[비즈한국] 金融監督院（金監院）近日召開樂天信用卡制裁審議委員會，決定對其處以4.5個月停業的制裁方案。若該制裁最終確定，預計將對樂天信用卡的業績造成沉重打擊。樂天信用卡此前連續幾年業績下滑，直至今年第一季度才剛剛實現業績回升。作為最大股東的MBK合夥人（MBK Partners）目前正在推進樂天信用卡的出售事宜，若制裁最終落地，出售工作恐將陷入困境。
據金融界透露，金監院於4月30日召開針對樂天信用卡的第二次制裁審議會，表決透過了停業4.5個月、罰款50億韓元的制裁方案。此次制裁緣於去年9月發生的樂天信用卡個人資訊洩露事件。金監院的制裁審議結果需經金融委員會定期會議最終確定。在金融委員會定期會議上，制裁力度仍存在減免的可能性。
這是可能對樂天信用卡業績產生負面影響的變數。外界評估認為，即便不考慮停業因素，其業績面臨的重大不確定性依然存在。樂天信用卡的淨利潤分別從△2023年的3679億韓元，下降至△2024年的1372億韓元和△2025年的798億韓元。截至去年年底，其負債率高達585.05%。不過，今年第一季度實現淨利潤222億韓元，較去年第一季度的143億韓元有所增長。
雖然今年第一季度業績成功反彈，但樂天信用卡的前景依然不容樂觀。韓國信用評價首席研究員吳智民表示：“受行業整體信用卡貸款餘額減少、加盟店手續費率下調的影響，信用卡收益正在縮減；同時，借款人還款能力下降的可能性增大，以單筆執行金額較大的貸款資產為中心，違約風險正在上升。”她還指出：“在不利的市場環境下，能否透過加強風險管理、控制信貸損失負擔、最佳化成本結構來改善盈利能力，是主要的考核重點。”
在此情況下，如果樂天信用卡再遭受停業處分，業績無疑將進一步惡化。吳研究員補充道：“目前仍存在停業等制裁風險，因此需要密切關注其是否會導致關聯業務萎縮，以及客戶流失對經營基礎穩定性造成的影響。”
有分析認為，最大股東MBK合夥人的存在也加劇了樂天信用卡的種種不確定性。共同民主黨議員李仁榮4月在社交媒體（SNS）上指出：“樂天信用卡與Homeplus相關的793億韓元債權已被全額列為推定損失，簡單來說就是Homeplus無法償還的債務由樂天信用卡承擔了。”他批評道：“如果私募基金在收購公司後，透過在關聯公司內部進行資金和風險的挪用迴圈，那麼損失最終將轉移給市場和消費者。”
對此，樂天信用卡反駁稱：“該債權是根據未來Homeplus重整結果有回收可能性的資產，這並非確定資產不良，而是為了應對風險、透過計提準備金來提升財務透明度所做的決策。”
若停業處分最終落地，今年實現良好業績將變得困難。對樂天信用卡而言，避開停業處分至關重要，但目前尚未看到任何反轉的契機。
這也可能對MBK的樂天信用卡出售工作造成影響。MBK幾年前就開始尋求出售樂天信用卡，但一直未能成功。據傳其一度希望的售價為3萬億韓元，但目前期望售價已降至2萬億韓元左右。即便調低了價格，目前也未見出售工作的進展。
MBK合夥人財團當初以1.38萬億韓元收購了樂天信用卡約80%的股份。雖然業界提到的樂天信用卡售價在2萬億韓元左右，但由於缺乏收購意願者，售價有可能進一步走低。不過，考慮到MBK合夥人也需要從出售中獲得收益，價格很難降得太低。據瞭解，樂天信用卡計劃在金融委員會定期會議上爭取減免制裁力度。對於相關事項，公司方面尚未發表官方立場。