[비즈한국] 儘管風險投資市場在經歷長期的低迷後展現出復甦跡象，但投資者的門檻反而變得更高了。現在的市場氛圍是，資金更傾向於流向具備獨特技術實力和市場驗證能力的企業，而非單純的成長潛力。在此背景下，作為大學技術控股公司的POSTECH Holdings，憑藉對深度科技（Deep Tech）領域極早期投資的專注而日益凸顯，備受矚目。他們將技術差異化，即所謂的“優勢（Edge）”，作為投資標準，而非單純考慮是否出自浦項科技大學（POSTECH），並透過直接出資和後續投資對接開展業務。記者採訪了POSTECH Holdings代表高秉哲，聽取了關於深度科技投資戰略及大學創業生態系統未來方向的見解。
基金直接出資15%的責任投資……“成長10倍時部分套現”
POSTECH Holdings的資產管理規模（AUM）約為840億韓元。雖然與管理著萬億規模AUM的大型VC（風險投資公司）相比存在差距，但在大學技術控股公司中，這一規模並不算小，且被視為專注於早期技術創業投資的代表性基金管理公司之一。高秉哲代表表示：“到目前為止，我們已經投資了177家公司，主要投資於創業不滿3年，最長也不超過5年的早期企業。”
POSTECH Holdings的投資哲學並不追求當下的流行趨勢，而是聚焦於代表技術差異化的“優勢（Edge）”。高代表強調：“由於我們主要進行種子輪投資，因此更青睞具備顯著強項、有‘優勢’的公司。尤其是作為大學技術控股公司，我們優先發掘深度科技等以技術為基礎的企業，而非一般的平臺或服務公司。”
與通常只將投資集中於本校畢業生創業或專利商業化的大學技術控股公司不同，POSTECH Holdings的投資比重中，POSTECH出身企業與外部企業的比例保持在5比5。這是因為他們將是否具備“優勢”視為首要投資標準，而非出身學校或名氣。高代表解釋道：“如果是擁有POSTECH所不具備技術的企業，即使是其他大學教授創辦的公司，我們也積極投資，且實際上也取得了良好的結果。”
在生物醫療領域的風險投資比重也很高。高代表介紹稱：“我們投資了20~30家生物科技初創企業，佔總投資組合的20%以上。”同時，他也指出了韓國生物市場的現實困難。他分析道：“韓國醫療現場並不總是優先使用國產產品，而是傾向於使用全球公認的產品，這導致國產產品初期進入市場並不容易。產品需要透過廣泛使用、確認功能並進行改進，但目前難以做到這一點，這也是韓國生物企業面臨的主要困難。”
POSTECH Holdings堅持責任投資原則，即每支基金約有15%使用自有資金出資，從而使基金管理公司與投資者的利益保持一致。此外，公司也積極確保基金的流動性。高代表表示：“深度科技企業從投資到IPO（首次公開募股）需要很長時間，在管理基金的過程中，盲目等待並不可取。我們會在企業價值增長約10倍時，透過出售部分股權來實現收益。”
以投資2億韓元、出售原金四分之三規模的股權並回收約45億韓元的素材·零部件·裝置企業H&G，以及3年內價值增長10倍並全數拋售股權的桌邊點餐解決方案初創公司Payhere為例，這些都被視為成功的代表案例。
減少試錯的創業中心，夢想打造“韓版矽谷”
POSTECH Holdings發揮著樞紐作用，收集並資產化教授創業者們在各自實驗室中共同經歷的試錯資料。因為即使是再傑出的研究人員，要成為優秀的經營者也並非易事。
POSTECH Holdings即便在學期中也會定期走訪實驗室進行貼身諮詢。高代表強調：“對於初期企業來說，起初不可能擁有完美的夢之隊。建立屬於自己的夢之隊的過程本身就是創業。”
公司還積極扮演連線實驗室內外橋樑的角色。上月29日在首爾江南區Tips Town舉行了路演（Demo Day），向外部投資者介紹了擁有無人機技術的Narma、基於細胞培養技術生產原料的企業CellWeaver等8家潛力投資組合企業。高代表指出，在減少創業者試錯的同時，發揮後續投資的引路人作用並擴大市場接觸點，正是技術控股公司應盡的職責。高代表表示：“這是一個將投資者與我們投資組合對接的場合。我們不僅進行控股公司層面的直接投資，還協助其與其他投資公司對接，以獲得資金支援。”
POSTECH Holdings還承擔著連線大企業與初創公司的橋樑角色。高代表表示：“我們也充當大企業開放創新團隊與潛力初創企業或教授研究課題之間的中間人。特別是在投資組合中B2B企業佔比較高的情況下，我們會積極安排會面，促使他們與大企業、中型企業進行實際的技術驗證（PoC）。”
高代表心中構想的POSTECH Holdings最終藍圖是什麼呢？那就是像美國斯坦福大學一樣，依託龐大的自主財源，構建一個投資良性迴圈的生態系統。高代表解釋道：“美國知名私立大學管理著數萬億韓元的資金，這是因為矽谷以斯坦福大學為中心，實現了技術商業化和初創企業的共同發展。”他最後強調：“POSTECH Holdings也應成為浦項科技大學最大的捐贈者和分紅者。現在是工程類大學證明自己在現實市場中能做出多少貢獻的時候了。”