[비즈한국] Sono International董事長徐俊赫在成功進軍其長期夙願的航空業後，正加速推進集團重組。以收購Trinity航空為契機，公司業務領域也從以度假村和酒店為中心向航空領域擴張。然而，由於航空業務伴隨著大規模資金投入和財務負擔，外界也擔憂徐董事長的這一豪賭可能會給集團業績帶來壓力。
以“Trinity”取代“大明”……擴充航空版圖的Sono
大明Sono集團已更名為“Sono Trinity集團”。這一名稱結合了酒店及度假村品牌“Sono”與T'way航空的新名稱“Trinity”。值得注意的是，這標誌著使用了40餘年、作為集團身份象徵的“大明”品牌正式從集團名稱中移除。
大明集團始於已故創始人、名譽董事長徐洪松於1979年創立的大明住宅建設。1987年成立大明休閒產業並開展公寓業務，確立了其在韓國度假村行業的“大明”品牌地位。2019年，為擴大全球化業務，公司在參考義大利語“SOGNO”後增加了品牌名“SONO”並進行了更名，但當時“大明”品牌仍保留在集團名稱中。
然而，自創始人長子徐俊赫董事長出任Sono International董事長以來，集團的業務重心正向航空業轉移。上任僅3年，“大明”二字便徹底從集團名稱中消失，取而代之的是象徵航空業務的“Trinity”。
航空業務被視為徐董事長的長期夙願。2010年，當時的大明集團曾透過獲得低成本航空公司（LCC）亞洲航空（AirAsia）的韓國營業權嘗試進軍航空業。雖然曾與亞洲航空合作推進成立韓國本土低成本航空公司，但未能實現實際的飛機運營或航空公司持有。徐董事長在2011年出任大明企業（現Sono Square）代表後，也曾參與T'way航空的收購戰，但因對出售價格存在分歧，交易最終未能達成。
此後，徐董事長對航空業務的熱情並未減退。大明集團從2015年至2021年曾擔任義大利航空（Alitalia）的韓國總代理，負責當地運營。2024年，公司收購了Air Premia的股份，旨在擴大航空業務，但為了集中精力獲取T'way航空的經營權，去年已將所持股份全部出售。2025年，徐董事長時隔14年再次出手收購T'way航空，並最終成功獲得了該航空公司的經營權。
收購完成後，品牌重組工作也隨即展開。T'way航空在今年3月的定期股東大會上表決透過了將公司名稱變更為“Trinity航空”的章程修改案。實質性的公司名稱變更及以新名稱進行的航行，將在透過國內外相關機構的審批程式後依次執行。
Sono Trinity集團計劃將航空航線與海外住宿及休閒產品掛鉤，從而產生業務協同效應。為此，公司正加速推進海外休閒及酒店業務的擴張。繼去年收購美國關島的兩家高爾夫球場後，今年2月又在當地成立了法人，進軍日本市場。Sono International相關人士表示：“我們正在積極擴大海外業務，預計到2029年將額外獲取11家亞洲地區的酒店。”
Trinity財務負擔會蔓延至Sono International嗎？
儘管徐董事長時隔14年成功獲得了航空公司的經營權，但市場的態度依然謹慎。有人擔心Trinity航空的財務負擔可能會向整個Sono Trinity集團擴散。
Trinity航空今年第一季度合併報表口徑下營收為6122億韓元，營業利潤為199億韓元，實現兩年來首次扭虧為盈。但歸母淨虧損仍達160億韓元，虧損狀態持續。截至一季度末，合併報表負債總額超過2萬億韓元，而權益總額僅為1073億韓元，負債率約為1947%。儘管較去年年底的3499%有所下降，但業內評價認為其財務結構尚難以稱得上穩定。
收購Trinity航空的影響也反映在了Sono International的業績上。作為Trinity航空的最大股東，Sono International在合併業績中反映了航空部門的損益，導致其去年出現虧損。去年合併營收為2.093萬億韓元，較前一年的9735億韓元翻了一番以上，但營業利潤僅為899億韓元，較前一年的2081億韓元減少了一半以上。在收購過程中，隨著借款和永續債發行的增加，財務費用也大幅增加至2292億韓元。歸母淨損益從2024年的425億韓元盈利轉為去年的1481億韓元虧損。
Sono International在收購Trinity航空後，於去年參與了兩次增資，共計投入1900億韓元，並在今年3月的股東配股增資中出資約256億韓元。若算上航空公司收購成本，與Trinity航空相關的總投資額已超過4000億韓元。
業內人士擔憂，集團核心子公司Sono International的財務負擔可能會加重。鑑於度假村和酒店業務一直以來是集團的“現金牛”，若為實現Trinity航空的經營正常化而持續投入資金，可能會給集團的整體收益性帶來負面壓力。
進軍航空業務也影響了Sono International的IPO計劃。Sono International去年曾籌備上市預審申請，但因將Trinity航空的財務正常化定為優先任務，從而推遲了時間表。Sono International相關人士表示：“我們一直在推進IPO工作，雖然比原計劃有所延遲，但未來將綜合考慮市場環境等因素，重新評估合適的上市時機。”