具決定性的因素。