[BizHanKook] 擁有MLB、Discovery等品牌的時尚企業F&F於2022年成立了子公司F&F娛樂。當時，F&F計劃將從時尚業務中積累的全球品牌推廣和營銷經驗應用到K-pop產業中。F&F娛樂在人才引進方面也表現積極，例如聘請了出身於Kakao娛樂的崔在宇擔任代表理事。F&F在F&F娛樂成立之初曾雄心勃勃地表示：“我們將利用此前透過數字化傳播打造世界級品牌粉絲群的經驗，培養能夠成長為世界級生活方式領導者的K-pop明星。”
然而，目前很難說F&F娛樂已經在K-pop市場佔據了穩固的地位。隨著近期女團“UNIS”結束活動，旗下的藝人僅剩下偶像團體“AHOF”及部分演員。公司不僅每年都在記錄營業虧損，而且處於完全資不抵債的狀態，財務結構狀況不佳。F&F娛樂的營收相較於F&F的整體營收而言也微乎其微。有評價認為，F&F娛樂的發展未能達到預期。
UNIS解散後，F&F娛樂的未來將如何
F&F娛樂於2024年推出了女團“UNIS”。UNIS由SBS選秀節目《Universe Ticket》中選拔出的成員組成。UNIS曾獲得2024年TikTok韓國大獎“新星獎”、大韓民國文化演藝大獎“K-pop歌手獎”等獎項，知名度有所提升。
然而，UNIS在今年9月正式結束了活動。F&F娛樂表示：“UNIS與本公司的專屬管理合同於9月26日正式終止。公司與成員們就合同期限及未來活動方向進行了持續討論，在充分協商後，最終決定根據預定的合同期限，結束UNIS作為完整體的正式活動。”
由於UNIS是專案限定女團，其活動結束在一定程度上是預料之中的事。早在《Universe Ticket》播出時，活動期限就已確定。但部分粉絲因期待F&F娛樂能續約而感到遺憾。UNIS在合同終止前夕的9月8日，還發行了數字單曲《天空與星星地》並進行了相關活動。
隨著UNIS活動結束，F&F娛樂旗下的偶像團體僅剩“AHOF”。與UNIS一樣，AHOF也是由SBS選秀節目《Universe League》選拔出的成員組成。AHOF是2025年出道的男團，據悉合同期限為4年。若合同不續簽，則有可能會在2029年結束活動。
雖然AHOF曾在音樂節目中獲得第一名等成績，但尚難言其已躋身頂級人氣組合行列。目前F&F娛樂雖在進行選秀，但至今未有新偶像團體出道的訊息。從K-pop市場的整體表現來看，很難說F&F娛樂發揮了重大影響力。考慮到公司成立已達4年，且母公司在時尚界享有盛譽，不少聲音認為其表現不及預期。
作為“依靠”的母公司F&F現狀如何？
F&F娛樂在業績方面也表現不佳。去年錄得87億韓元的營業虧損，今年上半年也產生了21億韓元的營業虧損，赤字持續。雖然今年虧損規模較去年有所縮小，但問題在於營收也在同步下滑。F&F娛樂的營收從去年上半年的19億韓元減少至今年上半年的12億韓元，降幅約38%。考慮到F&F今年上半年的總營收為9605億韓元，F&F娛樂的營收規模可謂微不足道。
由於盈利能力疲軟，其財務結構也十分脆弱。截至今年6月底，F&F娛樂的資本總額為負278億韓元，處於完全資不抵債的狀態。截至6月底，其總資產為95億韓元，而負債總額則高達373億韓元。若財務狀況進一步惡化，可能需要母公司F&F的支援。
問題在於，F&F的前景也不容樂觀。SK證券研究員邢權勳（音譯）在分析F&F時表示：“自今年初以來，受MLB中國業務當地庫存調整的影響，中國市場的營收動力持續處於疲軟區間。隨著韓元走強，從今年第四季度開始，人民幣匯率將較去年同期下降，這將對營收和盈利能力產生不利影響。”在F&F今年上半年9605億韓元的營收中，約有一半（4807億韓元）來自中國市場。
目前來看，尚未看到F&F娛樂出現重大轉機的契機。當然，AHOF的人氣若能提升，或許有望成長為公司的主要收益來源。但考慮到AHOF的合同據傳將於2029年到期，公司目前亟需透過續約或挖掘新偶像等方式，夯實中長期增長的基礎。