[비즈한국] 韓華解決方案009830縮減了大規模增資計劃。在金融監管當局要求修正及股東強烈反對下，公司做出了一定讓步。在縮減約6000億韓元增資規模的同時，韓華集團會長金升淵決定開啟“無薪經營”。
縮減6000億增資，減少債務償還並維持投資
韓華解決方案17日召開董事會並宣佈，決定將增資規模從2.4萬億韓元縮減至1.8萬億韓元。這是在金融監督院本月9日要求修正增資申報書後的第8天做出的決定。
用於償還債務的資金將從1.4899萬億韓元削減至9067億韓元，減幅超過5800億韓元。針對太陽能等新增長動力的設施投資資金將維持9077億韓元不變。針對縮減增資規模後產生的資金缺口，公司計劃年內透過出售投資資產、結構化產品證券化、利用海外法人籌集資本性資金等自身自救措施進行填補。
新股發行數量從7200萬股下調至5600萬股，發行價格從每股3.33萬韓元下調至3.24萬韓元。由此，現有股東每股配售新股的比例也從0.3348股下調至0.2604股。
公司還提出了改善財務結構的願景。計劃到2026年將負債率控制在150%以內，到2030年降至110%以下。股東回饋政策也將保持不變。公司表示，將在2026年至2030年的5年間，將淨利潤的10%用於分紅或回購並登出股票，並承諾每股至少分紅300韓元。
韓華集團會長金升淵將實行無薪經營。韓華解決方案表示，金會長從今年5月起將不從韓華解決方案領取薪酬，但仍將參與經營。此舉旨在體現最高經營者為增資目的——即未來技術投資與財務結構改善——所承擔的責任經營。金會長未來將專注於全球太陽能市場拓展及利用美國網路提供經營戰略諮詢。
恢復股東信任及財務擔憂依然存在
韓華解決方案的增資決定自公佈之初便引發了爭議。公司在股東大會兩天後的3月26日才公開增資計劃，被指對主要籌資計劃缺乏預先說明。外界批評聲不斷，質疑公司在未與股東進行充分溝通的情況下做出了決定。
籌集資金中有相當大一部分用於償還債務也成為了爭論焦點。根據最初計劃，總籌資額的60%以上將被用於償債。市場據此評價稱，公司為了緩解因經營業績不佳導致的財務壓力而選擇增資，本質上是將壓力轉嫁給了現有股東。
自增資計劃公佈後，市場對股東價值稀釋的擔憂加劇，股價波動劇烈。股東的反彈也愈演愈烈。據悉，小股東們開始以股東行動平臺為中心進行集結，並透過向金融監督院提交請願書等方式升級了應對力度。
有分析認為，此次縮減增資規模在一定程度上緩解了股東的負擔。隨著增資規模和新股發行量的減少，股份稀釋壓力也得到了一定程度的降低。但市場主流觀點認為，僅靠這一措施很難恢復股東信任。由於在增資宣佈過程中暴露出的溝通不足以及圍繞資金使用結構的爭議持續存在，簡單的規模調整難以彌補受損的信任。
此外，關於財務結構負擔尚未完全消除的指責也隨之而來。分析指出，由於利用資產變賣和外部融資來彌補資金缺口的結構依然存在，這很難被視為根本性的財務狀況好轉。
韓華解決方案宣佈，將於21日舉行說明會，由管理層直接向國內證券公司分析師說明增資的預期效果、自救方案及增長投資計劃。化學部門代表南正雲與Qcells部門代表樸承德表示：“我們深刻反思在推進增資初期未能就規模和背景向股東及市場進行充分說明”，並承諾“今後將進行積極溝通”。